毎週の市場のホットトピックの振り返り：MOVE崩壊とWeb3の操作の暗流、AIとPayFiが加速期に入る

今週、貿易関税のトレンドが好転する中、暗号市場は大幅に上昇し、イーサリアムエコシステムやAIなどの分野は20％以上の上昇を見せました。同時に、市場には新たな波乱も発生しました。あるプロジェクトはマーケットメイキング契約により操作を指摘され、コイン価格が暴落し、多くの操作者が関与し、業界の倫理と規制に対する反省を引き起こしました。一方で、AIと決済金融の分野は加速して発展しており、あるパブリックチェーンが新しい基準を推進し、複数の取引プラットフォームが決済エコシステムに取り組んでいます。これらの動向と政策の変化は、暗号市場が新たな再編と機会に直面していることを示唆しています。

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一、あるプロジェクトの出来事 - マーケットメイキング契約による崩壊

今週、あるプロジェクトが取引プラットフォームでの取引を停止され、エアドロップ計画が延期され、再び世間の注目を集めています。このプロジェクトは以前に4000万ドル以上の資金調達を行い、ある著名人が支持する暗号投資ポートフォリオに選ばれました。

操作の疑いは今回の事件の核心であり、特定の機関とプロジェクトの基金とのマーケットメイキング契約に関わっています。この契約は価格操作を促すものとされています。メディアの報道によれば、基金とその機関との契約では、流通しているトークンの約半分を相手に管理させることになり、トークンの評価額を50億ドルに引き上げた後に売却して利益を得ることが奨励されています。これにより、プロジェクトが開始された翌日には6600万枚のトークン（価値3800万ドル）が売却され、価格が暴落しました。

興味深いことに、売却イベント発生後、プロジェクトのファウンデーションは今後三ヶ月で3800万USDTのトークンを買い戻し、コミュニティの感情を安定させようとしましたが、数日後には別の取引所に1715万枚のトークンを預け入れました。

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ある機関の役割と契約の争い：

• この機関はほとんど公開情報がないが、プロジェクトが立ち上がった後に大量のトークンを売却した。メディアが公開した契約は、この機関が取引の中で同時に複数の役割を果たし、自己取引を疑われていることを示している。
• 契約にはインセンティブメカニズムが含まれています：トークンが完全に希薄化された評価が500億ドルを超えた場合、その機関はトークンを清算し、財団と利益を分け合うことができます。この条項について専門家は「価格を人為的に引き上げた後に売却を促す」と批判し、潜在的な操作リスクを構成すると述べています。
• プロジェクト財団の法律顧問は当初この契約を「最悪の契約」と呼び、取締役も署名を拒否しました。しかし、共同創業者は契約の改訂版の署名を推進し、一部の論争のある条項を削除しましたが、核心的なインセンティブ構造は保持されました。
• 関係者によると、その機関はあるマーケットメイカーの子会社を自称しており、6000万ドルの担保資産を提供できると申し出たことが、ある程度ファウンデーションを説得したという。注目すべきは、その機関のドメイン名が契約署名の日に登録されたことで、操作の一時性と疑わしさが示されている。

以前、業界関係者は、あるマーケットメイカーの運営モデルを明らかにし、そのモデルが「取引所へのブローカーの流水ライン」を構築していると指摘しました。ベンチャーキャピタルからマーケットメイカー、さらにインキュベーターへと、資金調達から退出までの完全なシステムが形成され、個人投資家が最終的な支払い者となります。

さらに衝撃的なのは、関係者がプロジェクト基金の知らないうちに類似の合意を前もって締結し、その後の崩壊の伏線を張ったことです。また、通常、暗号通貨には早期売却を防ぐためのロックアップ期間が設けられるべきですが、今回の事件では、関係者が合意を通じてトークンを取得し、即座に売却したことでインサイダー取引の疑惑が浮上しました。

事件の発生後、各方面が互いに非難し合っています。プロジェクト側は誤解を受けたと主張し、市場メーカーは合意が許可を得ていると主張しています。現在、プロジェクトは第三者機関に異常事態の調査を委託しており、多くの幹部や法務顧問が審査を受けています。プロジェクトの信用とガバナンスは深刻な挑戦に直面しています。

今回の事件は、マーケットメイキングの監督の欠如と法律の枠組みの不透明さの問題を初めて詳細に暴露しました。理論的には、マーケットメイカーは新しいトークンに流動性を提供し、価格の安定を維持するべきです。しかし、実際の運用において、監督や透明性のメカニズムが欠如している場合、マーケットメイカーは市場を操作するための道具として悪用される可能性があり、投資家の権益を損なうことになります。

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2. AIと決済金融

今週、あるパブリックブロックチェーンが新しい標準とAI革命計画を公式に発表しました。これは、開発者に標準化され、安全なAI統合フレームワークを提供し、Web3エコシステムにおけるAI革新を促進し、ブロックチェーンデータのアクセスとセキュリティの課題を解決することを目的としています。このパブリックブロックチェーンは、ハッカソン、AIエージェントソリューション、インキュベータープログラムの3つの側面からAIプロジェクトを支援します。

最近のトレンドを見ると、AIは常にホットな話題です。従来のインターネット分野だけでなく、Web3の世界でもさまざまなAIコンセプトプロジェクトが登場しており、AIが主流の物語の中で重要な地位を占めていることを反映しています。

2024年はAI企業の資金調達のブレークスルーの年です。世界のほぼ3分の1のベンチャーキャピタルがAI関連分野に流れ込み、これが主要な資金調達分野となっています。データによると、AI関連企業の資金調達は1000億ドルを超え、前年比で80%以上の成長を遂げ、過去10年間の各年を上回っています。

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2024年第四季度後期ファイナンスは610億ドルに達し、前期比で70％以上の成長を遂げました。AI、アプリケーションAI、エネルギー、半導体などの複数の分野で大量の資金が調達されました。さらに、AIスタートアップは初期ファイナンスラウンドで非AIスタートアップを上回るパフォーマンスを示しました。

アメリカはAIファイナンスで主導的な地位を占めており、2024年のAIファイナンスはアメリカのベンチャーキャピタル取引の価値の46.4%を占め、総額約970億ドルで、取引は約4000件に達する見込みです。今年はWeb3 AIプロジェクトの数が大幅に増加し、市場に新たな機会をもたらすと予想されています。

現在注目すべき未発行コインのAIプロジェクトには、あるプロジェクト（資金調達1.05億ドル）と別のプロジェクト（資金調達8500万ドル）が含まれます。

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決済金融の分野では、多くの取引プラットフォームが新しい決済ソリューションを導入し、ステーブルコイン決済に注力しています。あるプラットフォームは、ある国と協力して、世界初の国家レベルの暗号旅行決済システムを導入しました。主要取引所の展開は、特にステーブルコインの規制が厳しくなる中で、決済金融の分野の潜在能力を裏付けているようです。

以前推薦されたある決済金融プロジェクトの活動が反響を呼び、そのチームは第二四半期にトークンを発行すると述べています。このプロジェクトは2回の資金調達で合計4630万ドルを集め、多くの著名な機関から投資を受けました。

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3. 政策監督

1.【5月7日】ある州が戦略的ビットコイン準備法案を通過させ、州の財務官にビットコインの購入を許可した

• この州は、州の財務官がビットコインを直接または取引所の製品を通じて購入することを認めるこの種の法案を通過させたアメリカ初の州となりました。
• 法案は州財政が最大5%の資金（約2.8億から7.7億ドル）を時価総額5000億ドルを超える貴金属および暗号通貨に投資することを許可しており、現在はビットコインのみが条件を満たしています。
• この動きは、アメリカが暗号通貨のコンプライアンス投資分野に参入したことを示しており、他の州も追随する可能性があることを示唆しています。この法案は、安全性と透明性を確保するためにアメリカの規制管理を実施することを要求しており、60日後に発効します。
• 注目すべきは、この州が金融イノベーションの面で常に先頭に立っていることです。ブレトンウッズ体制もここで生まれ、1971年に崩壊するまで、ドルと金を基にした固定為替レート制度を確立していました。

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2.【5月9日】アメリカ合衆国上院は「ステーブルコインの革新と安全に関する法案」を否決しました

• この法案は、アメリカのステーブルコインのために明確な連邦規制の枠組みを作成し、支払いステーブルコインを定義し、1:1の準備金支援を要求することを目的としています。
• 法案は、異なる規模の発行者に対する規制機関を定め、定期的な流動性報告と準備金の開示を要求しています。
• 民主党は政府職員の暗号資産保有を禁止する条項の追加を要求したが、法案には含まれなかった。
• 法案が通過しなかったため、アメリカのステーブルコイン市場は現行の州レベルの規制を維持し、市場の成長が制限される可能性があります。
• 通過すれば、ある暗号通貨が恩恵を受ける可能性があります。この通貨はあるステーブルコインの主要な発行プラットフォームであり、法案はステーブルコインの使用を増加させ、この通貨の需要を高める可能性があります。

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