Memeプロジェクトはそのシンプルさと理解しやすさ、低い参入障壁により、新しい暗号化ユーザーを引き付ける重要なツールとなっています。特定のプロジェクトの立ち上げにより、ユーザーは法定通貨でMeme資産を購入できるようになり、大選後の政治関連のMemeブームは新しいプレイヤーに強い参加感を提供しました。今後を展望すると、トランプ政権の暗号化政策や関連する政治的動向は市場に潜在的なニュースの影響をもたらし、新しいMemeのホットスポットを生む可能性があります。例えば、イーロン・マスクが率いる「政府効率部門」（Department of Government Efficiency、略して「DOGE」）が注目を集めれば、再びドージコインの急騰を引き起こすかもしれません。
HTX Ventures:2024年の暗号市場レビューと2025年のトップ5トラックの見通し
HTX Ventures 2024 Crypto Market Review and 2025 Outlook: 5 Tracks with Bright Development (HTX Ventures 2024 暗号市場レビューと 2025 年の見通し: 明るい展開の 5 つのトラック)
2024年は暗号業界にとって画期的な年となります。年初にビットコインとイーサリアムのETFが承認され、強気市場が盛り上がり、アメリカの選挙が後押しする中、ビットコインなどの暗号通貨は記録的な評価に達し、社会や政治の構図にますます影響を与えています。
未来を展望すると、私たちは2024年にエキサイティングな進展を示す5つの主要なトラックを特定し、2025年に注目することにしました。これらのトラックにはビットコインエコシステム、インフラ（Infra）、ミーム、人工知能（AI）、およびTONエコシステムが含まれます。本レポートでは、各トラックの現状、課題、将来の機会を深く分析し、マクロ経済の背景と市場の展望を提供します。
! HTX Ventures 2024 Crypto Market Review & 2025 Outlook: Top 5 Tracks
ビットコインエコシステム
市場主導型
過去一年、ビットコインの市場支配率は45.27%から56.81%に上昇しました。これは現在の暗号資産市場の大部分の流動性がビットコインエコシステムに集中しており、さらに増加していることを意味します。
ビットコイン現物ETFは、既存のビットコイン総量の5.3%を累積保有しており、保有量は年初の629,900枚から1,243,608枚に増加し、613,708枚増加しました。12ヶ月の間に、ETFの保有比率は3.15%から6.25%に向上しました。( 2024年12月4日現在 )
ビットコインを中心資産とし、ETFや米国株を資金流入チャネルとする新しい市場が正式に開かれました。この市場は、MSTRを代表とする米国上場企業を介して、無限にドル流動性を吸収します。したがって、ビットコインがさらなるエコシステムを発展させ、資金利用効率を向上させる必要性がますます顕著になっています。これにより、BTCの需要が増加し、価格が上昇することが実現されるでしょう。
レイヤー2
過去三年中、77のビットコインLayer 2プロジェクトが立ち上げられるか、資金調達を完了しました。2024年上半期には、ビットコインETFの概念の熱潮に促され、前のサイクルのビットコインLayer 2プロジェクト（例えば、ライトニングネットワーク、Stacks、Liquid Network）の取引量とトークン価格が大幅に上昇しました。これらの古いLayer 2プロジェクトも技術のさらなる進展を目撃しました。ビットコイン上には様々なLayer 2ソリューションが登場し、Spiderchain（Botanix）、ZKRollup（NexioとCritea）、EVM互換チェーン（BOBとB Squared）、サイドチェーン（Merlin）などがあります。現在までに、ビットコインLayer 2の総ロックバリュー（TVL）は30億ドルに達し、19のプロジェクトが共同で貢献しています。すべてのビットコインLayer 2プロジェクトが今後数年内に立ち上がった場合、総TVLは少なくとも2倍から4倍増加し、60億ドルから120億ドルに達する見込みです。
レイヤー1/実行層
BRC-20、Ordinals、Runesは2023年末に登場した主要な新しい実行基準です。第2四半期全体の市場が下落しているにもかかわらず、BTC Layer 1の活動は着実に増加しています。しかし、ビットコイン市場は第3四半期に回復したものの、この成長の勢いは持続しませんでした。
その他のビットコインインフラ
ビットコインの利用率の向上に伴い、相互運用性ソリューションやセキュリティレイヤーを含む他のインフラも出現し始めました。
相互運用性
ブリッジとWBTCは現在もビットコインにおける相互運用性のソリューションとして主流です。ビットコインネットワークがアプリケーションを構築するためのコンポーザビリティを直接提供しないため、人々はこれらのブリッジ/WBTCに依存して他のブロックチェーン上でDeFiの利益を解放しなければなりません。Xlink、Atomiq、Auranを含むより多くの相互運用性ソリューションが来年登場することを期待しています。
セキュリティレイヤー
しかし、これらの相互運用性ソリューションは、基盤となる資産のセキュリティに対して脅威をもたらす可能性があり、ハッキング事件は頻繁に発生しています。そのため、ビットコインに関連するセキュリティソリューションが次々と登場し始めました。
Babylonは典型的な例です。ビットコインのために安全な共有プロトコルのセットを開発しました。
ビットコインタイムスタンプ：ビットコインネットワーク上でデータのタイムスタンプを記録することを許可し、データの信頼性と改ざん防止を強化します。
ビットコインのステーキング：経済的インセンティブを通じて、ビットコインが他のネットワークに安全性を提供することを許可します。
さらに、データの可用性層（DA層）などの新技術の出現に伴い、ビットコインの潜在的な使用価値がさらに引き出されています。NubitはビットコインDA分野の重要な参加者です。ビットコインを通じてデータ容量を拡張し、アプリケーション、Layer 2、オラクルの発展を支援しています。
2025年のアップグレードはOP_CATを通過するかが鍵です
Taprootアップグレードにより、ビットコインメインネットで資産を発行する能力が備わりました。2023年のBRC-20インスクリプションやOrdinals NFT市場の台頭から、次にARC-20、SRC-20などの資産発行プロトコルの導入、さらにビットコインLayer 2、ビットコインRestakingおよびLST、ビットコインクロスチェーンブリッジなどのインフラが急増し、エコシステム全体が迅速に発展しています。その後、2024年7月のビットコインカンファレンスの後、市場は安定コインのような去中心化、非ラッピングモードを実現できるネイティブBTCFiに再び注目しています。
現在、慎重なログ契約（DLC）とアダプター署名（Adaptor Signature）の暗号学的手法を使用することで、開発者はビットコインスクリプトに外部イベントに依存した金融契約をプログラミングすることができ、ステーブルコインと貸付プロジェクトの清算時に無許可性（permissionless）を確保し、部分署名ビットコイン取引（PSBT）を通じて複数の取引操作の無許可性を保証します。しかし、これはある程度、ゲーム理論の論理に依存しており、悪行コストを上げることでプロジェクト側の悪意ある行動を阻止することを目的としており、スマートコントラクトのレベルから完全な分散化を実現するものではありません。今後立ち上げ予定のメインネットのステーブルコインプロジェクトShell Financeは、このようなソリューションを採用しています。
本当に状況を変えることができるのはOP_CATです。OP_CATが通過すれば、開発者はsCryptなどのビットコインのネイティブな高級プログラミング言語を使用して、ビットコインメインネット上で完全に分散化され、透明なスマートコントラクト開発を実現できます。sCryptは、ビットコイン上でスマートコントラクトを書くためのTypeScriptフレームワークであり、開発者がこの人気の高級プログラミング言語TypeScriptを直接使用してスマートコントラクトを書くことを可能にします。現在のビットコインLayer 2もZK Rollupに移行することができ、BTCFiの総規模は大幅に向上することが期待されます。
マクロ市場とインフラの二重支援の下で、私たちはビットコインが今後2年間で市場の需要のさらなる急増を迎えると信じています。
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インフラ（Infra）
2024年、インフラストラクチャーは暗号業界で最も魅力的なレースの一つであり続けます。資本と技術の結合はLayer 1、Layer 2、及びミドルウェアなどのプロジェクトの急速な発展を促進しました。イーサリアムエコシステムの継続的なアップグレードと構築、及びLayer 2のコストと性能の向上；ソラナを先頭とする他の高性能Layer 1の高速な発展；マルチチェーンの継続的な深化；EigenLayerを代表とするプロジェクトはRestakingメカニズムを通じてネットワークの安全性と資本効率を向上させています；複数のビットコインLayer 2プロジェクトはビットコインの安全性と高性能のスケーリングソリューションを組み合わせることを試みており、これらはインフラストラクチャー分野の繁栄を促進しています。
レイヤー 1
Layer 1プロジェクトは、そのコンセンサスメカニズムとパフォーマンスを引き続き最適化し、オンチェーンアプリケーションに堅実な基盤を提供します。
レイヤー2
レイヤー 2 は、スケーラビリティへの重要なパスであり続けており、ZK ロールアップとオプティミスティック ロールアップはそれぞれ進化しています。
Layer 0とクロスチェーンミドルウェア
Layer 0とクロスチェーンミドルウェアは相互運用性の面で新たなブレークスルーを達成しました。
モジュラー化ブロックチェーン
モジュール化されたパブリックチェーンは高性能と柔軟性を提供し、多様なアプリケーションを引き付けています。
ビットコインLayer 2
ビットコインLayer 2は今年の一次市場の新興ホットスポットとなり、Babylon、Taro、BounceBit、Cornなどの複数の関連プロジェクトが今年資金調達を完了し、主にビットコインネットワークにスマートコントラクトと拡張機能をもたらしました。
リステーキング
Restakingは資本の使用効率を向上させ、今年はEigenLayerやSatoriなどのプロジェクトがヘッドキャピタルから千万レベルの投資を受けるなど、良好な発展と市場の注目を集めました。
インフラは今年度の投資融資においても重要な地位を占めています。Layer 1、モジュラー公共ブロックチェーン、ビットコインエコシステムに関連するインフラは、資本の支持を得ています。Layer 1は現在、暗号化分野で最も集中的な技術開発と探索を代表しており、この分野は今後も開発資源と資本が集中する領域であり続けるでしょう。
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ミーム
仮想通貨緩和政策実施後の個人投資家にとって重要なエントリーポイント
2024年、Memeレースは再び暗号資産市場のホットスポットとなる。エコシステムの橋頭堡として、それはコミュニティのコンセンサスを促進するだけでなく、DeFi、GameFiなどの分野と結びつき、新しい使用シーンを創造した。例えば、SolanaはMemeプロジェクトの革新と発展を大いに推進し、エコシステムの活性化と活力を成功裏に引き出した。年初のBomeとSlerfから年中のいくつかのプロジェクトまで、これらのプロジェクトはBonding Curve価格曲線と低時価総額のオープニングモデルを活用し、非常に強い「宝くじ属性」を示し、広範な関心を集めた。さらに、特定のプロジェクトの「誰でもMemeを展開できる」という分散型の特徴が、さらなるエコシステムの繁栄を促進しており、現在、SolanaのMemeプロジェクトの半数以上がこのプラットフォームから生まれており、その中の数十のプロジェクトは時価総額が10億ドルを超えている。SUI、TRONなどのパブリックチェーンもMeme戦略を迅速に追随し、それぞれのエコシステムをさらに活性化させた。
Memeプロジェクトはそのシンプルさと理解しやすさ、低い参入障壁により、新しい暗号化ユーザーを引き付ける重要なツールとなっています。特定のプロジェクトの立ち上げにより、ユーザーは法定通貨でMeme資産を購入できるようになり、大選後の政治関連のMemeブームは新しいプレイヤーに強い参加感を提供しました。今後を展望すると、トランプ政権の暗号化政策や関連する政治的動向は市場に潜在的なニュースの影響をもたらし、新しいMemeのホットスポットを生む可能性があります。例えば、イーロン・マスクが率いる「政府効率部門」（Department of Government Efficiency、略して「DOGE」）が注目を集めれば、再びドージコインの急騰を引き起こすかもしれません。
暗号資産市場環境がより緩和されるにつれて、より多くの個人投資家が参入することが予想され、Memeプロジェクトが資金流入の重要なチャネルとなるでしょう。特定の取引所でMemeコインが上場された後の巨大な価格上昇は、この傾向を十分に示しており、今後もこの分野の発展を後押しする可能性があります。
###ミームインフラストラクチャ
市場ユーザーの公平な発行に対するニーズがさらに高まる中、今年はMemeの公平な立ち上げトラックで非常に高い市場の注目と参加を実現しました。インフラストラクチャー系プロジェクトは、今年の主要なキャッシュフロープロジェクトとなり、Memeの発展に新たな推進力を注入しています。
あるプラットフォームは、Solana上に構築されたMemeプロジェクトの発行プラットフォームです。簡単で直感的な作成ツールと強力なコミュニティサポートを提供することで、公平な発行の分配モデルを採用し、DEXに自動的に流動性を追加する仕組みを設計しました。加えて、Solana自体の成功した市場運営、コミュニティ運営、および低コストの取引により、このプラットフォームは市場に登場するとすぐに認識され、成功裏に孵化しました。