画像のリストを提供されていないため、記事に画像を挿入することができません。以下は、変更なしの元の記事の完全なMarkdown形式です：# 香港のステーブルコイン規制の新しい動向2025年8月1日から、香港金融管理局はステーブルコインの発行ライセンスの申請を受け付け始めます。これは、香港地域のステーブルコインの発展が正式に実施される新しい段階に入ることを示しています。過去1年、香港金融管理局はステーブルコインの適用シナリオに関するサンドボックステストを推進し、徐々に規制の基準と申請の道筋を明確にしてきました。現在、参加機関はテスト段階から正式な規制体系の下での発行および流通段階に移行します。不完全な統計によると、すでに数十の機関がステーブルコインのライセンスを申請すると表明しています。同時に、より多くの地元の銀行、テクノロジー企業、ブロックチェーンチームが、決済システム、カストディアルメカニズム、支払いインターフェースなどの面でさらなる準備を進めています。## 香港のステーブルコイン規制の進展### 監督制度が正式に施行されました「ステーブルコイン規制」は2025年8月1日より正式に施行されます。香港金融管理局は、関連する4つの文書を同時に発表します（英語版のみ提供）：- 『ライセンスを持つステーブルコイン発行者に関する規制ガイドライン』の相談まとめと正式ガイドライン- 「マネーロンダリング及びテロ資金調達に対するガイドライン（ライセンスを持つステーブルコイン発行者向け）」に関する相談のまとめと正式なガイドライン- 《ステーブルコイン発行者ライセンス制度の概要説明》- 《既存のステーブルコイン発行者の移行条項概要説明》### 配牌のプロセスと要件香港金融管理局は2025年8月1日から9月30日までの期間に、初回のステーブルコイン発行者ライセンス申請を受け付けます。意欲のある申請機関は、8月31日までに公式メールアドレスを通じて金管局に自発的に連絡し、規制の期待とフィードバックについてコミュニケーションを図ることを奨励します。香港金融管理局は市場参加者に注意を促します：公衆とのコミュニケーションは慎重に行う必要があり、虚偽の主張でライセンスを取得したまたは申請中であると述べてはなりません。そうしないと、違法となります。### 申請条件とコンプライアンス要件すべての香港の準拠したステーブルコインの保有者の身分は確認されなければならず、実名制と同様です。香港金融管理局助理総裁の陳景宏氏は、この規定は以前の「ホワイトリスト」制度よりも厳格であると述べた。今後、技術が成熟すれば、緩和される可能性がある。立法会議員の呉杰庄が補足しました：金管局は確かにKYCを実施し、実名は可能な方法の一つであり、具体的な計画は発行者が提案し、金管局が審査した後に確認されます。### 中央銀行の法定通貨ペッグ通貨に対する態度香港金融管理局副総裁の陳維民は次のように述べました：- 単一法定通貨に連動するステーブルコインライセンスを申請できます- 一括法定通貨に連動したステーブルコインライセンスの申請も可能です。- 申請時に通貨を明確に示す必要があります陳維民は同時に強調した：ライセンスの発行基準は非常に高く、最初のライセンスは来年初めに発行される予定です。### 移行期間の配置と分類《ステーブルコイン条例》施行後、6ヶ月の移行期間が設けられ、金融管理局は既存の発行機関を分類して処理します。- 規制要件を満たす者：一時ライセンスを取得可能- 3ヶ月以内に基準を達成しなかった者：4ヶ月以内に業務を終了しなければならない- 標準に適合しない者：通知を受け取ってから1ヶ月以内に運営を終了しなければならない要件には、完全な準備金、1日以内の償還の処理、香港での事業体の設立、財源の維持、KYC、取引監視などが含まれます。違反者は、罰金、ライセンスの一時停止または取り消しなどの処罰に直面します。## 香港の政策当局によるステーブルコインに関する最新の見解「ステーブルコイン規制」が間もなく施行されるにあたり、香港政府と関連機関はステーブルコインに関する政策信号を集中的に発信しました。これらの表明は、規制の論理、ライセンスのメカニズム、連動通貨、実施シナリオ、リスク管理などの重要なテーマを含んでおり、徐々に香港のステーブルコイン規制システムの実際の運用の輪郭を描き出しています。### ステーブルコインは投機的なツールではなく、金融インフラとして位置付けられています。政策レベルは繰り返し強調しています：ステーブルコインは市場の投機ツールになってはなりません。香港金融発展局の主席である洪丕正は、ステーブルコインは「安定」な役割を果たすべきであり、資産市場のデジタル化は長期的な戦略であり、短期的な視点で考えるべきではないと指摘しました。財政事務及び財務局長の許正宇は何度も繰り返し、ステーブルコインは金融効率を向上させるためのツールと見なされるべきであり、資金を生み出す手段ではないと述べました。彼は政府が明確な監督方針を維持し、発行者に資本、準備メカニズム、および償還能力を求めるとともに、システミックリスクを防ぎ、通貨の主権を保障する必要があると述べました。財政司長の陳茂波は、ステーブルコインの発展は実体経済の需要に対する関心から外れてはならないと強調した。「単に技術を追求するのではなく、ツールの狂乱でもない。」### ディーリングシステムが厳格化し、申請のハードルが高くなっています香港のステーブルコイン規制制度は、高水準の審査メカニズムを採用します。金融管理局の副総裁である陳維民氏は、ライセンスのハードルが「非常に高い」と明言し、最初の段階では大量のライセンスを一度に発行することはなく、申請資料の質に応じて個別に評価されると述べました。最初のライセンスは来年初めに発行される見込みです。香港金融管理局の総裁である余偉文は、ステーブルコインの発行者が直面するコンプライアンス要件は、電子ウォレットや銀行などの金融機関とほぼ同等であると指摘しました。初期段階では「少量のライセンス」のみが発行され、発行者のビジネスプラン、実際のシナリオ、準備能力、技術的安全性が重点的に評価されるとのことです。### のアプリケーションシーンは、国境を越えた決済を最優先し、Web3が次に続きます。政策レイヤーは、ステーブルコインの位置付けを常にクロスボーダー決済および清算システムを軸にしています。余伟文は、最初の安定コインが主にクロスボーダー貿易決済とWeb3シナリオのテストに焦点を当てると述べました。許正宇は、ステーブルコインが「一帯一路」地域で現地通貨の変動に代わる支払い手段として利用でき、特にインフラプロジェクトやエンジニアリング契約などの外国為替市場が発展していないシナリオに適していることを指摘しました。陳茂波は、香港が金融資産のトークン化の道を引き続き推進し、グリーンボンド、ETF、金属商品などの市場に徐々にトークン決済メカニズムを導入し、ステーブルコインを通じて取引通貨とオンチェーン資産の間の橋を築くと述べました。### 法定通貨のアンカーメカニズムがオープンになり、人民元ステーブルコインは慎重に考慮する必要があります掛け金通貨の取り決めに関して、政策当局は香港の規制フレームワークが設計上オープンであることを明確に示しました。陳維民は、申請者が特定の法定通貨にペッグするか、一連の法定通貨にペッグするかを選択でき、申請時に明確に申告すればよいと述べています。許正宇は、法律上人民元のペッグを禁止していないが、為替管理とマクロ経済政策に関わる場合は、本土の関連機関とコミュニケーションを取る必要があると指摘した。陳茂波は、異なる法定通貨を担保資産として使用することを許可することで、より多くの国際機関が自身の実際の適用シーンに基づいて香港でステーブルコインを発行することを引き付けるのに役立つと指摘した。### 投資家および一般の人々への注意喚起立法会議員のウー・ジエチュアンは、個人投資家は警戒を怠らず、盲目的に流行に従うべきではなく、製品リスクを十分に理解する必要があると警告しています。金融管理局は公告を発表し、無許可で「ライセンスを持つ」または「ライセンスを申請中」と主張するステーブルコインプロジェクトや個人に対する警戒を一般に呼びかけました。一般の人々が無許可のステーブルコインを保有する場合、関連するリスクは自己の責任であることを強調しています。## 市場は香港のステーブルコイン規制をどのように見ているか？### ディーリングリズムと最初のライセンス取得機関の期待中信証券は、最初のステーブルコインライセンスの数が「1桁」にとどまると予測しており、早ければ年末までに実現する可能性があるとしています。注目すべき2つの主なラインを提案します：1つは、ライセンス取得の可能性が明確な発行者；もう1つは、ステーブルコインの使用シーン構築に参加することが確定しているプラットフォーム企業です。華夏ファンド（香港）のCEO甘添は、今後「コンプライアンス + 実施 + 資産接続」のクローズドループを最初に打通できる者が、ステーブルコイン市場のトッププレイヤーになる可能性があると考えています。### 規制の道筋は、HKD/RMBの「デュアルトラック」シナリオに沿ったものです平安証券は、香港が「米ドルステーブルコインが国際市場に接続され、香港ドルステーブルコインが本土に接続される」という二重の規制枠組みを形成する可能性があると予測しています。一方では、米ドル主導のプロジェクトを香港に引き続き誘致し、もう一方では人民元の国際化のための制度的な余地を確保しています。HashKey Groupの会長である肖風氏は、香港のステーブルコインライセンスは香港ドルに限定されず、発行者がペッグする通貨やブロックチェーンネットワークの展開を自由に決定できると述べました。### CNHステーブルコインの政策期待と金融機能の構想モルガン・スタンレーは、香港のステーブルコイン規制がCNHステーブルコインに「合法的な道を開いた」と指摘しています。CNHステーブルコインは、中国本土の資本管理を違反することなく、クロスボーダー決済の実現可能性を検証し、CIPSやSWIFT以外の補完的な支払いチャネルとして機能します。中国銀行元副行長王永利は、香港のステーブルコイン規制システムが先進的であり、CNHステーブルコインの先行試験を行うための現実的な条件を備えていると考えており、海外の暗号資産の取引と清算に優先的に使用できる。### 金融市場への影響と資本問題広発証券は、香港のステーブルコイン草案はまだ初期段階にあるが、短期的には構造的な投資機会をもたらすと指摘しており、主にデジタル通貨、クロスボーダー決済、ブロックチェーン、RWAなどの分野に集中している。平安証券は、中国が制度的なウィンドウの期間を活用し、香港を通じて制御可能な道を探る必要があると提案しています。これにより、デジタル資産分野でドル安定コインに完全に独占されることを避けることができます。## 誰が香港のステーブルコインライセンスを申請しようとしているのか？###全体的な市場参入熱報告によると、すでに50〜60社が香港のステーブルコインライセンスを申請する意向を示しています。そのうち約半数は決済機関で、残りは著名なインターネット企業であり、ほとんどが中国資本の背景を持っています。初期段階では3〜4のライセンスが発行される見込みで、初期のステーブルコインは主に香港ドルと米ドルに連動します。### サンドボックス試点機関リスト（2024年7月18日発表）以下の5つの機関がステーブルコイン発行者のサンドボックステストに参加しています：1. 京东コインチェーンテクノロジー（香港）有限公司2. 円コインイノベーションテクノロジー株式会社3. スタンダードチャータード銀行（香港）有限公司4. アンニグループ株式会社5. 香港テレコミュニケーションズ(HKT)リミテッド### 明確にライセンスを申請するか、申請中の企業を示しています- 中国三三传媒：香港におけるステーブルコインライセンスを申請する予定- ティエンションキャピタル：デジタル資産取引および決済会社を設立し、ステーブルコインライセンスを申請する予定- 多点数智：香港のステーブルコインライセンスの申請を準備中- Animoca Brands + スタンダードチャータード銀行（香港）+ 香港テレコム：共同で合弁会社を設立し、ライセンスを申請して香港ドルのステーブルコインを発行する。- 京东：香港で香港ドルに1:1で連動するステーブルコインを発行予定- アリババグループ国際：香港、シンガポール、ルクセンブルクでステーブルコインライセンスを申請する計画- リンリン数字：香港およびシンガポールでのステーブルコインライセンスの申請について積極的に検討中### に関連するビジネスを研究、注目、または展開している企業- 中国平安：香港のステーブルコインの規制の変化に留意し、高度な関心を持ち積極的に研究しています。- 三未信安：香港地域における仮想通貨やステーブルコインなどの関連業務に参加しており、暗号インフラストラクチャ提供者として活動しています。###の明確化八達通会社は、Brincが主導する探索的なプログラムに「顧問として」参加していることを明確にしました。このプログラムは概念研究であり、ステーブルコイン製品の開発や正式な協力ではありません。
香港ステーブルコイン規制新規落地 初回ライセンスは来年初めに配布
画像のリストを提供されていないため、記事に画像を挿入することができません。以下は、変更なしの元の記事の完全なMarkdown形式です：
香港のステーブルコイン規制の新しい動向
2025年8月1日から、香港金融管理局はステーブルコインの発行ライセンスの申請を受け付け始めます。これは、香港地域のステーブルコインの発展が正式に実施される新しい段階に入ることを示しています。
過去1年、香港金融管理局はステーブルコインの適用シナリオに関するサンドボックステストを推進し、徐々に規制の基準と申請の道筋を明確にしてきました。現在、参加機関はテスト段階から正式な規制体系の下での発行および流通段階に移行します。
不完全な統計によると、すでに数十の機関がステーブルコインのライセンスを申請すると表明しています。同時に、より多くの地元の銀行、テクノロジー企業、ブロックチェーンチームが、決済システム、カストディアルメカニズム、支払いインターフェースなどの面でさらなる準備を進めています。
香港のステーブルコイン規制の進展
監督制度が正式に施行されました
「ステーブルコイン規制」は2025年8月1日より正式に施行されます。
香港金融管理局は、関連する4つの文書を同時に発表します（英語版のみ提供）：
配牌のプロセスと要件
香港金融管理局は2025年8月1日から9月30日までの期間に、初回のステーブルコイン発行者ライセンス申請を受け付けます。
意欲のある申請機関は、8月31日までに公式メールアドレスを通じて金管局に自発的に連絡し、規制の期待とフィードバックについてコミュニケーションを図ることを奨励します。
香港金融管理局は市場参加者に注意を促します：公衆とのコミュニケーションは慎重に行う必要があり、虚偽の主張でライセンスを取得したまたは申請中であると述べてはなりません。そうしないと、違法となります。
申請条件とコンプライアンス要件
すべての香港の準拠したステーブルコインの保有者の身分は確認されなければならず、実名制と同様です。
香港金融管理局助理総裁の陳景宏氏は、この規定は以前の「ホワイトリスト」制度よりも厳格であると述べた。今後、技術が成熟すれば、緩和される可能性がある。
立法会議員の呉杰庄が補足しました：金管局は確かにKYCを実施し、実名は可能な方法の一つであり、具体的な計画は発行者が提案し、金管局が審査した後に確認されます。
中央銀行の法定通貨ペッグ通貨に対する態度
香港金融管理局副総裁の陳維民は次のように述べました：
陳維民は同時に強調した：ライセンスの発行基準は非常に高く、最初のライセンスは来年初めに発行される予定です。
移行期間の配置と分類
《ステーブルコイン条例》施行後、6ヶ月の移行期間が設けられ、金融管理局は既存の発行機関を分類して処理します。
要件には、完全な準備金、1日以内の償還の処理、香港での事業体の設立、財源の維持、KYC、取引監視などが含まれます。
違反者は、罰金、ライセンスの一時停止または取り消しなどの処罰に直面します。
香港の政策当局によるステーブルコインに関する最新の見解
「ステーブルコイン規制」が間もなく施行されるにあたり、香港政府と関連機関はステーブルコインに関する政策信号を集中的に発信しました。これらの表明は、規制の論理、ライセンスのメカニズム、連動通貨、実施シナリオ、リスク管理などの重要なテーマを含んでおり、徐々に香港のステーブルコイン規制システムの実際の運用の輪郭を描き出しています。
ステーブルコインは投機的なツールではなく、金融インフラとして位置付けられています。
政策レベルは繰り返し強調しています：ステーブルコインは市場の投機ツールになってはなりません。
香港金融発展局の主席である洪丕正は、ステーブルコインは「安定」な役割を果たすべきであり、資産市場のデジタル化は長期的な戦略であり、短期的な視点で考えるべきではないと指摘しました。
財政事務及び財務局長の許正宇は何度も繰り返し、ステーブルコインは金融効率を向上させるためのツールと見なされるべきであり、資金を生み出す手段ではないと述べました。彼は政府が明確な監督方針を維持し、発行者に資本、準備メカニズム、および償還能力を求めるとともに、システミックリスクを防ぎ、通貨の主権を保障する必要があると述べました。
財政司長の陳茂波は、ステーブルコインの発展は実体経済の需要に対する関心から外れてはならないと強調した。「単に技術を追求するのではなく、ツールの狂乱でもない。」
ディーリングシステムが厳格化し、申請のハードルが高くなっています
香港のステーブルコイン規制制度は、高水準の審査メカニズムを採用します。金融管理局の副総裁である陳維民氏は、ライセンスのハードルが「非常に高い」と明言し、最初の段階では大量のライセンスを一度に発行することはなく、申請資料の質に応じて個別に評価されると述べました。最初のライセンスは来年初めに発行される見込みです。
香港金融管理局の総裁である余偉文は、ステーブルコインの発行者が直面するコンプライアンス要件は、電子ウォレットや銀行などの金融機関とほぼ同等であると指摘しました。初期段階では「少量のライセンス」のみが発行され、発行者のビジネスプラン、実際のシナリオ、準備能力、技術的安全性が重点的に評価されるとのことです。
のアプリケーションシーンは、国境を越えた決済を最優先し、Web3が次に続きます。
政策レイヤーは、ステーブルコインの位置付けを常にクロスボーダー決済および清算システムを軸にしています。
余伟文は、最初の安定コインが主にクロスボーダー貿易決済とWeb3シナリオのテストに焦点を当てると述べました。
許正宇は、ステーブルコインが「一帯一路」地域で現地通貨の変動に代わる支払い手段として利用でき、特にインフラプロジェクトやエンジニアリング契約などの外国為替市場が発展していないシナリオに適していることを指摘しました。
陳茂波は、香港が金融資産のトークン化の道を引き続き推進し、グリーンボンド、ETF、金属商品などの市場に徐々にトークン決済メカニズムを導入し、ステーブルコインを通じて取引通貨とオンチェーン資産の間の橋を築くと述べました。
法定通貨のアンカーメカニズムがオープンになり、人民元ステーブルコインは慎重に考慮する必要があります
掛け金通貨の取り決めに関して、政策当局は香港の規制フレームワークが設計上オープンであることを明確に示しました。
陳維民は、申請者が特定の法定通貨にペッグするか、一連の法定通貨にペッグするかを選択でき、申請時に明確に申告すればよいと述べています。
許正宇は、法律上人民元のペッグを禁止していないが、為替管理とマクロ経済政策に関わる場合は、本土の関連機関とコミュニケーションを取る必要があると指摘した。
陳茂波は、異なる法定通貨を担保資産として使用することを許可することで、より多くの国際機関が自身の実際の適用シーンに基づいて香港でステーブルコインを発行することを引き付けるのに役立つと指摘した。
投資家および一般の人々への注意喚起
立法会議員のウー・ジエチュアンは、個人投資家は警戒を怠らず、盲目的に流行に従うべきではなく、製品リスクを十分に理解する必要があると警告しています。
金融管理局は公告を発表し、無許可で「ライセンスを持つ」または「ライセンスを申請中」と主張するステーブルコインプロジェクトや個人に対する警戒を一般に呼びかけました。一般の人々が無許可のステーブルコインを保有する場合、関連するリスクは自己の責任であることを強調しています。
市場は香港のステーブルコイン規制をどのように見ているか？
ディーリングリズムと最初のライセンス取得機関の期待
中信証券は、最初のステーブルコインライセンスの数が「1桁」にとどまると予測しており、早ければ年末までに実現する可能性があるとしています。注目すべき2つの主なラインを提案します：1つは、ライセンス取得の可能性が明確な発行者；もう1つは、ステーブルコインの使用シーン構築に参加することが確定しているプラットフォーム企業です。
華夏ファンド（香港）のCEO甘添は、今後「コンプライアンス + 実施 + 資産接続」のクローズドループを最初に打通できる者が、ステーブルコイン市場のトッププレイヤーになる可能性があると考えています。
規制の道筋は、HKD/RMBの「デュアルトラック」シナリオに沿ったものです
平安証券は、香港が「米ドルステーブルコインが国際市場に接続され、香港ドルステーブルコインが本土に接続される」という二重の規制枠組みを形成する可能性があると予測しています。一方では、米ドル主導のプロジェクトを香港に引き続き誘致し、もう一方では人民元の国際化のための制度的な余地を確保しています。
HashKey Groupの会長である肖風氏は、香港のステーブルコインライセンスは香港ドルに限定されず、発行者がペッグする通貨やブロックチェーンネットワークの展開を自由に決定できると述べました。
CNHステーブルコインの政策期待と金融機能の構想
モルガン・スタンレーは、香港のステーブルコイン規制がCNHステーブルコインに「合法的な道を開いた」と指摘しています。CNHステーブルコインは、中国本土の資本管理を違反することなく、クロスボーダー決済の実現可能性を検証し、CIPSやSWIFT以外の補完的な支払いチャネルとして機能します。
中国銀行元副行長王永利は、香港のステーブルコイン規制システムが先進的であり、CNHステーブルコインの先行試験を行うための現実的な条件を備えていると考えており、海外の暗号資産の取引と清算に優先的に使用できる。
金融市場への影響と資本問題
広発証券は、香港のステーブルコイン草案はまだ初期段階にあるが、短期的には構造的な投資機会をもたらすと指摘しており、主にデジタル通貨、クロスボーダー決済、ブロックチェーン、RWAなどの分野に集中している。
平安証券は、中国が制度的なウィンドウの期間を活用し、香港を通じて制御可能な道を探る必要があると提案しています。これにより、デジタル資産分野でドル安定コインに完全に独占されることを避けることができます。
誰が香港のステーブルコインライセンスを申請しようとしているのか？
###全体的な市場参入熱
報告によると、すでに50〜60社が香港のステーブルコインライセンスを申請する意向を示しています。そのうち約半数は決済機関で、残りは著名なインターネット企業であり、ほとんどが中国資本の背景を持っています。初期段階では3〜4のライセンスが発行される見込みで、初期のステーブルコインは主に香港ドルと米ドルに連動します。
サンドボックス試点機関リスト（2024年7月18日発表）
以下の5つの機関がステーブルコイン発行者のサンドボックステストに参加しています：
明確にライセンスを申請するか、申請中の企業を示しています
に関連するビジネスを研究、注目、または展開している企業
###の明確化
八達通会社は、Brincが主導する探索的なプログラムに「顧問として」参加していることを明確にしました。このプログラムは概念研究であり、ステーブルコイン製品の開発や正式な協力ではありません。