USDT（USD）創始者-ジャンカルロ・デヴァシーニ

まるでカジノを開き、チップを売り、自らギャンブルをする人のようです。

《海賊版ディスク売人から世界金融王へ：デワシーニはどのようにUSDTを使ってアメリカ国債を動かしたのか？》

ジアンカーロ・デヴァシーニ、この現在「ステーブルコインの王」と呼ばれる男は、実際には出発点は華やかではなかった。

彼はイタリアのトリノで生まれ、大学では整形外科を学びました。卒業後、短期間医者として働いたが、経営がうまくいかず何度も起業に失敗しました。彼が最初の大金を稼いだのは、なんと海賊版のCDを転売することでした。この灰色のビジネスで、彼は急速に富を蓄えましたが、そのためにマイクロソフトに訴えられ、数百万の賠償金を支払う羽目になりました。この黒歴史は彼の人生における最大の汚点となりました。

しかし、このように「グレーゾーン」を突く性格が、彼が2012年に初めてビットコインに接触した際に、その「隠秘性と希少性」の特性が必ず「正道を歩まない人々」を引き付けると見抜いた理由です。彼はかつてネットで投稿し、2000万枚の海賊版CDをビットコインと交換しようとしたことで、暗号通貨に深く関わる最初のプレイヤーの一人となりました。

2013年、彼は香港のある暗号通貨取引所に出資し、すぐにコアグループに入った。その時のビットコインは暴騰と暴落を繰り返し、大きな富を見せつける一方で、安全性と流動性の問題を認識させた。デヴァシーニがそのことで悩んでいると、チャンスが訪れた——誰かがTether（USD）という会社を安売りしようとしていた。

Tetherの設計は非常に特別です：それはビットコインのように価格が急騰・急落するのではなく、USDに1:1で固定されています。つまり、口座にあるUSDの量に応じて、いくらでも泰达币を発行できます。これは暗号通貨の秘匿流通特性を持ちながら、激しい変動を避けることができ、決済や現金化の「安定したツール」として非常に適しています。他の人々はこの会社がマネーロンダリングに関与しているのではないかと嫌がり、手を出さないかもしれませんが、デヴァシーニは非常に明確に見ています：これは市場が切実に必要としている「チップ」です。そこで彼は50万USDを使ってTetherを買収しました。

事実が証明するように、彼は正しい宝を賭けました。USDTはすぐに暗号取引所で人気を博し、ビットコインの売買の仲介通貨となりました。さらに重要なのは、予期せず巨大な需要を開くことになったことです：越境送金です。従来の銀行の複雑な手続きや高額な手数料と比較して、USDTは数分で世界的な送金を完了でき、ほぼ無料で、企業、グレー資金、さらには犯罪グループの選択肢として急速に浮上しました。2015年以降、USDTの発行量は狂ったように膨張し始めました。

しかし問題が生じます：それほど多くのドルをどうするのか？これらの滞留資金はすぐに数十億ドル規模に達します。デワシーニは一方でお金を米国債や短期証券に投資し、もう一方で密かにビットコインを取引しています。外部から疑問の声が上がり始めました：テザーは本当に1:1のドル準備金を持っているのでしょうか？中にはビットコインの暴騰と暴落は、デワシーニが裏で「印刷したUSD」で市場を操縦しているからだと言う人もいます。

2018年、資金保管の事故によりBitfinex（彼が管理する取引所）に8.5億ドルの資金不足が発生し、デワシーニは直接Tetherの資金を移して火消しを行った。この「左手で右手に倒す」操作はアメリカの規制当局を完全に激怒させた。2019年、ニューヨークの検察は名指しで批判し、Tetherの準備金偽造を暴露し、彼は罰金を支払わざるを得なかった。

しかし皮肉なことに、市場は気にしていない。ユーザーは、真偽に関わらず、Tetherが依然として安定していて、使いやすいことに気づき、逆にそれをより信頼している。すぐに、泰达币は詐欺グループ、カジノ、麻薬密売人の「最適なマネーロンダリングツール」となり、さらにはロシア・ウクライナ戦争でも広く使用された：ウクライナは寄付を受け、ロシアは制裁を回避するために、すべてTetherに頼っている。この正と邪を兼ね備えたツールは、すでに世界の金融秩序において避けられない役割を果たしている。

このような状況に直面して、アメリカは一方で抑え込もうとし、他方では完全に手を出すことができない。なぜなら、USDTの規模があまりにも大きいため、一度テーブルをひっくり返せば、暗号通貨市場全体が崩壊する可能性があるからだ。そこで、アメリカはいわゆる「ステーブルコイン法案」を制定し、発行者は100%の準備金を持ち、監視を受けなければならないと規定した。理論的には、この一手はバージン諸島に登録されているテザーを排除することになる。

しかし、デヴァシーニはすでに準備をしていた。彼はウォール街の資本会社と連絡を取り、彼らを通じて大量のアメリカ国債を購入した。2025年までに、テザーは1270億ドルの米国債を保有し、アメリカ国債の最大の民間保有者の一人となった。言い換えれば、彼は「チップ」を印刷しながらアメリカの「切り札」を買い取った。規制当局は引き締めを望んでいたが、結果的に彼らは人質になり、テザーに対して暗黙の妥協をせざるを得なくなった。

そして、10年前に50万でテザーを買ったイタリア人は、今や1600億ドルの時価総額を誇るステーブルコイン帝国を手に入れ、世界の暗号市場の「カジノのオーナー+ディーラー+最大のプレイヤー」となった。このテザーを巡る金融ゲームは、デヴァシーニとアメリカの力の競り合いだけでなく、世界の通貨体系の未来を揺るがす可能性がある。