2014年初、有名な富二代がソーシャルメディアで公然と嘲笑した："BTCを買うのはバカだ"。この微博が出ると、暗号資産の世界は大騒ぎになった——怒って足を踏み鳴らす人もいれば、これはリバースインディケーターだと言って笑う人もいた。もしかしたらプロがディップを買うつもりなのかもしれない。

しかしその時の市場環境は確かに悲惨でした。ビットコインは年初の800ドル以上から急落し、その微博が投稿された時にはすでに600ドル近くまで下落していました。さらに厳しいことに、これが底ではありませんでした——年末には直接200ドルを下回り、年間で80%の時価総額が消失しました。

今振り返ってみると、この数字を見て心が冷えます。その年に一体何が起こったのでしょうか？なぜこんなに下落したのでしょうか？

実際、その時業界全体は前例のない寒波を経験していました。取引所が次々と問題を起こし、規制政策が厳しくなり、技術的な議論が絶えず、マーケットの信頼はほぼ崩壊していました。多くの人が本当にビットコインがゼロになると思っていました。

皮肉なことに、ちょうどこの熊市の底で「バカ」とされていた人々が、後に牛市で人々を羨ましがらせる「賢い人」になったのです。歴史はいつも驚くほど似ています——毎回の暴落で「終わった」と言う人がいれば、毎回の暴騰で「もっと早く乗ればよかった」と後悔する人がいます。

つまり、市場サイクルというものは、時には本当に見透かせないことがあります。