噂シリーズを買う:規制環境の改善が期待される中、ETHステーキングセクターが最大の受益者になるかもしれません

トランプが政界に復帰する見込みがある中、市場はアメリカSEC委員長ゲイリー・ゲンスラーが辞任する可能性についての期待を煽り始めています。このような背景の中、規制環境の改善に対する期待が高まり、特定の暗号通貨に好影響を与える可能性があります。分析の結果、ETHステーキングゾーンは直接的な恩恵を最も受けるゾーンになる可能性が高く、その中でリーダープロジェクトであるLidoは現在の価格低迷から脱却することが期待されています。

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Lidoが直面する規制のジレンマ

LidoはETH Staking領域のリーディングプロジェクトであり、非保管型技術サービスを提供することで、ユーザーがEthereum PoSに参加し、利益を得るのを助けると同時に、技術的および資金的ハードルを低く抑えています。このプロジェクトは3回の資金調達を経て、合計1.7億ドルを集めました。2022年のローンチ以来、Lidoは先行優位性により約30%の市場シェアを維持しています。

しかし、2023年末に発生した訴訟案件がLidoの価格動向を変えました。アンドリュー・サミュエルズという個人がアメリカ・カリフォルニア北部連邦地方裁判所にLido DAOを提訴し、無登録の方法で一般にLDOトークンを販売したとして、1933年証券法に違反していると主張しました。この案件はLido DAOだけでなく、その主要な投資家も含まれています。

2024年4月10日、裁判所は正式にこの事件を受理しました。その後、原告側はLido DAOの不出席を宣告するよう求め、これによりLido DAOは弁護士を雇って応訴せざるを得なくなりました。この事件はコミュニティで広く注目され、LDOの価格に悪影響を及ぼしました。

一方、2024年6月28日、SECはConsensys Software Inc.に対して訴訟を提起し、同社のMetaMask Stakingサービスが未登録の証券の発行と販売に関与していると主張しました。この事件において、SECはLidoがユーザーに発行するstETH証明書を明確に証券として説明しました。これにより、Lidoが直面する規制の圧力がさらに強まりました。

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stETHは証券に該当しますか？

SECはstETHを証券と見なしていますが、暗号通貨界では異なる見解があります。例えば、CoinbaseはETHステーキング事業が豪威テストの4つの要素に該当しないため、証券取引と見なされるべきではないと考えています。彼らの主張には次のようなものがあります：

1. ユーザーは資産の所有権を保持し、投資行為は存在しません。
2. ステーキングは分散型ネットワークを通じて行われ、共同事業を構成しません。
3. ステーキング報酬はバリデーターの労働の対価であり、投資のリターンではありません。
4. ステーキングサービスを提供する機関は、技術サポートのみを提供し、管理行為には関与しません。

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リドの今後の展開が注目に値する理由

1. 現在のLDO価格の低迷は主に規制圧力に起因しており、業績の悪化ではありません。
2. ETHは商品として定義されており、関連する議論の余地が大きい。
3. ETH ETFの承認後、関連リソースはETH Stakingゾーンの発展を促進するのに役立つ可能性があります。
4. Lidoが直面している訴訟案件は個人によって提起されており、SECによる直接の訴訟ではなく、解決にかかる法的コストは比較的少ない。

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以上のように、規制環境が改善される可能性がある中で、Lidoの今後の発展には注目が必要です。この特別な時期に、ETH Stakingゾーンは最大の受益者となる可能性があります。

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