11月14日の未明、マーケットを見ていたフレンは「フラッシュクラッシュ現場」を目の当たりにしたはずだ——ビットコインは直接9.8万ドルを突き破り、これは5ヶ月ぶりにこんなに下落した初めてのことだ。イーサリアムはさらにひどく、1日で6.6％以上も蒸発し、3200という心理的防線が簡単に破られた。

最も心に響く数字はこちら：24時間以内に、全ネットワークで7.21億ドルが直接消え去り、193,000のアカウントが強制決済され、そのうちロングポジションが80%以上を占めています。信じられますか？ちょうど前日、アメリカ政府が史上最長のシャットダウンを終了したばかりで、理論的には好材料のはずですよね？

しかし、市場は逆に動いている。これは深い洗浄の前兆なのか、それとも本当に熊市が来たのか？年末までに反転のチャンスはあるのか？この業界で7年間混ざってきた老プレイヤーとして、今日はこの事をはっきりさせなければならない。

**政府の開放≠市場の薬、むしろ新たな恐慌の始まりかもしれない**

多くの人が一つのことを誤解している——政府の運営が再開されることは危機の終息を意味しない。トランプが署名したその一時的な予算法案は、言ってしまえば「命の延命治療」であり、資金は2026年1月末までしか持たない。両党による予算案や医療保険の補助金を巡る駆け引きは全く収まっておらず、来年の中間選挙前には、この財政の駆け引きはさらに激化するだろう。

さらに厄介なのは、この停滞によって生じた損失は単なる数値ではないということです。IMFはアメリカの第四四半期のGDP予測を引き下げ、国会予算局が算出した110億の純損失は氷山の一角に過ぎません。大量の発表が遅れている経済データがすぐに集中して押し寄せる予定であり、賢い投資家たちはすでに早めに逃げ出しています。

この恐怖感は、最初に伝播するのは暗号市場のような高リスク資産...