ステーブルコインが世界的に盛り上がっている三つの理由——アメリカは模倣するのか？

著者：デビッド・フェリバ、コインテレグラフ；翻訳：バイシュイ、ゴールドファイナンス

トランプ政権はアメリカの暗号業界の規制の初歩的な基盤を築いた（ホワイトハウスの新しい暗号ツァーリが今後数ヶ月以内に方針を策定することが期待されている）が、これらのデジタル資産は新興市場で急成長している。

ステーブルコインは法定通貨に連動しており、多くの発展途上国で重要な金融ツールとなりつつあり、送金や国境を越えた貿易を促進し、金融包摂のギャップを埋め、伝統的な銀行業務がしばしば不十分であり、数百万人がほとんど金融サービスを利用できない国々でインフレヘッジを提供しています。

ステーブルコイン（主に米ドルに連動）は近年爆発的に成長しており、その実際のユースケースはアフリカ、ラテンアメリカ、そして一部のアジアの発展途上国に急速に拡大しています。アメリカはこの技術を暗号分野以外にどのように応用するかを研究しているものの、新興市場はステーブルコインの重要性を証明しています。

これらの地域では、これらは単なる金融実験ではなく、解決策です。

ステーブルコインは南米のインフレーションヘッジツールとして

**アルゼンチンやベネズエラなどのインフレに悩まされている経済圏では、ステーブルコインが自国通貨の価値下落を回避するためのドルに連動した避難所を提供しています。**アフリカや中米全体では、これらは経済的に効率的な送金および国境を越えた支払い手段であり、インドネシアなどの地域では、従来のドル銀行業務よりも入手しやすい代替手段を提供することができます。従来のドル銀行業務は複雑な要件を伴う場合があります。

コーネル大学の貿易政策教授であるエスワー・プラサッドは、より裕福で発展した経済圏では、ステーブルコインは主に分散型金融に使用され、従来の銀行業務とDeFiの橋渡しとして機能していますが、金融インフラが限られた新興市場では、その役割はより根本的であり、不可欠です。

「発展途上の中低所得経済体において、彼らは有益な役割を果たし、市民や企業に便利で広範囲にわたる低コストのデジタル決済システムを提供することができます。」

米ドルは世界的な価値保存手段として広く見なされており、米ドルの獲得は新興市場におけるステーブルコインの採用の重要な推進要因です。 ビットコインなどの初期の暗号通貨のボラティリティと比較して、ステーブルコインは安定性を提供することを目的としており、ほとんどのステーブルコインは米ドルにペッグされています。その中で、USDTテザーは世界市場でほぼ60％のシェアを占めており、次に別の米ドル支援資産であるUSDCがあります。

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発行者が提供するステーブルコイン。資料出所：キャッスルアイランドベンチャーズ。

「世界には、価格が絶えず変動しない暗号通貨を使用して解決すべき問題がいくつかある」と、メキシコの暗号通貨取引所Bitsoの上級管理職であるジュリアン・コロンボ氏はインタビューで述べました。Bitsoはアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを設けています。

「ステーブルコインは、暗号通貨のすべての利点を現実世界のユースケースに持ち込む方法を提供します—ただビットコインで富を得る可能性を利用するだけではありません。」

ステーブルコインはトランプ暗号の皇帝の最優先事項です

2月4日、両党の上院議員が規制枠組みを確立するための立法を提出する中で、アメリカにおけるステーブルコインに関する勢いが高まっています。ホワイトハウスの人工知能および暗号通貨の大臣であるデビッド・サックス(David Sacks)は、初めて業界に対して発言し、ステーブルコインの規制が政府の最優先事項であることを強調しました。この元ベンチャーキャピタリストが率いる作業部会は、今後6ヶ月以内に重要な政策を策定する予定です。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚異的です。DelfiLlamaのデータによると、過去1年間でその時価総額は驚くべき1000億ドルに達し、2025年2月には時価総額が2250億ドルに急増する見込みです。USDTは依然として支配的で、市場シェアの60%以上を占めていますが、PayPalなどの金融大手によって支援されている挑戦者が急速に台頭しています。

「ステーブルコイン──ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された代表──は間違いなく暗号通貨の『キラーアプリケーション』である」と、Castle Island Ventures が執筆し、VISA が後援した報告書に記載されている。

「私たちは、ステーブルコインが支払いの革新を表しており、より多くの地域のより多くの人々に安全で信頼できる便利な支払いサービスを提供する可能性があると考えています」と、この米国の決済大手のグローバル暗号通貨責任者であるCuy Sheffield氏は述べています。

報告では次のように指摘されています：「彼らは最初、トレーダーや取引所の暗号ネイティブ担保タイプおよび決済手段として登場しましたが、彼らは溝を越え、世界の一般経済に広く採用されています。」

「ステーブルコインの活動と暗号市場のサイクルの違いに基づくと、ステーブルコインの採用は、単に暗号ユーザーや取引のユースケースにサービスを提供する範囲を超えていることは明らかです。」

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現物暗号通貨取引量とステーブルコインの毎月送信アドレス。情報源：キャッスル アイランド ベンチャーズ。

ステーブルコインは、価値の保存、インフレーションに対するヘッジ手段、そして国境を越えた取引の手段として見なされ、新興市場で顕著な魅力を得ています。Chainalysis の最近の報告によると、アフリカ、東欧、ラテンアメリカ、アジアなどの地域では、ステーブルコインの採用率がビットコインをはるかに上回り、場合によってはすべての暗号通貨取引のほぼ半分を占めています。

対照的に、アメリカと北米のステーブルコインの採用率は最低ですが、それでもかなりのシェアを占めています。

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地域取引活動のシェア：ステーブルコインとビットコイン。出典：Chainalysis。

ブラジル中央銀行総裁ガブリエル・ガリポド(Gabriel Galipodo)は、ブラジルなどの地域で、ステーブルコインの使用が近年大幅に増加していると述べました。ブラジルはラテンアメリカの強国であり、人口は2.16億人、GDPは2.2兆ドルです。この経済学者は、2月6日にメキシコシティで開催された国際決済銀行のイベントで、全暗号通貨流通の最大90%がステーブルコインに関連していると述べました。

「その大部分は物を購入したり、海外で買い物をしたりすることです」とガリポロは述べ、今回の新しいトレンドが税収に関する厳しい規制の課題をもたらしていることを強調しました。

しかし、地域取引所Bitsoの現地業務を担当するジュリアン・コロンボ(Julián Colombo)は、ラテンアメリカのどこよりもアルゼンチンでステーブルコインが人気があると述べています。この国の長期的なインフレーションと経済の不安定さの中で、ステーブルコインは市民にとって重要な金融の避難所を提供しています。

コロンボは次のように述べました：「アルゼンチンでは、他の高インフレ国と同様に、ステーブルコインは非常に現実的で差し迫った問題を解決するための解決策となっています。」

「アルゼンチン人は地元通貨を信頼せず、ドルで貯蓄することを好むが、政府が実施した外国為替管理と制限により、ドルを入手することが困難になっている。ステーブルコインはこのギャップを埋め、ドルを保有し取引する手段を提供している。」

彼は、アルゼンチンで取引所を通じて購入される暗号通貨の約3分の2がドルに連動した資産であると述べました。暗号通貨を支持する大統領ハビエル・ミレイ(Javier Milei)の市場主導型政府の下でアルゼンチンの金融指標は改善されましたが、インフレ率は依然として84.5%に達しています。

最近の月次データは下降傾向を示していますが、三桁のインフレと深刻な通貨の減価に悩まされてきた国では、現地通貨に対する信頼を再構築するには時間がかかり、ドルに連動するステーブルコインへの持続的な需要を確保する必要があります。

同様に、ベネズエラにとってもこの種のデジタル資産の採用は重要な意味を持っています。この国は長期的なインフレーションと厳しい規制に苦しんでおり、米ドルなどの外貨を取得することが非常に複雑になっています。ブラジルやメキシコなどの比較的安定した通貨を持つ新興市場では、伝統的な暗号通貨のように変動することなく、迅速で低コストの送金を実現するという異なるが同様に重要な役割を果たすことができます。

企業はそれらを使用して国際サービス料金を支払い、リモート従業員を雇用し、配当を送信し、送金を促進し、国境を越えた取引をより効率的かつ便利にします。

「他の暗号資産と比べて、ステーブルコインは安定性の約束を持っています」と、国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書で述べています。「この潜在能力により、彼らは主流の金融にますます入り込んでおり、多くの管轄区域は単一の法定通貨に連動するステーブルコイン発行者のための規制アプローチを策定しています。」

ステーブルコインが中米とアフリカの送金を推進

**ステーブルコインの最も強力なユースケースの1つは、特に中米やアフリカにおいて、国境を越えた送金や送金です。これらのデジタル資産は、国境を越えた資金の流れに対して、より安価で迅速な代替手段を提供します。**アメリカで働く移民は、しばしばステーブルコインを国内の家族に送金するためのより便利なツールとして見出します。

「ステーブルコインは国内およびクロスボーダー決済の面でいくつかの注目を集めています」とアメリカのコーネル大学で貿易政策を教えているプラサードはCointelegraphに語りました。「彼らは、従来の決済チャネルを通じて行われるクロスボーダー取引の非効率性、高コスト、処理時間の遅さを克服するのに特に役立っています。」

ステーブルコインの送金における普及について、コロンボは言った。「暗号通貨が登場する前は、送金サービスはお金を一国から別の国に送るために最大10%の手数料を請求することがありました。暗号通貨を使用すると、メキシコに送金するために余分なお金を持つことができ、送金はわずか1セントで済むかもしれません—数分で着金し、数時間や数日待つ必要はありません。」

非暗号通貨用途のステーブルコインの事例が増加

Visaがスポンサーを務める報告書では、研究者たちがナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500人の暗号通貨ユーザーを調査し、合計で2,541人の大人を対象としました。暗号通貨を入手することは、使用する最も人気のある動機であるものの、米ドルの取得、利益の生産、取引目的などの暗号通貨以外の用途も非常に人気があります。

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ステーブルコインに関するアンケート調査結果。資料出所：キャッスルアイランドベンチャーズ。

調査によると、他の調査対象国と比較して、ナイジェリアのユーザーはステーブルコインに対して最も親和性が高いことが示されています。ナイジェリア人はステーブルコインを取引する頻度が最も高く、ポートフォリオにおけるステーブルコインの割合が最大で、最も広範な暗号以外の用途に使用し、ステーブルコインに関する理解度が最も高いと自己申告しています。ドルを貯蓄することが彼らの最優先事項です。

アフリカフィンテックサミットの共同創設者であるゼカリアス・デュバレ氏は、アフリカ全体でステーブルコインが越境貿易、国際送金、そしてアフリカ大陸全体の価値移転の「聖杯」となっていると述べました。彼は、これらのデジタル資産がグローバルトレードを促進するために必要な金融インフラを提供できると考えています。

しかし、ステーブルコインにはリスクがないわけではありません。最も広く使用されているステーブルコインは、基本的にそれらが反映することを目的とした強力な法定通貨とのペッグを維持していますが、市場は急速に拡大しており、現在では数百種類のデジタル資産が流通しています。しかし、そのような資産の多くは、その準備をサポートする透明性を欠いており、ステーブルコインのペッグが外れることも時折あり、場合によっては崩壊することもあります。

それにもかかわらず、トランプ政権下のアメリカと新興市場では、ステーブルコインの発展が勢いを増しており、それらは市民が金融包摂性やインフラの未発達に関連する課題を克服するのを助ける強力なツールであることが証明されています。