联准会主席換屆啓動！川普欲重塑貨幣政策，摩根士丹利預測9月降息

美國財政部長斯科特·貝森特確認，联准会主席鲍尔的接任者遴選面試將於勞工節後啓動，目前11名候選人入圍。與此同時，鲍尔在傑克遜霍爾央行年會上首次強調就業市場風險，暗示貨幣政策可能轉向，摩根士丹利、巴克萊等多家大行隨即預測联准会將於9月開啓降息。市場預期與政治動向交織，美國貨幣政策正面臨重大轉折點。

【联准会主席換屆程序啓動，11名候選人入圍】

美國財政部長貝森特周一表示，財政部將在9月勞工節後與川普總統就联准会主席繼任人選進行面談，最終將篩選出3至4位候選人提交總統決定。貝森特稱候選名單“實力強勁”，並強調新主席必須是貨幣與監管政策的專家，能有效領導联准会這一龐大機構。

鲍尔的任期將於2026年5月結束，盡管川普不能以其政策分歧爲由提前撤換他，但政府已明確表示計劃在鲍尔任期結束後任命新的領導層。這一動向源於長期以來對利率政策的分歧，川普多次公開批評鲍尔將借貸成本維持過高。

【川普貨幣政策立場明確，欲推動联准会轉向降息與去監管】

貝森特指出，川普雖尊重联准会獨立性，但認爲其“已迷失方向”，需要與政府政策重點一致的新領導層，即降低利率、恢復信譽並重塑監管框架。這一立場已開始影響联准会委員會結構，川普近期宣布擬撤換理事麗莎·庫克，並提名斯蒂芬·米蘭接任，被視爲推動委員會轉向更鴿派立場的重要一步。

市場高度關注此次換屆進程，預測平台Polymarket數據顯示，川普在年底前宣布接替鲍尔人選的概率目前爲64%。

【鲍尔態度轉變，摩根士丹利加入9月降息預測陣營】

联准会貨幣政策風向近期發生顯著變化。鲍尔在傑克遜霍爾年會上的講話首次指出，勞動力市場走弱可能導致貨幣政策轉向，並引用7月非農就業僅增7.3萬（不及預期一半）及前兩月數據下修作爲依據。盡管他也警告川普關稅政策正推高物價，但整體表態重心已由抗通脹更多轉向保就業。

這一轉變引發多家機構調整預測。摩根士丹利周一發布報告，預計联准会將於9月和12月分別降息25個基點，之後按季度持續降息，至2026年將利率降至2.75%-3.0%。巴克萊、法國巴黎銀行、德意志銀行也紛紛加入預測9月降息的行列。據LSEG數據，市場目前定價9月降息概率已達81.9%。

【結語：政策變局疊加政治更迭，市場波動風險上升】

联准会領導層換屆與潛在降息週期相交織，正爲市場帶來前所未有的不確定性。一方面，川普若成功推行其低利率、去監管議程，可能改變联准会長期政策框架；另一方面，鲍尔態度轉向鴿派或提前開啓降息，也可能提振風險資產，包括加密貨幣。投資者應關注9月FOMC會議決議及川普團隊後續人事動向，爲可能的市場波動做好準備。