2025年今月BTCが大幅に下落したのは、マクロ政策の変化、機関資金の撤退、市場の感情悪化などの複数の要因が重なったためです。

1. 連邦準備制度の利下げ期待が冷却：現在のインフレ率は連邦準備制度の2%の目標を上回っており、その利下げ期待が大幅に冷却され、国債などの固定収入商品が魅力を増しています。投資家はリスクを回避するためにリスク志向を縮小し、高ボラティリティのリスク資産であるビットコインは資金の撤退に直面し、これは今回の下落の重要なマクロ的要因です。
2. ビットコインETFの継続的な資金流出：11月以来10のビットコイン現物ETFからの純流出は13億ドルを超え、ブラックロック傘下のIBITは1日で4億ドルの流出があった。機関は償還に対処するためにビットコイン現物を強制的に売却し、価格の下落を引き起こし、さらなる恐怖の償還を悪化させ、悪循環を形成し、市場に継続的な売り圧力をもたらしている。
3. 長期保有者の売却とレバレッジ清算：過去1ヶ月間、ビットコインの長期保有者は累計で32万枚以上のBTCを売却し、市場の信頼感の不足を反映しています。また、10月と11月には大規模な強制清算が何度も発生し、11月5日には20億ドル以上の暗号資産が清算され、約50万人が強制清算され、パニック売却が価格下落をさらに悪化させました。
4. 米国株式市場の下落がリスク資産を弱める：最近、米国株式市場が連続して下落し、全体のリスク資産体系から資金が撤退しています。デジタル資産は高いボラティリティを持つため、しばしば真っ先に影響を受けます。米国株式市場の不調は暗号通貨市場にも伝播し、ビットコインの下落傾向がより明確になっています。