最近の暗号化通貨市場は新たな動向を見せており、アルトコインの出来高が顕著に上昇し、8月の水準を超えています。これは市場のリスク嗜好が変化していることを示しています。投資家の注目はビットコインから他の暗号資産に移っており、このような変化は通常、ビットコインの価格が安定するか緩やかに上昇する時期に発生します。

投資家は現在、魅力的なストーリーを持つ大規模なアルトコインをより好んでいます。もしアルトコインシーズンが本当に到来するなら、最初にDeFiやNFTなどの特定の分野でのホットな爆発を見ることになるでしょう。その後、新たな資金が中小規模のトークンに広がるでしょう。

注目すべきは、今回のビットコインのブルマーケット構造に顕著な変化が見られることです。機関投資家の参加が増加する中、資本の流動性とオンチェーンの出来高がブルマーケットのピーク水準に達しても、長期保有者は売却を望まず、供給の緊縮と価格の停滞が同時に存在する状況が生じています。

この機関主導のブルマーケットは新たな挑戦に直面しています。従来のサイクルにおける大幅な上昇と下降（例えば-70%の下落幅や数十倍の上昇幅）はもはや適用されない可能性があり、代わりにブルとベアの小さなサイクルの頻繁な切り替えが見られます。個人投資家にとって、ビットコインを通じて5倍以上の利益を得る可能性は大幅に低下しています。

今月の連邦準備制度理事会の利下げの可能性が高まっており、これが市場の感情をさらに刺激する可能性があります。しかし、投資家は慎重に行動し、市場の動向を注意深く観察し、さまざまな暗号資産の潜在能力とリスクを理性的に評価すべきです。