イーサリアムが連続して高値を更新し、アメリカ合衆国が正式に法的枠組みを制定してステーブルコインを法律に組み込む中、世界第2位のブロックチェーンの展望はこれまで以上に明確になっています。しかし、その成長と共に重要な疑問が浮上します：イーサリアムが次に克服すべき障壁は何でしょうか？ポール・ブロディ氏 - アーンスト・アンド・ヤングのブロックチェーンディレクター(EY)であり、同時にイーサリアムエンタープライズアライアンスの会長も務めている。現在の最も重要な課題は、パブリックブロックチェーンにおけるデータプライバシーであると彼は強調している。「大企業は、自社のビジネス関係の詳細や性質を明らかにしたくありません。プライバシーがなければ、誰が何を買い、誰から買い、いくら支払っているのかを逆に推測するのは非常に簡単です。それは非常に敏感で公開されていない情報と見なされます。」## プライバシー: ブロックチェーン上の企業のボトルネックパブリックブロックチェーンのエコシステムにおいて、絶対的な透明性は最も称賛される特徴の一つです。誰でもオンチェーン取引を検証、追跡、分析することができます。しかし、この透明性は企業にとって二面性を持つ刃となることもあります。個人にとって、プライバシーは通常、身元を秘密に保ち、取引の監視を避けることに関連しています。これが、Bitcoinやイーサリアムにはない匿名性の層を提供するために、MoneroやZcashのようなプロジェクトが登場した理由です。しかし、企業の視点は全く異なります。問題はユーザーの身元だけでなく、商業機密、供給戦略、契約、内部の資金の流れに関するものです。実際の例：もし大企業のすべての取引がブロックチェーン上で分析できる場合、競合他社は簡単にサプライチェーン、取引規模、さらには市場拡大戦略を推測することができます。上場企業にとって、これは内部情報に関する重大なリスクを生み出し、株価に直接影響を与える可能性があります。ブロディはそのため、次のように考えています:「プライバシーはユーザーを保護するためだけでなく、組織の商業機密の漏洩を防ぐためでもある。」## ZKPとテクノロジーソリューション: 理論から実践への応用ブロックチェーンのビジョンを企業のコアインフラとして実現する旅の中で、イーサリアムは簡単ではない課題に直面しています。それは、分散型エコシステムの本質である透明性と、組織の機密データを保護する必要性の間でどのようにバランスを取るかということです。これは、ブロックチェーンが暗号通貨コミュニティの範囲を超えて、グローバルビジネスに役立つ技術となるかどうかを決定する重要な障壁の一つです。期待される技術の一つがゼロ知識証明(ZKP)です。ゼロ知識証明は、ある当事者が基盤となるデータを開示することなく、主張の正当性を証明できる暗号技術です。これは、企業が取引において検証と信頼性を維持しながら、プライバシーを最大限に保護できることを意味します。実用的なアプリケーションの文脈において、ZKPは企業に多くの価値をもたらします。企業は、パートナーの詳細や取引の実際の価値を公開することなく、取引を検証できます。安全な検証メカニズムで展開されるスマートコントラクトは、戦略的な商業情報の漏洩リスクを回避するのに役立ちます。さらに、企業は、全てのバランスシートを公開することなく、財務能力や規制遵守を証明することも可能です。これは、多国籍企業にとって特に重要な要素であり、データセキュリティのわずかなミスが数十億ドルの損失を引き起こし、株価や市場での評判に直接影響を与える可能性があります。この潜在能力を実現するために、研究開発コミュニティはZKPの多くの変種を提案しており、その中でも最も注目されているのがzk-SNARKsとzk-STARKsです。zk-SNARKsは簡潔で効率的かつ迅速な証明を提供しますが、「trusted setup」が必要です。これは、絶対的な信頼に基づく初期設定段階であり、分散型システムではリスクとなる可能性があります。逆に、zk-STARKsはtrusted setupが不要であり、より強力なスケーラビリティを持っています。しかし、その代償として証明の容量が大きく、計算コストが高くなります。この多様性のおかげで、StarkNetやzkSyncなどのイーサリアム上の多くのLayer 2プロトコルが、プライバシー保護のためのZKPの変種を試験しており、なおかつ公開検証能力とブロックチェーンインフラとの互換性を維持しています。これは、イーサリアムを分散型コミュニティだけでなく、プライバシーと透明性が共存しなければならない企業世界のためのプラットフォームにするための重要な一歩と見なされています。しかし、プライバシーは単なる技術的問題ではありません。セキュリティソリューションが厳格に設計されすぎると、ブロックチェーンがマネーロンダリング、テロ資金供与、または金融規制の回避の手段に偶然変わる可能性があります。これにより、イーサリアムは法的リスクと政府からの反対に直面することになります。逆に、セキュリティレイヤーが十分に強くない場合、企業はイーサリアム上で大規模な財務活動を展開することを躊躇し、商業機密やセンシティブなデータが漏洩することを懸念します。課題は、イーサリアムがバランス点を見つける必要があることです：企業を引き付けるために十分なプライバシーを持ちながら、同時にグローバルな規制当局の要求に応えるために十分な透明性を持つことです。これが、現在の議論が単なる技術的解決策にとどまらず、ブロックチェーン上のプライバシーに関する法的枠組みも含まれる理由です。## 米国におけるステーブルコイン法からの転機イーサリアムに対するプライバシーが戦略的優先事項として浮上した主な原因の一つは、世界最大の金融市場であるアメリカでの法的変化に起因しています。暗号資産のリーダーに対する多くの調査が停止される中、ドナルド・トランプ大統領はデジタル資産により友好的な方向性の一連の大統領令に署名しました。この動きは重要な転換点を示し、ブロックチェーン技術の発展に有利な法的環境を生み出します。最大の注目ポイントは、7月に議会を通過したGenius法です。この法律により、商業銀行、非銀行金融機関、さらにはテクノロジー企業に至るまで、あらゆる組織がステーブルコインを発行できるようになります。これは、アメリカ合衆国における安定通貨専用の初の包括的な法的枠組みと見なされており、デジタル経済におけるステーブルコインの普及の基盤を築くものです。ポール・ブロディは次のように述べています:「ステーブルコインは新しい時代を切り開く。そこで通貨は実際にブロックチェーン上で直接存在する。」この声明は、個人ユーザーにとってのステーブルコインの重要性を強調するだけでなく、従来の金融がブロックチェーンと統合するために必要な橋渡しの層であることを確認しています。実際、この見解が正しいことが証明されました: 法律が施行されてから短期間で、JPMorgan、Bank of America、Visaといった巨大な金融機関が自社のステーブルコインを発行する計画を始めました。これらの「大手」の直接参加は、市場における構造的変化を示しています: ステーブルコインはもはやDeFiの世界での取引ツールにとどまらず、グローバルな金融システムにおける主要な決済単位となるでしょう。シティグループの推計によれば、ステーブルコインの合法化と拡大は、5年以内に市場の成長を1,200%促進し、総価値は約3.7兆ドルに達する可能性がある。これは、現在のドイツ全体の経済規模に相当する。注目すべき点は、この大部分のステーブルコインがイーサリアム上で展開されることです。これは、DefiLlamaのデータによるものです。それは、イーサリアムをデジタル資産のデフォルトインフラとしての地位を強化するだけでなく、このブロックチェーンを従来の金融から分散型経済への巨額の資金の流れの中心に置くことにもなります。出典:Defillama## イーサリアムの未来:ビジネスはオンチェーンで運営ステーブルコイン – ブロックチェーン上の安定した通貨レイヤー – とプライバシーセキュリティ技術の交差点が、イーサリアムにとって全く新しい時代を切り開いています。DeFi、NFT、Web3アプリケーションに結びついたプラットフォームから、イーサリアムは、すべての商業活動が公開かつ透明に行われることができるグローバルな企業インフラストラクチャシステムになる機会を迎えていますが、組織にとって必要な秘密を保持することができます。ブロディは強調した:“資産がトークン化されていれば、私たちはすぐに在庫を管理し、売掛金を透明に記録できます。それだけでなく、これらの在庫資産は担保として融資を受けるためにも使用できるのです – これは以前は不可能に思えたことです。”これらの見解は、イーサリアムが取引プラットフォームとしての役割にとどまらず、企業の内部運営システムに深く進出できることを示しています。物理資産がトークン化されると、一連の活動が自動化され、オンチェーンで安全に保護される可能性があります。企業は、すべての輸送取引、在庫、商品の引き渡しが正確に記録され、偽造が困難であるため、サプライチェーンを管理できます。財務管理においては、売掛金や買掛金が即座に計上され、キャッシュフローの最適化が図れます。貿易ファイナンスや信用の分野では、トークン化された在庫や不動産が担保として融資を受けられる可能性があります。そして、グローバルなレベルでは、ステーブルコインによる支払いがコストを削減し、時間を短縮し、従来の銀行システムに存在する国境の障壁を排除します。これらのすべての要素は、イーサリアム上に直接展開でき、ブロックチェーンを「グローバルな金融・商業オペレーティングシステム」に変えます。しかし、そのビジョンを実現するためには、プライバシーが最終的な障害となる必要があります。ZKPのようなソリューションが、必要な透明性を損なうことなくデータのセキュリティを証明できるようになれば、企業はブロックチェーン上で大規模に安心して運営できるようになります。これこそが、イーサリアムが多国籍企業を引き付け、デジタル経済インフラの新しい基準を確立するための鍵です。イーサリアムが企業を保護し、規制当局のコンプライアンス要件を満たすエコシステムを構築することに成功すれば、それはもはや「暗号通貨」の範囲に制限されることはありません。代わりに、イーサリアムはグローバル経済のデフォルトプラットフォームとなり、21世紀の商業、金融、サプライチェーンにおける中心的な役割を果たすことになります。テイラー
銀行の波がブロックチェーンに襲来 – プライバシーがイーサリアムの運命を決定する
イーサリアムが連続して高値を更新し、アメリカ合衆国が正式に法的枠組みを制定してステーブルコインを法律に組み込む中、世界第2位のブロックチェーンの展望はこれまで以上に明確になっています。しかし、その成長と共に重要な疑問が浮上します：イーサリアムが次に克服すべき障壁は何でしょうか？
ポール・ブロディ氏 - アーンスト・アンド・ヤングのブロックチェーンディレクター(EY)であり、同時にイーサリアムエンタープライズアライアンスの会長も務めている。現在の最も重要な課題は、パブリックブロックチェーンにおけるデータプライバシーであると彼は強調している。
「大企業は、自社のビジネス関係の詳細や性質を明らかにしたくありません。プライバシーがなければ、誰が何を買い、誰から買い、いくら支払っているのかを逆に推測するのは非常に簡単です。それは非常に敏感で公開されていない情報と見なされます。」
プライバシー: ブロックチェーン上の企業のボトルネック
パブリックブロックチェーンのエコシステムにおいて、絶対的な透明性は最も称賛される特徴の一つです。誰でもオンチェーン取引を検証、追跡、分析することができます。しかし、この透明性は企業にとって二面性を持つ刃となることもあります。
個人にとって、プライバシーは通常、身元を秘密に保ち、取引の監視を避けることに関連しています。これが、Bitcoinやイーサリアムにはない匿名性の層を提供するために、MoneroやZcashのようなプロジェクトが登場した理由です。しかし、企業の視点は全く異なります。問題はユーザーの身元だけでなく、商業機密、供給戦略、契約、内部の資金の流れに関するものです。
実際の例：もし大企業のすべての取引がブロックチェーン上で分析できる場合、競合他社は簡単にサプライチェーン、取引規模、さらには市場拡大戦略を推測することができます。上場企業にとって、これは内部情報に関する重大なリスクを生み出し、株価に直接影響を与える可能性があります。
ブロディはそのため、次のように考えています:
「プライバシーはユーザーを保護するためだけでなく、組織の商業機密の漏洩を防ぐためでもある。」
ZKPとテクノロジーソリューション: 理論から実践への応用
ブロックチェーンのビジョンを企業のコアインフラとして実現する旅の中で、イーサリアムは簡単ではない課題に直面しています。それは、分散型エコシステムの本質である透明性と、組織の機密データを保護する必要性の間でどのようにバランスを取るかということです。これは、ブロックチェーンが暗号通貨コミュニティの範囲を超えて、グローバルビジネスに役立つ技術となるかどうかを決定する重要な障壁の一つです。
期待される技術の一つがゼロ知識証明(ZKP)です。ゼロ知識証明は、ある当事者が基盤となるデータを開示することなく、主張の正当性を証明できる暗号技術です。これは、企業が取引において検証と信頼性を維持しながら、プライバシーを最大限に保護できることを意味します。
実用的なアプリケーションの文脈において、ZKPは企業に多くの価値をもたらします。企業は、パートナーの詳細や取引の実際の価値を公開することなく、取引を検証できます。安全な検証メカニズムで展開されるスマートコントラクトは、戦略的な商業情報の漏洩リスクを回避するのに役立ちます。さらに、企業は、全てのバランスシートを公開することなく、財務能力や規制遵守を証明することも可能です。これは、多国籍企業にとって特に重要な要素であり、データセキュリティのわずかなミスが数十億ドルの損失を引き起こし、株価や市場での評判に直接影響を与える可能性があります。
この潜在能力を実現するために、研究開発コミュニティはZKPの多くの変種を提案しており、その中でも最も注目されているのがzk-SNARKsとzk-STARKsです。zk-SNARKsは簡潔で効率的かつ迅速な証明を提供しますが、「trusted setup」が必要です。これは、絶対的な信頼に基づく初期設定段階であり、分散型システムではリスクとなる可能性があります。逆に、zk-STARKsはtrusted setupが不要であり、より強力なスケーラビリティを持っています。しかし、その代償として証明の容量が大きく、計算コストが高くなります。
この多様性のおかげで、StarkNetやzkSyncなどのイーサリアム上の多くのLayer 2プロトコルが、プライバシー保護のためのZKPの変種を試験しており、なおかつ公開検証能力とブロックチェーンインフラとの互換性を維持しています。これは、イーサリアムを分散型コミュニティだけでなく、プライバシーと透明性が共存しなければならない企業世界のためのプラットフォームにするための重要な一歩と見なされています。
しかし、プライバシーは単なる技術的問題ではありません。セキュリティソリューションが厳格に設計されすぎると、ブロックチェーンがマネーロンダリング、テロ資金供与、または金融規制の回避の手段に偶然変わる可能性があります。これにより、イーサリアムは法的リスクと政府からの反対に直面することになります。
逆に、セキュリティレイヤーが十分に強くない場合、企業はイーサリアム上で大規模な財務活動を展開することを躊躇し、商業機密やセンシティブなデータが漏洩することを懸念します。
課題は、イーサリアムがバランス点を見つける必要があることです：企業を引き付けるために十分なプライバシーを持ちながら、同時にグローバルな規制当局の要求に応えるために十分な透明性を持つことです。これが、現在の議論が単なる技術的解決策にとどまらず、ブロックチェーン上のプライバシーに関する法的枠組みも含まれる理由です。
米国におけるステーブルコイン法からの転機
イーサリアムに対するプライバシーが戦略的優先事項として浮上した主な原因の一つは、世界最大の金融市場であるアメリカでの法的変化に起因しています。
暗号資産のリーダーに対する多くの調査が停止される中、ドナルド・トランプ大統領はデジタル資産により友好的な方向性の一連の大統領令に署名しました。この動きは重要な転換点を示し、ブロックチェーン技術の発展に有利な法的環境を生み出します。
最大の注目ポイントは、7月に議会を通過したGenius法です。この法律により、商業銀行、非銀行金融機関、さらにはテクノロジー企業に至るまで、あらゆる組織がステーブルコインを発行できるようになります。これは、アメリカ合衆国における安定通貨専用の初の包括的な法的枠組みと見なされており、デジタル経済におけるステーブルコインの普及の基盤を築くものです。
ポール・ブロディは次のように述べています:
「ステーブルコインは新しい時代を切り開く。そこで通貨は実際にブロックチェーン上で直接存在する。」
この声明は、個人ユーザーにとってのステーブルコインの重要性を強調するだけでなく、従来の金融がブロックチェーンと統合するために必要な橋渡しの層であることを確認しています。
実際、この見解が正しいことが証明されました: 法律が施行されてから短期間で、JPMorgan、Bank of America、Visaといった巨大な金融機関が自社のステーブルコインを発行する計画を始めました。これらの「大手」の直接参加は、市場における構造的変化を示しています: ステーブルコインはもはやDeFiの世界での取引ツールにとどまらず、グローバルな金融システムにおける主要な決済単位となるでしょう。
シティグループの推計によれば、ステーブルコインの合法化と拡大は、5年以内に市場の成長を1,200%促進し、総価値は約3.7兆ドルに達する可能性がある。これは、現在のドイツ全体の経済規模に相当する。
注目すべき点は、この大部分のステーブルコインがイーサリアム上で展開されることです。これは、DefiLlamaのデータによるものです。それは、イーサリアムをデジタル資産のデフォルトインフラとしての地位を強化するだけでなく、このブロックチェーンを従来の金融から分散型経済への巨額の資金の流れの中心に置くことにもなります。
ステーブルコイン – ブロックチェーン上の安定した通貨レイヤー – とプライバシーセキュリティ技術の交差点が、イーサリアムにとって全く新しい時代を切り開いています。DeFi、NFT、Web3アプリケーションに結びついたプラットフォームから、イーサリアムは、すべての商業活動が公開かつ透明に行われることができるグローバルな企業インフラストラクチャシステムになる機会を迎えていますが、組織にとって必要な秘密を保持することができます。
ブロディは強調した:
“資産がトークン化されていれば、私たちはすぐに在庫を管理し、売掛金を透明に記録できます。それだけでなく、これらの在庫資産は担保として融資を受けるためにも使用できるのです – これは以前は不可能に思えたことです。”
これらの見解は、イーサリアムが取引プラットフォームとしての役割にとどまらず、企業の内部運営システムに深く進出できることを示しています。物理資産がトークン化されると、一連の活動が自動化され、オンチェーンで安全に保護される可能性があります。企業は、すべての輸送取引、在庫、商品の引き渡しが正確に記録され、偽造が困難であるため、サプライチェーンを管理できます。財務管理においては、売掛金や買掛金が即座に計上され、キャッシュフローの最適化が図れます。貿易ファイナンスや信用の分野では、トークン化された在庫や不動産が担保として融資を受けられる可能性があります。そして、グローバルなレベルでは、ステーブルコインによる支払いがコストを削減し、時間を短縮し、従来の銀行システムに存在する国境の障壁を排除します。
これらのすべての要素は、イーサリアム上に直接展開でき、ブロックチェーンを「グローバルな金融・商業オペレーティングシステム」に変えます。
しかし、そのビジョンを実現するためには、プライバシーが最終的な障害となる必要があります。ZKPのようなソリューションが、必要な透明性を損なうことなくデータのセキュリティを証明できるようになれば、企業はブロックチェーン上で大規模に安心して運営できるようになります。これこそが、イーサリアムが多国籍企業を引き付け、デジタル経済インフラの新しい基準を確立するための鍵です。
イーサリアムが企業を保護し、規制当局のコンプライアンス要件を満たすエコシステムを構築することに成功すれば、それはもはや「暗号通貨」の範囲に制限されることはありません。代わりに、イーサリアムはグローバル経済のデフォルトプラットフォームとなり、21世紀の商業、金融、サプライチェーンにおける中心的な役割を果たすことになります。
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