英国財務省の突然の予算の方向転換は、財政赤字が予想よりも小さいという喜ばしい発見として語られています。しかし、問題は、その物語は精査すると説得力を欠くということです。

政府が重要な財政コミットメントを後退させるとき、公式な説明はほとんど全体の物語を語ることはありません。政策の大転換の背後にある真の要因は、便利なタイミングの会計の暴露ではなく、政治的計算、市場圧力、または債券バイジランテの懸念に関係しています。

このような財政の翻弄は市場にとって重要です。これは、初期の予測が不十分であるか、元の政策枠組みに対する信念が欠如していることを示しています。いずれにせよ、ホールドからの将来の財政予測の信頼性について疑問を投げかけます。