イーサリアムがTVLのリードを拡大、ソラナが勢いのテストに直面

イーサリアムはロックされた総価値で大きく前進しているのに対し、ソラナは強力なネットワーク活動にもかかわらず停滞しています。

概要

• イーサリアムのDeFiのTVLは、4月の$43Bから$92Bに急増し、利回り戦略、機関投資家の流入、そしてエーテルのラリーによって助けられました。
• ソラナのTVLは257億ドルで安定しており、124.6億ドルのステーブルコインと30日間のDEX取引量1180億ドルに支えられています。
• インセンティブへの依存と減少するDEXの活動は、ソラナの短期的なブレイクアウトの可能性を制限する可能性があります。

9月3日のXでの投稿で、分析会社Sentora (（以前はIntoTheBlock)）は、イーサリアム(ETH)がすでに以前の高値を超え、ソラナ(SOL)の分散型金融活動が2025年初頭の水準に達していると指摘しました。

ソラナの次の動きはまだ不透明ですが、イーサリアムはこの対比からもわかるように、勢いを維持しています。

イーサリアムのTVLモメンタム

イーサリアムのDeFiエコシステムは、総ロック価値が4月に設定された約430億ドルの年間最安値から920億ドルに増加し、力強い回復を遂げました。これは、ネットワークへの信頼が戻ってきていることを示しています。

レイヤー2ネットワークの成長、機関投資家の流入、そして再ステーキング戦略がイーサリアムの復活を促進しています。Lido DAO (LDO)やAave (AAVE)のような大手は、それぞれ300億ドル以上の預金を持っており、EigenLayer (EIGEN)のようなプロトコルは、25%に達する安定コインの利回りを提供することで数十億ドルを集めています。

ETHの上昇の結果、TVLも増加しました。約$4,300で、このトークンは過去1年で84%増加し、現物上場投資信託は7月以来流入を見ています。イーサリアムのステーブルコインの供給も増加しており、$1500億を超え、取引や貸付をサポートするための強い流動性を示しています。

ソラナはネットワーク活動の増加にもかかわらず停滞

ソラナのコストと速度はその利点です。1秒あたり数千件の取引をわずか数セントで処理できるため、このネットワークは高頻度取引やミームコインのような最近のユースケースに魅力的です。125億ドルのステーブルコインの基盤は成長の余地を提供します。

活動面では、ソラナの分散型取引所は過去30日間で1184億ドルの取引高を処理し、毎日約260万人のユーザーがチェーン上で活動しています。レンディングプロトコルはそのTVLのわずか36.3億ドルを占めており、担保を再利用しレバレッジをかける余地がまだ残っています。

しかし、状況は完全に楽観的ではありません。Sentoraによると、ソラナは1日で2800万ドルのトークンインセンティブを配布したのに対し、チェーン手数料はわずか149万ドルであり、この不均衡は持続可能性に疑問を投げかけます。さらに、週ごとの分散型取引所の取引量は8.3%減少しており、活動がすぐに鈍化する可能性があることを示しています。

対照的に、イーサリアムは利回り戦略、機関投資家の需要、そしてスケーリングロードマップを通じて新しいユーザーを引き付けています。Sentoraの分析が示すように、イーサリアムはDeFiの最新の成長サイクルでリードを取っています。

ソラナは依然として流動性、活動、技術的な利点を持っており、挑戦を仕掛けることができますが、ギャップを埋めるためには短期的なバーストを持続的なモメンタムに変える必要があります。