再ステークと流動性再ステーク:ETHステーク新トレンド解析

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再ステークと流動性再ステーク: イーサリアムステークの新しい機会を解き放つ

再ステークと流動性再ステークは最近広く注目されており、多くのユーザーがETH ETFによる好材料を基にETHのリターンをさらに向上させたいと考えています。DeFi Llamaのデータによると、これら2つのカテゴリーのTVLは急速に増加しており、すべてのDeFiカテゴリーの中でそれぞれ5位と6位にランクインしています。再ステークと流動性再ステークの追加の利益を深く理解する前に、まずはそれらの基本原理を見てみましょう。

! 流動性再誓約の全貌

ステークと流動性ステークの概要

イーサリアムステークは、ネットワークを保護するためにETHを投入し、追加のETH報酬を得ることを指します。しかし、ステークされたETHは、罰則のリスクや、解ステーク期間のために即座にETHを売却できない流動性の問題にも直面しています。

バリデーターになるには32 ETHが必要で、多くの人にとってはハードルが高すぎます。そのため、複数のユーザーがETHを統合して最低ステーク要件を満たすことを許可する集合ステークサービスが登場しました。

これらのサービスは任意の数量のETHをステークすることを許可しますが、ステークされたETHはすぐにはアクセスできず、数日の解除ステーク期間を待つ必要があります。流動性ステークは登場し、ユーザーがステークしたETHを代表する流動性トークンを発行し、これらのトークンはDeFi活動に使用して収益を増やすことができます。Lidoは流動性ステークの先駆者であり、その後RocketやStaderなども同様のサービスを開始しました。これらのプランは、ステークのハードルを下げるだけでなく、投資家の柔軟性と潜在的なリターンを向上させました。

! 【流動性リステーキングの全貌が一目でわかる】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e.webp)

再ステーク興起

再ステークはEigenLayerによって提案され、ステークされたETHを利用して、EVM上にデプロイまたは検証できないモジュール、例えばサイドチェーン、オラクルネットワーク、データ可用性レイヤーを保護します。これらのモジュールは通常、独自のトークンを必要とし、安全保障を提供する必要がありますが、独立した安全ネットワークを構築し、信頼度が低いといった問題に直面します。再ステークはこの問題を解決します。なぜなら、安全性はイーサリアムの大規模なバリデーターグループから引き出すことができ、攻撃コストが高くなるためです。

EigenLayerは最初の再ステークプロトコルですが、その後、他の競合相手も登場しました。彼らは再ステーク資産を利用してセキュリティを提供することを目指していますが、具体的な実装にはいくつかの違いがあります。

! 【リクイディティ・プレッジの概要】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f92c243424f8425e6538755eab6a563e.webp)

再ステーク協定の比較

現在主要な再ステークプロトコルにはEigenLayer、Karak、Symbioticがあります。これらは支持されている資産、安全モデル、実行層などの面でいくつかの違いがあります:

EigenLayerはETHとETH流動性ステークトークン(LST)のみをサポートしていますが、KarakとSymbioticはより広範な資産をサポートしています。

EigenLayerは高いセキュリティモデルを採用しており、価格の変動が少ないETH系資産のみを受け入れています。KarakとSymbioticは、より柔軟なセキュリティオプションを提供しています。

EigenLayerとKarakのコアスマートコントラクトはアップグレード可能で、マルチシグによって管理されています。Symbioticのコアコントラクトは基本的に不変です。

EigenLayerとSymbioticは主にイーサリアム上で動作し、Karakは5つのチェーンの預金をサポートしています。

EigenLayer上に構築されたAVSの数は最も多く、EigenDA、AltLayerなどが含まれます。KarakはWormholeと協力して検証ネットワークを開発し、SymbioticはEthenaと協力して資産のクロスチェーン転送を開発しています。

! 流動性リステーキングの全貌

リクイディティ・リステーキングの概要

流動性再ステークプロトコルは再ステークを基に流動性トークンを提供します。主なものにはEtherFi、Renzo、Puffer、Kelp、Eigenpie、Swell、Mellowなどがあります。

それらは流動性の再ステークトークンタイプ、サポートされている入金資産、DeFiの統合度、Layer 2のサポートなどの点で違いがあります。一部のプロトコルはバスケットベースのLRTを提供し、さまざまなLSTを集約します; 一部はネイティブLRTを提供し、ETHの入金のみを受け付けます; また、一部は独立したLRTを提供し、特定の入金に対して特定のトークンを発行します。

大多数プロトコルは主流のDeFiプラットフォームと統合され、さまざまなLayer 2ネットワークをサポートしています。彼らは最初に主にEigenLayerの上に構築され、その後KarakやSymbioticとも協力を始めました。

! 【流動性誓約の概要】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3.webp)

再ステーク成長トレンド

再ステーク預金は最近大幅に増加し、流動性再ステーク比率は70%を超えました。しかし、EigenlayerとPendleは6月末に明らかな資金流出が見られ、これは間もなく行われるトークン配分に関連している可能性があります。一部の資金はKarakやSymbioticなどの他のプロトコルに流れるかもしれません。

全体として、より多くのAVSが立ち上がり新しいトークンが配分されるにつれて、再ステークプロトコルはより多くの資金を引き付ける可能性があります。現在、再ステークと流動ステークの比率は約35.6%で、流動ステークETHと総ステークETHの比率に近づいています。再ステークプラットフォームがより多くの資産に拡大するにつれて、将来的にはより多くの資金を引き付けることが期待されています。

! 流動性リステーキングの全貌

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コメント
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ApeWithAPlanvip
· 07-22 23:38
また新しい遊び方が来たのか? 終わったら話そう
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MetaNeighborvip
· 07-22 22:42
啧啧 人をカモにする当韭还是割当韭
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OfflineNewbievip
· 07-20 00:30
いいやつだ、シャッと一発!
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LostBetweenChainsvip
· 07-20 00:05
ハ 二重罠 二重 収益は悪くない
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