アメリカ政府の一時的なシャットダウン危機はひとまず回避されたが、市場の反応は予想外だった——米国株式市場と暗号市場は上昇せずむしろ下落した。背後で何が起きているのか？

まず結論：今回の再開は表面的な問題の解決に過ぎない。

ホワイトハウスが通したのは一時的な予算案であり、政府の運営を来年1月末まで延長しただけだ。医療保険の争議、財政赤字、債務上限といった根本的な矛盾には一切触れていない。市場が嗅いだのは安定の兆しではなく、不確実性の継続だ。資金は当然、様子見や撤退を選択している。

次に、この妥協の代償を見てみよう。シャットダウンは40日以上続き、航空便システムはほぼ麻痺し、クリスマス商戦は大きな打撃を受けた。これは二党が突然理解し合ったからではなく、現実が彼らを追い詰めて妥協に追い込んだ結果だ。このような受動的な再開が、市場に信頼をもたらすはずがない。

さらに致命的なのは、信頼の亀裂がすでに生じていることだ。軍人はローンで生活し、公務員の給与は支給停止、社会福祉も停止——これらの光景が投資家の頭に刻まれている。第4四半期のGDPデータは、この混乱期の影響を反映する可能性が高く、経済回復への期待は揺らぎ始めている。

もう一つ注目すべきは、AI関連銘柄の冷え込みだ。NVIDIAのようなスター株ですら圧力に耐えられず、大資本の大物たちが直接売却している。過剰に期待されたAI概念は、今や期待修正の段階に入り、調整局面は始まったばかりかもしれない。

要するに、このシャットダウンの終了は市場の転換点ではなく、市場心理の試練に過ぎない。短期的には調整や下落の可能性も依然として存在し、盲目的な楽観は逆に損失を招くだけだ。

最近注目すべきは、LSK、ZEC、ALLO、UNIといった銘柄の資金流入だ。これらが市場の弱さの中でも下げに耐え、反発するようなら、それこそが本物の強さの証だ。

市場は下落を恐れるのではなく、誤ったタイミングで過度に楽観的になることを恐れる。真のチャンスは、多くの人が恐怖や油断に陥っているときにこそ潜んでいる。