ソラナステークETF上場のパフォーマンスが好調で、革新的な規制モデルがフォローを引き起こす

アメリカ初のソラナステークETFが最近シカゴオプション取引所で正式に上場され、初日の取引パフォーマンスは市場の期待を上回りました。このETFはソラナ (SOL) の価格を追跡するだけでなく、投資家にネイティブステーク報酬を提供します。初日の取引量は3300万ドル、資金流入は1200万ドルに達しました。

従来の暗号資産ETFと比較して、このETFは革新的な可変ステーク報酬の月次配当を提供しており、現在の配当利回りは7.3%です。あるETFアナリストは、これは健全な取引のスタートであり、上場前の20分で取引量が800万ドルに達したと評価しています。

最近の他のソラナ関連ETFのパフォーマンスを振り返ると、3月に上場したソラナ先物ETFの初日の取引量は1210万ドルで、予想を下回りました。同月に発売された2つのソラナ先物ETFは上場後安定したパフォーマンスを示し、日平均取引量はそれぞれ約125万ドルと216万ドルで、規模は小さかったです。それに対して、今年の1月に上場した複数の現物ビットコインETFの初日の取引総額は46億ドルに達しました。

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この新しいETFは「C型会社」の登録形式を採用しており、比較的短期間での立ち上げが可能です。従来の暗号資産ETFとは異なり、1940年投資会社法に基づいて登録することを選択しており、1933年証券法ではありません。この構造により、ファンドは従来のETF承認プロセスを回避できますが、高い税負担などのいくつかの課題ももたらします。

ステーク報酬は通常の所得と見なされるため、ファンド内部で法人所得税が課され、投資家は配当税とキャピタルゲイン税を負担する必要があります。ファンド管理費は0.75%ですが、全体的な税負担は高いです。また、規制当局はこの革新的な構造に対しての態度に不確実性があり、さらなる審査に直面する可能性があります。

ある暗号独立研究者は、この構造は承認速度が速いが、より頻繁な情報開示が必要であり、二重課税の問題に直面していると説明した。彼は、このモデルはビットコインのような成熟した大資産ではなく、SOLのような新興資産により適していると考えている。

分析によると、このETFの価格はSOLの価格変動を正確に反映できない可能性があります。提出された書類によれば、ETFは基準資産に対して少なくとも80%の純資産を投資しますが、そのパフォーマンスは基準資産のパフォーマンスを完全に再現するものではありません。

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今回のETFの申請プロセスは波折を経ました。5月末に、規制当局は登録声明の効力発生日を延期するよう要求し、その理由は未解決の構造的コンプライアンスの問題が存在するためでした。6月末に、規制当局は申請者に対し「さらなる意見はない」と通知し、業界ではこれを暗黙の承認と見なすのが一般的です。

現在、多くの企業がソラナの現物ETFの発売を目指しており、2〜4ヶ月以内に承認される可能性があります。一方で、少なくとも60の他の暗号通貨ETFの提案が審査を待っています。このソラナステークETFの成功した上場は、今後のより多くの革新的な暗号資産ETFに参考モデルを提供しますが、さらに多くの規制の関心を引き起こす可能性もあります。