ビットコインとデジタル資産がますます広く認められている中で、新たなトレンドが広がっています：上場企業がビットコインやその他のトークンを財務戦略の一環としてバランスシートに組み込むことです。しかし、この現象は2008年の金融危機前のリスクのある金融活動と比較されており、これは大胆な革新なのか、それとも将来のショックの種なのかという疑問を投げかけています。
ジョシップ・ルペナ – ミロのCEOでありゴールドマン・サックスの元アナリスト – は、企業がビットコインやデジタル資産をバランスシートに取り入れる傾向について慎重な警告を発しました。彼は、ビットコインは本質的に「クリーン」な資産であり、いかなる仲介者にも依存しないが、企業の財務構造に統合されると、全く新しいリスクの層が出現し、多くの投資家が最初からそれを認識することが難しいことを強調しました。
具体的に言うと、Rupenaはこれらのリスクを4つの主要なグループに分類しています:
ルペナは、多くの投資家がビットコインに直接投資していると誤解する可能性があることを強調していますが、実際には彼らは企業の金融エコシステム全体に接触しており、ガバナンス、レバレッジ、サイバーセキュリティ、収益生成能力が含まれています。この相互作用により、個人のビットコインを保有することに比べてリスク評価が非常に複雑になるのです。
次の暗号通貨バブルが形成されつつある？
ビットコインとデジタル資産がますます広く認められている中で、新たなトレンドが広がっています：上場企業がビットコインやその他のトークンを財務戦略の一環としてバランスシートに組み込むことです。しかし、この現象は2008年の金融危機前のリスクのある金融活動と比較されており、これは大胆な革新なのか、それとも将来のショックの種なのかという疑問を投げかけています。
暗号通貨の「財務省」における潜在的リスク
ジョシップ・ルペナ – ミロのCEOでありゴールドマン・サックスの元アナリスト – は、企業がビットコインやデジタル資産をバランスシートに取り入れる傾向について慎重な警告を発しました。彼は、ビットコインは本質的に「クリーン」な資産であり、いかなる仲介者にも依存しないが、企業の財務構造に統合されると、全く新しいリスクの層が出現し、多くの投資家が最初からそれを認識することが難しいことを強調しました。
具体的に言うと、Rupenaはこれらのリスクを4つの主要なグループに分類しています:
ルペナは、多くの投資家がビットコインに直接投資していると誤解する可能性があることを強調していますが、実際には彼らは企業の金融エコシステム全体に接触しており、ガバナンス、レバレッジ、サイバーセキュリティ、収益生成能力が含まれています。この相互作用により、個人のビットコインを保有することに比べてリスク評価が非常に複雑になるのです。
![](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e099d7a565e3a224f2d525732934926.webp019283746574839201Josip Rupena – MiloのCEO##財務省債券は弱気市場を悪化させますか?
ルペナは、暗号通貨の国債が次の市場崩壊の直接的な原因になるとは予測していないが、経済の不況や暗号通貨市場の激しい変動の中で、高いレバレッジを使用している企業がポートフォリオ内のデジタル資産を売却せざるを得なくなる可能性があると警告している。この行動は、売却する会社に損害を与えるだけでなく、市場全体に広がる影響を増幅させる可能性がある。
現在、約178の上場企業がビットコインを保有しており、互いに「リンク」されたデジタル資産の複雑なネットワークを形成しています。もし一斉に売りが発生した場合、ドミノ効果は過去の金融危機の出来事に似たものになる可能性があります。企業グループからのリスクが急速に広がり、市場の多くの層に影響を与えます。これは投資家にとって重要な問いを投げかけます：暗号通貨の国債は本当に安定したツールなのか、それとも二重危機の潜在的な触媒なのか？
ビットコインが大幅に下落するシナリオでは、多くの企業が同時に売却を余儀なくされるため、市場の流動性が圧倒される可能性があります。その際、デジタル資産の価格は供給と需要の自然なバランスを反映せず、かなり低い水準まで引き下げられ、個人から組織までのすべての投資家にとって損失リスクが高まります。
一般的に、企業のバランスシートにビットコインを蓄積する傾向は、利益を得る機会を生み出すだけでなく、市場が変動期または不況に入るときに特にシステムリスクの層を潜在的に抱えています。
ビットコインからアルトコインへ: ポートフォリオ拡大のトレンド
Strategyの「ビットコインの財務戦略」に基づき、マイケル・セイラーが主導する中で、上場企業のバランスシート上での暗号通貨の蓄積の傾向は、ビットコインを超えて徐々に拡大しています。現在、多くの企業がソラナ、XRP、ドージコイン、トンコインなどのオルトコインに対する財務債券のポートフォリオを多様化し始めており、企業がデジタル資産にアプローチする新たな段階を開いています。
初期の結果は、企業間の強い格差を示しています:
代表的な例として、飲料メーカーのSafety ShotがBONKを主要な準備資産として保有する計画を発表した際、株価が最大50%も下落したことが挙げられます。さらに、長年ビットコインを管理しているファンドでさえ、最近数ヶ月で株価の減少を記録しています。これは、特に高いボラティリティを持つアルトコインと長期的な利益を保証する確固たるビジネス基盤が欠如している中で、暗号通貨の財務戦略の安定性と持続可能性に対する投資家の懐疑心が依然として存在することを反映しています。
明らかに、ビットコインからアルトコインへのポートフォリオの拡大は、利益の可能性を高めるだけでなく、同時に複雑なリスクを伴い、企業は市場に悪影響を及ぼさないように、体系的なリスク管理戦略と情報の透明性を持つ必要があります。
「国債バブル」が形成されているのか？
多くの金融専門家は、ビットコインの内在的価値だけでなく、企業の暗号通貨財務戦略の採用速度と程度にも直接関係する並行バブルが市場で形成されている可能性があると警告しています。
多くの企業が一斉に暗号通貨国債を発行し、デジタル資産の保有ポートフォリオを発表する際、投資家の注目を集める競争が評価の膨張現象を生む可能性があります。多くの企業が実際の価値を超えて評価されることがあり、基礎的な価値やビジネスの効率が必ずしもそれに見合っているわけではありません。
ビットコインが強い上昇トレンドを続けるシナリオでは、これらの企業は利益を倍増させる可能性があり、同時に大量の新しい投資家を引き寄せ、市場に「ポジティブ・スプレッド効果」を生み出すことができます。しかし、市場が逆転したり激しく変動した場合、リスクは指数関数的に増加します。売り圧力の波は、二重の影響をもたらす可能性があります。
この現象は、暗号通貨リスクと企業リスクが交差し、急速に広がり、通常の変動よりも広範囲に影響を与える「二重」の金融危機を引き起こす可能性があります。
要するに、利益の機会に加えて、暗号通貨のテクニカル戦略はシステムリスクを潜在的に抱えており、投資家や企業は参加またはポートフォリオを拡大する前に慎重に十分な検討を行う必要があります。
現在、市場の心理は興奮と不安の間で明確に揺れ動いています。一方には、ますます普及している「暗号通貨の貯金箱」モデルがあり、これは投資家の関心を引き、かつてない利益の機会を開いています。企業がビットコインやアルトコインをバランスシートに保持することは、金融の革新の兆候と見なされ、多くの投資家が迅速な利益とポジティブな波及効果を期待しています。
向こう側には潜在的リスクへの懸念があり、複雑な金融構造が市場が大きく変動する際にのみ明らかになる危険を隠しています。この懸念は、特に2008年の金融危機前の過去の過ちを思い起こさせます。その際、デリバティブ商品や金融レバレッジが制御できないドミノ効果を生み出しました。明らかに、企業がバランスシート上にビットコインやアルトコインを蓄積することは、伝統的な金融とデジタル資産との関係において新しい章を開くことになります。
しかし、大きな問いはもはやリスクが存在するかどうかではなく、それがいつ爆発し、どの程度広がるのか、そしてそれが暗号通貨市場や企業の株価にどのような影響を与えるのかということです。これらすべては、投資家と管理者の両方にとって、大きな挑戦を提起します。利益の機会とシステムリスクのヘッジ能力の間で慎重に考慮しなければなりません。
エマ