あなたは考えたことがありますか？この一見普通のマクロニュースが、実際には暗号資産市場全体のゲームルールを静かに変えようとしていることを。

**核心問題は一つだけ：FRBは今、方向性が全く見えておらず、市場も同様に手探りで進んでいる。**

政策の道筋が曖昧になると、利下げは無期限に先延ばしされる可能性があります。この牛市を支える最も重要な燃料は何でしょうか？それはETFの承認でもなく、AIの概念の投機でもありません——**それは常に頭上にぶら下がっている利下げ期待です**。

一旦この弦が切れたら、すべてのリスク資産も揺れ動かなければならない。

# 政府のシャットダウンは終わった？早く喜ぶな、本当の問題はこれから始まる

アメリカのアナリストが率直に言った："停止は終わったが、破壊はまだ氷山の一角に過ぎない。"

なぜそう言うのか？それは**10月の核心経済データ——CPI、失業率、賃金の成長——の一部がすでに完全に失われ、二度と取り戻すことができないからです。**

データ損失は何を意味しますか？

- フェデラル・リザーブはナビゲーションシステムを失った
- 市場は基準のアンカーを失った
- マクロ予測モデルが直接失効する
- 金利調整のパスを正確に判断することができない
- 金利引き下げの決定は軽々しく行えない

一言で表すと：**盲飛**。

ニューヨークメロン銀行のボブ・サベージは明言した："今、連邦準備制度と市場は盲目的に行動している。"

想像してみてください、飛行機がレーダーなしで飛行している場合、もちろん着陸することはできるでしょうが、絶対に事前に着陸することはありません。**これが利下げが遅れる可能性の根本的な論理です。**

# 金利の引き下げが遅れると、暗号資産市場では何が起こるか？

ニュースではいくつかの危険信号が明らかにされた。

ナは4月以来最も深刻な単週暴落が発生し、その直後に1か月以内で最も激しい売り潮が訪れました。

従来の金融市場がこのようなものである以上、暗号通貨のような高ベータ資産は、反応がさらに激しくなるだけです。利下げの期待が一度中断されると、資金のリスク回避感情が瞬時に燃え上がり、流動性の引き締まりによる連鎖反応は避けられません。

**要するに、今すべての人が一つの信号を待っている――しかし、その信号はまったく来ないか、期待よりもずっと遅れて来る可能性がある。**