# プロジェクトの上場の道の反省と感想最近、私たちのプロジェクトはブランドとメインネットのアップグレードを進めており、同時に通貨交換を行っているため、いくつかの取引プラットフォームと接触しています。2017年から構築を開始したプロジェクトとして、これらの標準プロセスにはかなり精通しています。必要なコンプライアンス手続きやコード監査に加えて、主に市場予算、新規ユーザーやトラフィックの増加、既存ユーザーにどのように利益をもたらすかなどの点を考慮しています。これはウィンウィンのプロセスです：プロジェクト側は流動性と新しい取引チャネルを必要とし、取引プラットフォームはユーザーと取引量を必要としています。しかし、取引プラットフォームとの初歩的なコミュニケーションの後、研究部門の評価段階に入ると、いくつかの興味深い状況に直面しました。彼らは、当社が通貨を上場できない可能性や予算を増やす必要がある問題をいくつか提起しました。以下は、議論する価値のあるいくつかのポイントです：まず、彼らは私たちのデータの熱度が不足していると考えています。特にソーシャルメディアやオンチェーンデータの面でです。彼らは他の同様のプロジェクトと比較もしました。これには困惑しました。専門の研究部門として、彼らはデータの真実性を見分けることができないのでしょうか？例えば、数十万人のフォロワーを持つソーシャルメディアアカウントが、各ツイートに対して数千のビューと10件未満のコメントしかない場合、これは明らかに不合理です。同様に、オンチェーンデータの中で大量の取引記録が1つのハッシュにパッケージ化されることも、一般ユーザーの行動とは考えにくいです。特に、専門のAIデータアノテーション分野では、その固有の障壁とコストのために、大規模かつ同時に行われるデータアノテーション活動が起こることはほとんどありません。次に、投資機関の後ろ盾に関する問題です。現在、多くのプロジェクトが上場するためには、著名なベンチャーキャピタルの支援が必要です。しかし、6年以上運営してきた老舗プロジェクトとして、FunctionXから現在のPundiAIに至るまで、私たちは常に自分たちの資金で成長してきており、外部からの資金調達を受けたことはありません。私たちにとって、この純粋なコミュニティ主導で、ベンチャーキャピタルによるコントロールがないモデルは非常に価値のあるものではないでしょうか？しかし、研究部門の目には、これが逆に機関の後ろ盾が不足している、正統性が欠けているという表れになってしまっています。第三の質問は、トークンの流通量と評価に関するものです。我々のトークンは2019年から現在まで全てロック解除されており、市場価値は完全希薄化後の評価（FDV）と等しく、約70%のトークンが検証ノードにロックされています。研究部門は、これが大きな売却圧力をもたらす可能性があると考えています。しかし実際には、我々は純粋にコミュニティ主導のプロジェクトであり、主要なトークンは全て検証ノードにあり、大規模に売却する人は誰でしょうか？それに、我々のトークンは何年も存在しており、売却するのであれば、なぜ今まで待っていたのでしょうか？さらに、売却圧力は通常FDVに比例しますが、実際のビジネス、製品、顧客、収入を持つAIデータレイヤープロジェクトである我々の市場価値とFDVは1億ドルにも満たず、10億ドルのFDVに達したばかりのプロジェクトと比べると、我々の売却圧力はより注目に値するのでしょうか？まだ議論すべき点はたくさんありますが、すべては列挙しません。研究部門の専門家たちは、毎日多くのプロジェクトを評価する必要があり、それぞれの意見やデータ基準を持っていますが、その中には膨大な専門知識が関与しています。しかし、最も基本的な真偽を見極める能力は持っているべきではないでしょうか？残念ながら、現在多くのプロジェクトの上場は、一系列の「標準操作」に変わってしまったようです：トラフィックの偽造、データの偽造、プロジェクトのリブランド、スタジオへのエアドロップ、その後の投げ売りなどです。これらの行為は、プロジェクトの上場の基本的な要件になってしまったようです。私は、初期プロジェクトの上場は実際にはリスク投資に非常に似ていると考えています。主に投資チームの質に依存しています。もし上場がこれらの取引所やベンチャーキャピタルに対する手段や操作に依存しているなら、これらのプロジェクトの長期的な発展の見通しは非常に懸念されます。この業界で長年にわたり活動してきたベテランとして、私たちはこれらのテクニックや手段に不慣れではありません。私たちがそうしないことを選ぶのは、できないからではなく、そうしたくないからです。なぜなら、これらの行動は最終的にスタジオ、グレーな産業、投機家を利益をもたらすだけであり、その代償は新たな個人投資家の資金、開発者の関心の逸脱、そして業界全体の衰退です。私たちは牛市と熊市、そして波乱を経験しており、初心を保つことの難しさを深く理解しています。時々、本当に2017/2018年のICO時期に出会った仲間たちが懐かしくなります。その時のコミュニティはリソースが限られていましたが、毎回の議論のテーマは効率と安全性を向上させる方法、市場への普及方法、ハッカー攻撃に遭遇した際の団結などで、実際に共同発展を実現していました。その時はベンチャーキャピタルや取引所への上場機会を紹介するのも無償でしたが、今ではさまざまなリベート、紹介料、推薦料、管理料が当たり前になっています。本当にあの頃の純粋な私たちとこの業界が懐かしい。
Web3における通貨上場のジレンマ:老舗プロジェクトの標準操作に対する反省
プロジェクトの上場の道の反省と感想
最近、私たちのプロジェクトはブランドとメインネットのアップグレードを進めており、同時に通貨交換を行っているため、いくつかの取引プラットフォームと接触しています。2017年から構築を開始したプロジェクトとして、これらの標準プロセスにはかなり精通しています。必要なコンプライアンス手続きやコード監査に加えて、主に市場予算、新規ユーザーやトラフィックの増加、既存ユーザーにどのように利益をもたらすかなどの点を考慮しています。これはウィンウィンのプロセスです：プロジェクト側は流動性と新しい取引チャネルを必要とし、取引プラットフォームはユーザーと取引量を必要としています。
しかし、取引プラットフォームとの初歩的なコミュニケーションの後、研究部門の評価段階に入ると、いくつかの興味深い状況に直面しました。彼らは、当社が通貨を上場できない可能性や予算を増やす必要がある問題をいくつか提起しました。以下は、議論する価値のあるいくつかのポイントです：
まず、彼らは私たちのデータの熱度が不足していると考えています。特にソーシャルメディアやオンチェーンデータの面でです。彼らは他の同様のプロジェクトと比較もしました。これには困惑しました。専門の研究部門として、彼らはデータの真実性を見分けることができないのでしょうか？例えば、数十万人のフォロワーを持つソーシャルメディアアカウントが、各ツイートに対して数千のビューと10件未満のコメントしかない場合、これは明らかに不合理です。同様に、オンチェーンデータの中で大量の取引記録が1つのハッシュにパッケージ化されることも、一般ユーザーの行動とは考えにくいです。特に、専門のAIデータアノテーション分野では、その固有の障壁とコストのために、大規模かつ同時に行われるデータアノテーション活動が起こることはほとんどありません。
次に、投資機関の後ろ盾に関する問題です。現在、多くのプロジェクトが上場するためには、著名なベンチャーキャピタルの支援が必要です。しかし、6年以上運営してきた老舗プロジェクトとして、FunctionXから現在のPundiAIに至るまで、私たちは常に自分たちの資金で成長してきており、外部からの資金調達を受けたことはありません。私たちにとって、この純粋なコミュニティ主導で、ベンチャーキャピタルによるコントロールがないモデルは非常に価値のあるものではないでしょうか？しかし、研究部門の目には、これが逆に機関の後ろ盾が不足している、正統性が欠けているという表れになってしまっています。
第三の質問は、トークンの流通量と評価に関するものです。我々のトークンは2019年から現在まで全てロック解除されており、市場価値は完全希薄化後の評価（FDV）と等しく、約70%のトークンが検証ノードにロックされています。研究部門は、これが大きな売却圧力をもたらす可能性があると考えています。しかし実際には、我々は純粋にコミュニティ主導のプロジェクトであり、主要なトークンは全て検証ノードにあり、大規模に売却する人は誰でしょうか？それに、我々のトークンは何年も存在しており、売却するのであれば、なぜ今まで待っていたのでしょうか？さらに、売却圧力は通常FDVに比例しますが、実際のビジネス、製品、顧客、収入を持つAIデータレイヤープロジェクトである我々の市場価値とFDVは1億ドルにも満たず、10億ドルのFDVに達したばかりのプロジェクトと比べると、我々の売却圧力はより注目に値するのでしょうか？
まだ議論すべき点はたくさんありますが、すべては列挙しません。研究部門の専門家たちは、毎日多くのプロジェクトを評価する必要があり、それぞれの意見やデータ基準を持っていますが、その中には膨大な専門知識が関与しています。しかし、最も基本的な真偽を見極める能力は持っているべきではないでしょうか？
残念ながら、現在多くのプロジェクトの上場は、一系列の「標準操作」に変わってしまったようです：トラフィックの偽造、データの偽造、プロジェクトのリブランド、スタジオへのエアドロップ、その後の投げ売りなどです。これらの行為は、プロジェクトの上場の基本的な要件になってしまったようです。
私は、初期プロジェクトの上場は実際にはリスク投資に非常に似ていると考えています。主に投資チームの質に依存しています。もし上場がこれらの取引所やベンチャーキャピタルに対する手段や操作に依存しているなら、これらのプロジェクトの長期的な発展の見通しは非常に懸念されます。
この業界で長年にわたり活動してきたベテランとして、私たちはこれらのテクニックや手段に不慣れではありません。私たちがそうしないことを選ぶのは、できないからではなく、そうしたくないからです。なぜなら、これらの行動は最終的にスタジオ、グレーな産業、投機家を利益をもたらすだけであり、その代償は新たな個人投資家の資金、開発者の関心の逸脱、そして業界全体の衰退です。
私たちは牛市と熊市、そして波乱を経験しており、初心を保つことの難しさを深く理解しています。時々、本当に2017/2018年のICO時期に出会った仲間たちが懐かしくなります。その時のコミュニティはリソースが限られていましたが、毎回の議論のテーマは効率と安全性を向上させる方法、市場への普及方法、ハッカー攻撃に遭遇した際の団結などで、実際に共同発展を実現していました。その時はベンチャーキャピタルや取引所への上場機会を紹介するのも無償でしたが、今ではさまざまなリベート、紹介料、推薦料、管理料が当たり前になっています。
本当にあの頃の純粋な私たちとこの業界が懐かしい。