3つの主要なパブリックチェーン(Ethereum、Solana、Tron)の収益持続可能性の詳細な解釈

はじめに

ブロックチェーン技術は急速に発展しており、パブリックチェーンの収入の持続可能性は、その長期的な発展可能性を評価するための重要な指標となっています。本報告書は、現在の市場での三大主流パブリックチェーン、イーサリアム(Ethereum)、ソラナ、そしてトロン(Tron)に焦点を当て、そのGas手数料収入の構成、オンチェーン経済活動、ユーザーの収支の持続可能性を分析することによって、これらのパブリックチェーンの収入モデルとその持続可能性について深く探求します。

最新のデータによると、過去30日間で、イーサリアムは合計9989万ドルのガス料金で圧倒的にリードし、ソラナとトロンはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルのガス料金で続いています。しかし、この収入の優位性は、市場の熱気やユーザーの活発度には完全には反映されていません。特に注目すべきは、ソラナがここ半年の間にイーサリアムを超える議論の熱気を持っていることであり、トロンはその低コストの取引手数料により、決済分野で広く認識されています。

さらに注目すべきは、日次アクティブアドレスのデータがガス料金収入とは全く異なるパターンを示していることです：トロンは210万のアクティブアドレスで首位に立ち、ソラナが続いて110万に達し、イーサリアムは31.6万に過ぎません。この現象は、ガス料金収入の構成、オンチェーン経済活動、ユーザーの収支の持続可能性の複雑な関係を浮き彫りにし、これら三大パブリックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独自の視点を提供しています。

本報告では、イーサリアム、ソラナ、トロンの収入構成をデプスに分析し、その長期的な発展可能性および収入の持続可能性について探討します。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは一連の重大なアップグレードを経て、プルーフ・オブ・ワーク(PoW)からプルーフ・オブ・ステーク(PoS)への移行やEIP-1559提案の実施を含んでおり、そのGas料金構造に深遠な影響を与えました。新しいGas料金構造は二つの部分に分かれています: システムが自動的に焼却する基本料金(Base Fee)と、検証者に直接支払われるチップ(Tips)です。基本料金の焼却メカニズムはETHをデフレ状態に推進し、その価値を潜在的に高めることが期待されています。同時に、動的に調整される基本料金はネットワークリソースの配分を最適化し、チップは検証者に追加のインセンティブを提供してネットワークの安全を維持します。この二重構造は、検証者の収入源を多様化し、新しいコインの発行への依存を減少させ、基本料金の焼却メカニズムを通じてETHに長期的なデフレの可能性を創出します。全体として、この一連の変革はイーサリアムネットワークの経済的持続可能性と長期的な価値提案を強化することを目指しています。

イーサリアムは、過去30日間で基礎手数料メカニズムを通じて約4700万ドル相当のETHを焼却しました。このデータは、ネットワークの活発さを反映するだけでなく、さまざまなオンチェーン活動が総ガス消費にどの程度寄与しているかを分析するための重要な根拠を提供し、イーサリアムエコシステム内の異なるアプリケーションや取引タイプの経済的影響力を深く理解するのに役立ちます。

イーサリアムネットワークのガス費用の消費分布は、そのエコシステムの活発度と経済的価値の流れを反映しています。ガス費用の燃焼比率に基づいて、イーサリアムメインチェーン上の主要なアプリケーションカテゴリとその相対的重要性を明確に識別できます。分散型金融(DeFi)は60%のシェアで圧倒的にリードしており、イーサリアムエコシステムにおける中心的な地位を強調しています。続いて、ETH送金(12%)、MEV(最大可抽出価値が8%)、NFT(非同質化トークンが8%)となっており、これらの4つのカテゴリは合計ガス消費の88%を共同で占め、イーサリアムネットワークの主要な経済活動を構成しています。Layer 2ソリューション(6%)とスマートコントラクトの作成(2%)は比較的小さな割合で、イーサリアムエコシステムの発展が一時的に「低谷期」にあることを反映しています。

現在、イーサリアムネットワークは相対的な低迷期にありますが、そのガス料金の消費分布は依然として多様なエコシステムのパターンを示しています。DeFiが主導し、ETHの送金、MEV、NFTなどの複数の分野が補完し合い、ネットワークの持続的な活力と広範なアプリケーションシーンを示しています。これにより、イーサリアムネットワークの価値の成長に対する堅固な基盤が築かれています。

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チェーン上の経済活動

デファイ

去中心化金融(DeFi)は、イーサリアムエコシステムの主要な構成要素として、多様なセグメントを網羅しており、去中心化取引所(DEX)、貸出プラットフォーム、DEX取引ロボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、および流動性ステーキングデリバティブ(LSD)などが含まれています。

イーサリアムのガス燃焼明細のデプス分析を通じて、私たちはDEX、ステーブルコイン、DEXトレーディングボット、暗号ウォレットなどの分野がガス消費において顕著なパフォーマンスを示し、上位にランクインしていることを観察しました。これは、これらの細分野が現在のDeFiエコシステムにおける支配的地位とユーザーの活発度を反映しています。

ある取引プラットフォームは、イーサリアムエコシステムの中で最も大規模な分散型取引所(DEX)であり、ユーザーに効率的なオンチェーン現物取引サービスを提供するだけでなく、分散型金融(DeFi)エコシステムの基盤インフラとして、ブロックチェーンネットワーク上の剛性な需要を満たしています。

このプラットフォームの過去30日間の収入は5423万ドルで、その中で燃焼されたGas費は815万ドルで、Ethereumエコシステムにおける割合は約17.3%です。統計データによれば、このプラットフォームの取引量ランキング上位の取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機的なMemeトークンの取引は全体の取引構成の中で極めて低い割合を占めています。この現象は、プラットフォーム上での正常な取引行動が主導する健康的なエコシステムを浮き彫りにしています。

あるアグリゲーターは、Ethereumエコシステムにおける主要な分散型取引所(DEX)アグリゲーターとして、複数のDEXの流動性プールを統合し、ユーザーに最適な取引経路と価格を提供しており、特にニッチなトークン取引において独自の優位性を示しています。

このプラットフォームはイーサリアムエコシステムに約121万ドルのガス費を貢献し、全体の3%を占めています。

全体DEX市場はDeFi分野で40%以上を占め、イーサリアムエコシステムでは25%以上を占めており、DEXがイーサリアムで最も活発な市場であることを強調しています。主流のDEXプロジェクトは通常の取引を中心にしており、Memeトークンにはほとんど関与しておらず、健全なエコシステムの構成を反映しています。DEX市場は最も高い比率を占めていますが、イーサリアムエコシステムの25%のシェアに過ぎず、合理的なガス料金の分布を示しています。

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ステーブルコインの送金

ステーブルコインの送金は、チェーンの繁栄度を測る重要な指標として、EthereumエコシステムにおいてDEXに次ぐ第2位にランクされています。これは、オンチェーン取引において法定通貨のような役割を果たし、他のトークンに価格基準を提供するだけでなく、その取引の便利さと低スリッページの利点から、オンチェーントークン取引の主要な中介手段となっています。主にUSDTとUSDCという2つの業界主流のステーブルコインで構成され、Ethereumエコシステムの資金需要と活発さを効果的に反映しています。

近1か月間、Ethereumチェーン上でのステーブルコイン送金に関連する燃焼ガス代は401万ドルに達し、同期間の総ガス代廃棄の約8.5%を占めました。このデータは、チェーン上の旺盛な資金需要を反映するだけでなく、ステーブルコイン送金がパブリックチェーンの持続的な発展ポテンシャルを測る上での重要性を浮き彫りにしています。なぜなら、それはパブリックチェーンが十分な資金とユーザーベースを持っているかどうかに直接関連しているからです。そして、Ethereumがこの指標で強力なパフォーマンスを示していることは、暗号通貨エコシステムにおけるそのリーディングポジションと持続的な発展の原動力をさらに証明しています。

デックストレーディングボット

Dex Trading Botの台頭はMemeコインの人気に起因しています。これはDEXトレーダーのために特別に設計された自動取引ツールであり、主にユーザーがMemeコインを購入するのを便利にするために使用されます。Memeコインプロジェクトの急増に伴い、その市場は非常に高いボラティリティと短いサイクルを示しています(。中には活性期間が10分未満のものもあります)。これにより取引の難易度が大幅に上がり、数秒の買い時の違いが利益と損失を決定することがよくあります。そのため、取引ユーザーはMemeコインのオープニングを奪うために大量にDex Trading Botを使用しています。このプロセスでは、大量のGas費用が発生するだけでなく、相当な割合の賄賂費用も含まれています。目的は、ブロックチェーンのマイナーに自分の取引を優先的にパッケージしてもらい、Memeコイン取引で先行優位を得ることです。

データによると、Dex Trading Botプロジェクト(は、Gas費用の貢献において、ある取引プラットフォームとイーサリアム/ステーブルコインの送金に次いで、第3位に位置しています。

あるクロスチェーン互換のDex Trading Botプロジェクトは、主にEthereumチェーン上で活動しており、最近30日間で173万ドルのガス代を貢献しました。このプロジェクトは、すべてのDex Trading Botプロジェクトの中で首位に立ち、Ethereumエコシステム全体でのシェアは3.68%に達し、自動取引ツール分野での主導的地位を示しています。

別のマルチチェーン対応のDexトレーディングボットプロジェクトで、Ethereumを主要なアプリケーションシーンとしており、最近30日間で151万ドルのガス代を生み出しました。Dexトレーディングボットプロジェクトの中で2位にランクインしており、Ethereumエコシステム全体のガス代の3.21%を占めており、自動化トレーディング市場におけるその重要な影響力を際立たせています。

Dex Trading Botの競技はEthereumエコシステムにおける顕著な地位)Gas費の貢献は第3位で、約6.9%を占めています(これはその重要性を反映しており、ヘッド効果が顕著です)2つの主要プロジェクトが90%以上の市場シェアを占める(という現状は、この競技の集中度を示すだけでなく、Ethereumチェーン上のMemeコイン取引の合理的な熱度を間接的に反映しています。このバランスは取引需要を満たすだけでなく、過度な投機がチェーン上の正常なエコシステムプロジェクトに及ぼす可能性がある負の影響を回避し、Ethereumエコシステムの健康的な発展に強力な支援を提供しています。

)# 暗号通貨ウォレット

ウォレットはパブリックチェーンユーザー活動のインフラとして、Gas費の貢献はチェーン上の真のユーザーアクティビティを反映するだけでなく、パブリックチェーンエコシステムの健康度を測る重要な指標でもあります。データによると、現在最も広く利用されているチェーン上ウォレットプロジェクトとして、あるウォレットはEthereumエコシステムで独占的な地位を占めており、過去30日間にGas費として291万ドル###を貢献し、94万ドル(を燃焼させました。この金額はEthereumチェーン全体のGas費の約2%を占めており、ウォレットセクターがパブリックチェーンエコシステムにおいて重要な地位を示しています。

)# チェーン上の送金

イーサリアムチェーン上の送金は、ランキング2位のチェーン上の行動として、ここ1ヶ月で383万ドルのガス代を燃焼させ、推定で総ガス代は約2550万ドルに達し、イーサリアムエコシステムの総ガス代の約12%を占めています。これはETHエコシステムにおけるその重要な地位とユーザーの需要の強さを際立たせています。

####MEV

MEVはブロックチェーン取引処理段階に特有の現象であり、Ethereumチェーン上ではユーザーが取引を加速するために支払う追加費用として表れます。この中で基本料金は破棄され、マイナーへのチップは直接マイナーのものになります。このメカニズムはEIP-1559のアップグレード後、より明確になりました。過剰なMEV需要は、チェーン上のエコシステムの不健康な発展を反映することが多く、特にMemeコインプロジェクトにおいては、時間の敏感性によりユーザーがMEV費用を継続的に引き上げて先手を取るため、MEV費用の多寡はある意味でチェーン上のMemeコインプロジェクトの活発度を間接的に反映することができます。Ethereumチェーン上のMEVの燃焼費用は約376万ドルで、チェーン上の総燃焼費用の8%を占めています。このデータは、Memeコインプロジェクトへの参加行動がEthereumエコシステムで主導的な地位を占めていないことを示しています。

Ethereumエコシステムのまとめ

Ethereumエコシステムは多様性を示していますが、いくつかの主要な分野に集中した発展の傾向があります。DeFiトラックは60%のGas費用の割合で遥かにリードしており、そのコア的な地位を際立たせていますが、内部の細分化トラックの分布は合理的です。ETH送金###12%(、MEV)8%(、そしてNFT)8%(が続き、この4つのカテゴリは総Gas消費の88%を占めています。オンチェーンで最もGas費用を燃やしている細分化トラックはDEX)26%(、オンチェーン送金およびステーブルコイン)17%(、Dex Trading Bot)7%(、およびウォレットトラック)3%(で、合計で53%を占めています。Layer 2ソリューション)6%(とスマートコントラクト作成)2%(は比較的小さな割合を占めており、エコシステムの発展が「谷間期」にある可能性を反映しています。それにもかかわらず、この分散したGas費用の分布は、Ethereumの各トラックの相対的な均衡の発展を示しており、単一トラックの過度な集中現象は見られず、エコシステム全体の健康状態を示しています。

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ソラナ

) 取引手数料体系

ソラナチェーン上の手数料とコストは三つの部分に分けられます:

• 取引手数料 - 検証