英格蘭銀行發出持續高利率的信號，以應對通貨膨脹的擔憂

英格蘭銀行(BoE)正準備將利率維持在較高水平更長時間，因爲與頑固通脹的鬥爭比預期的更爲艱難。副行長克萊爾·隆巴德利在周三告訴立法者，英國經濟中的價格壓力仍然比預期更具持續性。 她的警告強調了銀行在不冒導致通貨膨脹再次激增風險的情況下，幾乎沒有進一步降低借貸成本的餘地。行長安德魯·貝利重申了她的觀點，重申中央銀行今年不太可能再進行一次降息。他指出，金融市場現在已經理解了銀行的信息：利率降低的速度將比許多人希望的要慢和逐步。 這代表了與幾周前的急劇變化，當時英格蘭銀行在8月份將基準利率降低至4.0%，這是在貨幣政策委員會(MPC)上進行了5-4的微弱分歧投票後。此舉旨在支持企業活動，盡管有放緩增長和招聘的跡象。但自此以來，強於預期的通脹數據迫使政策制定者採取更謹慎的立場。

利率可能保持在4%直到2026年 與市場之前預期的每季度降息不同，英國央行現在暗示借貸成本可能會在2026年之前維持在當前水平。這一困境凸顯了該行的平衡之道：通脹從2022年的雙位數迅速下降，但仍超過2%的目標，並在食品、能源和服務等關鍵領域表現出頑固的持續性。 在與財政委員會的交談中，貝利表示，他的信息在市場上“落地”了。交易員們已經調整了預期，期貨市場預計下次降息將在2026年4月——與夏季時的情況相比發生了戲劇性的變化，當時投資者押注今年至少還有一次降息。 隆巴爾德利警告稱，4%的基準利率可能已經接近中性，低於此水平可能會重新點燃通脹壓力。英國的通脹在7月份攀升至3.8%，預計在9月份將超過4%，這主要是受到食品和能源成本的推動，這些因素也影響了消費者對未來價格漲的預期。 在她的書面證詞中，隆巴爾德利補充道，通貨緊縮進程正在失去動力，增加了長期高通脹的風險。她指出，貨幣政策可能並不像看起來那麼緊縮，並強調從歷史上看，中性利率可能位於2%-4%範圍的上限。

MPC 就下一步行動分歧 貨幣政策委員會仍然存在分歧。鷹派成員梅根·格林支持隆巴德利的謹慎，強調了粘性通脹的危險。另一方面，鴿派利率制定者艾倫·泰勒則認爲更大的風險是衰退，警告說過於緩慢的調整可能會使經濟陷入疲弱的循環。 銀行決定將基準利率保持在4%不變，至少到今年年底。對於企業、家庭和市場來說，這意味着多方的高借貸成本將持續更長時間。 英國央行內的辯論凸顯了核心困境：如果過早降息，通貨膨脹可能會重新抬頭；如果利率維持過高時間過長，英國則有風險進一步滑向經濟放緩。

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