この牛市の構造は、前の数回とは完全に異なります：

• 明らかな流動性の氾濫はない；
• 誰もが高値追いをする熱狂はない；
• 万币が同時に飛び交う混乱や、空気が横行することはありません；
• 大規模な資金供給はなく、国民全員への現金配布もありません。
しかし振り返ってみると、メインストリームのコイン価格は確かに緩やかに上昇しており、ETFは承認され、ウォール街の資金が大量に流入し、ストーリーが次々に切り替わり、オンチェーンのTVLは構造的な回復を見せています。
言い換えれば：価格が上昇していて、感情は冷静で、構造が変化していて、弱気な投資家は気づいていないが、機関投資家は静かに分割してポジションを構築している。この状況は、過去の三回のブル・マーケットとベア・マーケットの切り替えとは非常に異なっている。