Coinbaseの戦略的レイアウトと課題

Coinbaseはアメリカの暗号通貨分野における重要な力として、最近いくつかの面で積極的な姿勢を示しています。会社は政治参加やスポンサーシップ活動を通じて、主流社会や政治舞台での影響力を拡大しようとしています。同時に、Coinbaseは製品の最適化とエコシステムの拡大を継続し、ユーザー体験を向上させ、市場の信頼を高めています。

株価の回復と利益モデルの懸念

今年に入って、Coinbaseのいくつかの重要指標が好調を示しています。2025年6月16日現在、Coinbaseの株価は242.71ドルに回復し、2025年4月の安値から60％以上上昇しました。この反発は、主に5月中旬に同社がS&P 500指数に採用されたことに起因しており、主流の金融市場での地位が認められたことを示しています。しかし、2021年4月の上場高値と比較すると、株価は約29％下落しています。

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現在、1560の上場機関がCoinbaseの株を保有していると報告しており、総保有株式数は1.2億株を超え、その中には多くの著名な投資機関が含まれています。ユーザーの活動度に関しては、Coinbaseの5月のアクティブユーザー数は3470万人に達し、Robinhoodに次ぐ数字となっています。

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市場のパフォーマンスが良好であるにもかかわらず、Coinbaseの利益構造には依然として懸念があります。2024年の財務報告によると、収入の約63%が取引手数料から来ており、このように取引手数料に高度に依存するモデルは、収益を暗号市場の変動の影響を大きく受けることにしています。2025年第1四半期には、Coinbaseの取引収入が前期比で19%減少し、市場の取引量が圧力を受けていることを反映しています。

さらに、Coinbaseは最近深刻な信頼危機に直面しました。5月に発生したデータ漏洩事件は、6.9万人以上のユーザーに影響を及ぼし、潜在的な損失は数億ドルに上る可能性があります。また、同社は株価のパフォーマンスや情報開示の問題により集団訴訟に直面しており、米国証券取引委員会はその上場プロセスにおいてユーザーデータを誇張したかどうかを調査しています。これらの事件は、同社のブランドイメージとユーザーの信頼に深刻な打撃を与えました。

分散戦略

複数の課題に直面して、Coinbaseは製品の革新とグローバルな戦略配置を通じて、多様な成長パスを模索しています。

製品面では、Coinbaseがアメリカでコンプライアンスに基づいた永続契約製品を発表し、国内のデリバティブ市場の空白を埋めることになりました。会社はまた、世界最大の暗号オプションプラットフォームの一つであるDeribitの買収契約を結び、デリバティブ市場での競争力を大幅に強化しました。

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決済分野において、Coinbaseは複数のeコマースプラットフォームと提携し、USDCのeコマース決済への導入を促進しています。さらに、アメリカン・エキスプレスと提携してCoinbase One Cardを発表し、ユーザーの定着を促進するために最大4％のビットコインキャッシュバックを提供しています。

CEXとDEXの融合トレンドに対応するため、CoinbaseはBaseネットワークのDEXを主アプリケーションに統合し、大量のチェーン上資産へのアクセスを実現しました。会社はまた、Base上で新しいトークンを導入し、このチェーンの競争力と流動性を高めています。

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開発者向けに、CoinbaseはCDPウォレットを発表しました。これは、アカウント抽象と管理されたエントリを組み合わせた新しいウォレットインフラです。機関投資家向けに、同社はCoinbase Bitcoin Yield Fundを発表し、非アメリカの機関投資家がビットコインを保有しつつ安定したオンチェーン収益を得られるようにすることを目的としています。

グローバルな展開において、Coinbaseは積極的にヨーロッパの暗号業務ライセンスを取得し、アメリカでは関連するライセンスを取得しています。会社はまた、政治顧問の導入やスポンサーシップ活動を通じて、政治経済のリソースを拡大しています。

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Coinbaseは主流の金融システムの中で地位を確立していますが、同社は依然として政策リスクに効果的に対処し、収益構造の多様性を向上させ、引き続きユーザーの信頼を得るという重要な課題に直面しています。