ステーブルコイン:暗号化世界の基石資産

暗号化通貨市場において、ステーブルコインは欠かせない重要な要素となっています。その価値は取引媒体機能にとどまらず、国際送金などの従来の金融シーンでも巨大な潜在能力を示しています。最新のデータによると、世界のステーブルコイン流通時価総額は2367億ドルに達しました。トップの資産運用機関や一部の主権経済体は、ステーブルコインの分野に加速的に取り組んでいます。最近、あるステーブルコイン発行者が規制当局に上場申請を提出し、数十億ドルの評価でナスダックに上場する見込みです。

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一、ステーブルコイン概述

ステーブルコインは、理論的には特定の価格を長期間維持できる暗号通貨であり、その核心的な特徴は、特定のメカニズムを通じて通貨の価値を相対的に安定に保つことです。中央銀行デジタル通貨とは異なり、ステーブルコインは主に民間主体によって発行され、その価値の固定は商業信用、担保資産、またはアルゴリズムプロトコルによって維持されます。

ステーブルコインの出現は、暗号通貨の世界における価値の保存問題を解決しました。投資家にとって、ステーブルコインは暗号市場に入る第一歩であり、他の暗号資産を購入したり、投資の利益や損失を固定したりするために使用できます。

暗号化取引を除いて、ステーブルコインはDeFiやクロスボーダー決済などの分野でも広く利用されています。クロスボーダー決済において、ステーブルコインは顕著な利点を示しています:

• 取引は迅速で、通常は2分以内に完了します
• コストが低く、平均ガス料金は約0.000005ドル
• 24時間年中無休で利用可能で、従来の銀行の時間制限を破ります

DeFiエコシステムにおいて、ステーブルコインは重要な価値の媒介と流動性のサポートです。

二、主流ステーブルコイン分析

1. 法定通貨に連動したステーブルコイン

USDCの

• 出版社:Circle, Inc
• 時価総額:約600億ドル
• 通貨の価値メカニズム: 超過準備の米ドル現金および短期米国債
• コンプライアンス:複数州の送金ライセンスを保持し、EUのMiCA法案の要件を満たす

USDTの

• 出版社:Tether, Inc
• 時価総額:約600億ドル
• 通貨の価値メカニズム:1:1の現金および現金以外の資産の準備
• コンプライアンス:かつて準備金の不透明性から罰金を受け、コンプライアンスに疑問が残る

2. 暗号化資産に連動するステーブルコイン

####ダイ

• 出版社:MakerDAO
• 時価総額:約31億ドル
• 通貨メカニズム:暗号資産が過剰に担保されている
• コンプライアンス: 分散型の特性は規制の課題をもたらす

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3. 実物資産に連動するステーブルコイン

PAXGの

• 出版社:Paxos, Inc
• 時価総額:約18億7,000万ドル
• 通貨価値メカニズム:実物ゴールド1:1ペッグ
• コンプライアンス:ニューヨーク州金融サービス管理局の監督を受ける

三、まとめ

ステーブルコインの価値の基盤は、アンカー資産と市場のコンセンサスの二重の支えの上に築かれています。その「安定」属性は絶対的なものではなく、本質的には動的なバランスの結果です。市場のコンセンサスに亀裂が生じたり、準備資産がシステム的なリスクに直面したりすると、ステーブルコインは通貨の価格変動や脱アンカーのリスクに直面する可能性があります。関連する規制フレームワークと技術的保障メカニズムは、さらに改善が必要です。