BTCとピザの14年: 暗号資産パンクスからグローバル金融新秩序へ

十四年前、暗号資産の先駆者Laszlo Hanyeczは1万枚BTCで2つのピザを購入し、暗号通貨の歴史における最初の取引を成し遂げました。これはBTCが貨幣の全ての機能を実現したことを示すだけでなく、デジタル暗号通貨が正式に世界の通貨舞台に登場することを予示しています。

十四年が経過しましたが、BTCの価格は急上昇したものの、実際の利用に関しては進展がありません。ごく少数の国を除いて、BTCでピザを購入するには依然として法定通貨の仲介が必要です。サトシが想定した「ピアツーピア電子キャッシュシステム」は依然として技術的なレベルに留まっており、実際には実現していません。

正にBTCアプリケーションの遅れが現在の状況を生み出し、ステーブルコインや他の暗号通貨が送金や闇市場取引などの伝統的な分野でBTCのシェアを侵食しています。さらに重要なのは、米ドルステーブルコインが取引媒介としてのBTCの地位を徐々に侵食し、その価値捕獲能力を弱めていることです。

分散型取引所では、BTCとETHは依然として主要な取引ペアです。しかし、中央集権型取引所では、米ドルステーブルコインの取引ペアの数はすでにBTCやETHを大きく上回っています。これは、暗号通貨の価格決定権がBTC、ETHから米ドルシステムに移行していることを意味します。

暗号化信仰が揺らぐ中、暗号資産の流動性ロジックが質的変化を遂げた。2021年以降、入圈者はほとんどBTC、ETH本位を維持しなくなった。BTC、ETHの取引仲介地位が揺らぎ、その価格設定がウォール街に掌握されると、全体の暗号通貨の評価はさらにアメリカの手に落ちることになった。

この変化は、デジタル暗号通貨の保有者を自由主義的な暗号資産パンクスから、ドル流動性の供給源およびドル覇権の支持者に変えました。これは疑いなく、感慨深い変転です。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

アメリカの世界金融を飲み込む野心

ブロックチェーン技術は、システム的なテクノロジー革命として、世界の金融構造を再構築しています。それは国境を越えた支払いコストを大幅に削減するだけでなく、低コストの多者間の信頼取引環境を創出しました。伝統的な勢力が抵抗しているにもかかわらず、世界のエリートたちはブロックチェーンを従来の金融システムに統合しようとすることを決してあきらめていません。

この大きなトレンドの中で、各主権国家は新しい通貨環境の中でどのように立ち位置を確保するかを考えています。デジタル法定通貨の発行は大国にとって必然的な選択となっています。中国とヨーロッパは独自のブロックチェーン決済システムを構築する道を歩んでいますが、アメリカはよりオープンな態度を取り、民間企業がデジタルドルを発行することを排除していません。

現在、中央集権型と非中央集権型のステーブルコインの規模は1600億ドルを超え、世界の主要なデジタル暗号通貨の流動性責任を担っています。これらのデジタルドルは連邦準備制度によって発行されたものではありませんが、市場での受け入れ度は他の競合他社を大きく上回っています。

法定暗号化通貨の発行は、ネイティブな暗号資産に対抗する最も効果的な方法です。資産の暗号化プロセスが進むにつれて、統合されたグローバル金融市場が形成されます。このプロセスで最大の市場シェアを獲得できる者が、最大の利益を得ることができるでしょう。

アメリカにとって、暗号化ドルの拡張は、パンデミック中に超発行された通貨に新しい市場を提供するだけでなく、ドルの評価を支えることができます。暗号化ドルは、暗号世界におけるBTCやETHの流動性市場を侵食し、新興国や貧困地域の実際の流通分野に浸透しています。

すべての1ドルの中央集権型ステーブルコインの背後には、約90%の米国債が支えています。これは、暗号世界の流動性需要が米国債に価値を提供しており、暗号経済学者が夢見た価値の捕獲を実現していることを意味します。

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ウォール街にとって、ステーブルコインの発行は貨幣税特権を得ることに等しい。USDCを例にとると、90%の準備金はブラックストーンが管理するマネーマーケットファンドによるものである。この資産を直接現金化する能力は、まさに石を金に変えると言える。

金融業におけるトークン化は革命です。RWAを通じて現実の資産をブロックチェーンに移行することで、アメリカは低コストで世界中にドル資産を販売できるだけでなく、その金融サービスを世界中に展開することができます。これにより、国際金融市場の構造が大幅に簡素化され、複雑な仲介プロセスがシンプルなウォレット+フロントエンドとトークン+ブロックチェーンに置き換えられます。

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BTCのジレンマ

決済分野では、法定通貨が依然として支配的な地位を占めており、ステーブルコインがBTCの取引媒介の地位を争っています。

暗号資産ドルステーブルコインは、オンチェーンの制約とオフチェーンの支払い能力を兼ね備えています。VisaやMasterCardなどの従来の決済ネットワークと提携することで、ドルステーブルコインは世界的な決済を簡単に実現できます。これにより、さまざまな暗号資産のストレージカード発行者は、ドル決済ルールに従わざるを得なくなります。

RWA分野では、ステーブルコインが基盤通貨としてより優れています。ウォール街は顧客に対して、さまざまなニーズに応じた一揃いのコンプライアンス金融商品を提供できます。BTCと比較して、米ドル建ての金融資産はユーザーの習慣により合致し、リスクも低くなります。

ブロックチェーン技術の観点から、BTCの一強を防ぐために、競争相手を育成することが戦略の一つとなっています。ETHやSolanaなどの後発の台頭は、BTCの価値の合意を分散させ、ウォール街がBTCなどのネイティブな暗号資産の価格をコントロールすることを助けています。

より重要なことは、アメリカが思想の面から暗号主義文化を崩壊させようとしていることです。いくつかのブルマーケットを経て、暗号の古参たちは徐々に退場し、暗号の思想はもはや主流ではありません。2020年以降に参入した新人の中で、ビットコインのホワイトペーパーを読んだり、オーストリア学派の理論を理解している人はほとんどいません。文化の断絶が形成されており、これはアメリカの望むところです。

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見通し

ドルが暗号化ネットワークを通じて世界中に広がることは不吉に見えるが、人類の観点から見れば進歩でもある。信用仲介を排除し、地域勢力の金融資源に対する独占を打破し、世界の金融統合を加速させた。

しかし、本当の暗号化の原住民はまだ現れていません。二、三十年後、暗号化技術と文化の影響の下で成長した世代が、去中心化の理念を真に理解し実践することになるでしょう。その時、去中心化技術はさらに発展し、コストは大幅に低下し、中央集権の欠点はさらに明らかになるでしょう。

その時、自由で大同の世界がドルの覇権の中で生まれ変わるかもしれない。暗号化の精神の小さな火花は、最終的に広がるだろう。

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