#美国政府关闭 最近BTCとETHの未決済ポジションデータを見ていて、面白い現象を発見しました——レバレッジが再び静かに上昇し始めました。

過去1年間の動きを振り返ると、価格が上昇する時はレバレッジも上昇していることがわかります。今回も例外ではありません。より重要なのは、2つの通貨の資金調達率がどちらも正の値を示しているということです。これは何を意味するのでしょうか？強気派はまだポジションを維持するために資金を投入しており、買いの人は売りの人よりもはるかに積極的です。市場の感情は明らかに依然として強気であり、少なくとも短期的には誰も逃げようとは思っていません。

しかし、このことは両面から見る必要があります。レバレッジが上昇し、資金調達率が正であるこの組み合わせは、信頼があることを示していますが、リスクも高まっています。一旦市場が急に反転すれば、連鎖的なロスカットを逃れることはできないかもしれません——去レバレッジの踏みつけ効果、あなたは理解していますね。幸いなことに、現在のレバレッジ水準は年中のその高ポイントからまだ遠く、むしろ試験的な追加のようで、衝動的な突撃ではありません。

再度オンチェーンデータを見ると、BTCは取引所から継続的に流出しており、長期保有者のチップは基本的に動いていません。これはレバレッジの増加が個人投資家による追随によって引き起こされたものではなく、むしろ誰かが事前にポジションを取っており、マクロ流動性が回復した後の引き継ぎを待っている可能性が高いことを示しています。したがって、現在の段階では、狂気というよりは抑制の中の期待と言えるでしょう。$BTC $ETH $SOL