DePIN投資ロジック:機会と挑戦が共存する

DePINは暗号投資の新興分野として、近年注目を集めています。現在、十分に強力なリーダープロジェクトはまだ出ていませんが、この分野には今後1〜3年の間にいくつかのアルファ機会が存在する可能性があります。本記事では、ゼロからDePINの投資ロジックを整理し、その投資価値と分析フレームワークを探ります。

! アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します

DePINの投資価値

は単なる炒作の概念ではありません

物理世界のインフラを分散化することは空想ではなく、実際の実現可能なシナリオがあります。電気通信分野を例にとると、あるモバイル通信プロジェクトはコミュニティのクラウドソーシング方式を利用し、インフラの構築コストをユーザーに分担させています。個人は249ドルまたは499ドルのホットスポットデバイスを購入するだけでネットワークに接続し、「マイクロオペレーター」になることができます。このモデルにより、基地局の展開コストを約75%削減できます。

AIデータ分野において、あるプロジェクトはユーザーがブラウザ拡張機能をダウンロードして未使用の帯域幅を共有し、公開ウェブデータを取得しトークン報酬を得ることを可能にします。これにより、AI企業のデータ取得コストが大幅に削減されるだけでなく、データの多様性と地理的分布も実現されます。現在、190カ国から1億以上のIPアドレスが参加しています。

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インフラとユーザーのニーズの接点

DePINプロジェクトは、エネルギーや無線ネットワークなどの物理的な世界の真実のニーズに基づいており、堅固な製品市場適合性と収入源を持ち、市場による反証が難しいです。同時に、このようなプロジェクトはエンドユーザーに直接向けられており、ユーザーの心を効果的に捉えることができます。例えば、あるプロジェクトは250万人のエンドユーザーに到達しており、その中には多くの暗号ネイティブでないユーザーも含まれています。

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DePIN投資フレームワーク

###市場の方向性

市場規模と需要の強度を評価します。例えば、5Gと無線ネットワークは大きな市場であり、必需品です。一方、車載データや天気データは小さな市場に属します。たとえDePINが従来の大市場のごく一部しか捕らえられなくても、暗号市場の規模の下ではかなりのものです。

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製品ポジショニング

DePINモデルは、資本要件が高く、参入障壁が高く、独占的な構造が明確で、資源の利用が不十分な業界に特に適しています。重要なのは、プロジェクトが従来のソリューションでは実現できないことを達成できるか、または既存の解決策に対して顕著な優位性を持っているかどうかです。同時に、製品には実際の市場需要と支払い意欲が必要です。

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ハードウェア戦略

ハードウェア戦略は、製造、販売、流通、メンテナンスのいくつかの段階を含みます。プロジェクトは、独自に設計・製造するのか、既存のハードウェアを利用するのか、販売価格をどう設定するのか、効率的に流通させる方法、そしてユーザーのメンテナンスの便利さについて慎重に検討する必要があります。理想的な状況は、ユーザーの利用ハードルを下げ、プロジェクトの初期段階でネットワークを迅速に拡大できるようにすることです。

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トークンエコノミー

トークンメカニズムの設計は、DePINプロジェクトで最も挑戦的な部分です。プロジェクトは初期段階でトークンを導入し、ネットワークのさまざまな参加者を促進する必要があります。これは短期的なインセンティブと長期的な持続可能性のバランスを取る必要があります。

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チーム構成

理想的チーム構成には、実際の実行を担当するその分野の伝統的な企業での勤務経験を持つ技術および製品の専門家と、トークン経済およびコミュニティ構築に精通し、暗号ユーザーと非暗号ユーザーの違いを理解している暗号ネイティブの人材が含まれるべきです。

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その他の要因

規制リスクなどの問題も考慮する必要があります。たとえば、特定の地域におけるデータ収集の敏感度などです。

まとめ

DePINは大規模な応用を実現する潜力があり、現実の生活や他の業界に価値をもたらします。その柔軟な展開方法とトークンインセンティブモデルは、特定の分野で従来の独占企業よりも優位性を持つ可能性があります。しかし、DePINはハードウェアの運用サイクルや規制リスクなどの不確実性にも直面しています。全体として、DePINは2025年に注目すべき投資分野です。

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