ビット小鹿が2025年度第1四半期の財務報告を発表、業績は低迷するも未来は期待できる

ある暗号通貨マイナーが最近2025会計年度第1四半期の財務報告を発表しました。データによると、同社の第1四半期の収益は7010万ドルで、前年同期比41.3%減、前四半期比1.6%増となりました。その中で、自営事業が3720万ドルの収入をもたらし、前年同期比10.4%の減少となりました。

注目すべきは、会社の第一四半期の総粗利益がマイナス320万ドルで、粗利益率が-4.6%であったことです。これは主に、ブータンの乾季による電気料金の上昇が原因で、会社が一時的に地元の鉱山を閉鎖したためです。しかし、第二四半期に入ると豊水期になり、電気料金は0.042ドル/キロワット時のレベルまで戻りました。

会社の新型マイニングマシンの販売も突破を達成し、410万ドルの収入を実現し、マイニングマシンの販売業務が正式に開始されたことを示しています。しかし、調整後のEBITDAはマイナス5610万ドルで、2024年同期のプラス2730万ドルと比べて明らかに減少しています。

それにもかかわらず、会社の純利益は4.1億ドルに達し、主に以前に計上された転換社債（4.487億ドル）および特定の暗号通貨オプション（0.584億ドル）の公正価値の戻りによるものです。

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未来を見据えて、当社の前払金はさらに増加し、3.82億ドルに達し、最大のフロウチップ量に必要な資金を完全にカバーしました。新世代のマイニングマシンは出荷段階に入り、今後の自営および販売戦略は競合他社の価格設定に応じて決定されます。別の新型マイニングマシンもフロウチップを完成させ、2025年の第3四半期または第4四半期に使用および販売が開始される見込みです。

アメリカの関税政策に対応するため、会社は第2四半期に北米の組立工場の建設を完了する予定です。コストは若干上昇しますが、依然として競争力があります。同時に、東南アジアの組立工場は他の地域の需要を満たすことになります。

会社の世界的な電力インフラの建設は順調に進んでおり、第二四半期末には世界の利用可能な電力容量が約1.6GWに達する見込みで、年末には1.8GWに達することが期待されています。4月時点で、会社の自営マイニング施設のハッシュレートは12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに増加する見込みで、年末にはこの水準を突破することが期待されています。

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注目すべきは、新しいマイニングマシンが3月に稼働し始めたにもかかわらず、会社のマイニングコストは依然として同業他社より20%以上低いということです。古い設備が全面的に更新されるにつれて、コストの優位性はさらに際立つでしょう。第2四半期からは月間生産量が指数関数的に増加する見込みです。

市場の見通しと投資アドバイス

最近、ビットコインの価格は上昇傾向を示しており、10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する見込みです。ドルが圧力を受ける中、ビットコインは金のような避難特性を示しています。米連邦準備制度の新しいインフレ政策と、6月に前倒しされる可能性のある利下げ期待は、ビットコインの価格に支えを与えるでしょう。

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このマイナーにとって、2025年第1四半期の業績は芳しくないが、これは今後2年間の最低水準かもしれない。会社は重要な転換点を迎えようとしており、マイニング機器の研究開発の進捗と自営マイニング施設の拡張速度が今後数四半期の注目ポイントとなる。総合的に見て、この会社は北米のビットコインマイニング株の中で質の高い選択肢である。

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