دا تانغ هوي هوانغ وانغ هوي: الفرصة لدمج الثقافة والترفيه مع الأصول الحقيقية تكمن في تحرير السيولة

في 21 أكتوبر 2025، انطلق “منتدى MIRROR 2025 العالي حول دمج صناعة السينما والثقافة مع RWA” الذي نظمته Mirror.fan ومجلس إدارة Qianxing المالي في حديقة لو ميتسوان للوسائط الجديدة في منطقة دونغتشنغ ببكين.

حظيت 金色财经 بدعوة مؤسس شركة 大唐辉煌传媒有限公司 ونائب رئيس جمعية صناعة الدراما التلفزيونية في الصين، وانغ هوي، لإجراء مقابلة حصرية.

• المستثمرون متفائلون جداً بشأن RWA في قطاع الثقافة والترفيه، بينما المتخصصون في المجال في حالة قبول معتدلة، وتختلف درجة قبول المستخدمين بشكل كبير.
• أكبر فرصة لدمج الترفيه و RWA هي “إطلاق السيولة” و “ديمقراطية القيمة”.
• يمكن تقييم قيمة أصول الترفيه RWA من أربعة أبعاد: قيمة الأصول، القانون والامتثال، توسيع النظام البيئي، والنموذج الاقتصادي.

التفاصيل مرتبة كما يلي:

1. ما مدى قبول سوق RWA للترفيه الثقافي في الوقت الحالي؟ ما هي الفجوات المعرفية بين رأس المال والممارسين والمستخدمين؟ كيف يمكن تقليل الحواجز المعرفية؟

حالياً، تدخل الأصول الثقافية والترفيهية السوق على شكل RWA (الأصول الحقيقية في العالم): بشكل عام، هناك فضول وتوقعات كبيرة، لكن لا تزال هناك مشاعر ترقب قوية.

يعتبر المستثمرون في وضع متفائل للغاية، حيث يرون RWA في مجال الثقافة والترفيه كمدخل إلى DeFi “عائد مرتفع + عتبة منخفضة”. إنهم أكثر ما يهتمون به هو الامتثال، والتوسع، وآلية الخروج.

الممارسون في حالة قبول متوسطة، ويتوقعون تحقيق الدخل من الأصول الفكرية أو المحتوى من خلال نموذج RWA. لكنهم عمومًا لديهم فهم سطحي للتكنولوجيا الأساسية للبلوكشين، والاقتصاد الرمزي، والامتثال القانوني.

تختلف درجة قبول المستخدمين بشكل كبير. اعتاد مستخدمو عصر الويب 2 على ثقافة المعجبين واستهلاك المحتوى، لكنهم يفتقرون إلى الثقة في blockchain ونموذج الرموز، ويخشون مخاطر المشاريع؛ بينما يركز مستخدمو الويب 3 أكثر على العوائد المضاربة، بدلاً من قيمة الثقافة أو المحتوى نفسه.

لذلك، من أجل تقليل العوائق المعرفية، نقترح على الممارسين: وضع معايير صناعية؛ تبسيط تجربة المستخدم؛ تعزيز التعليم الصناعي.

2. أين تكمن أكبر نقطة فرصة لدمج الترفيه مع RWA؟ ما هي أكبر العقبات؟

تتمثل أكبر فرصة في “إطلاق السيولة” و"ديمقراطية القيمة". إن جوهر صناعة الترفيه هو الملكية الفكرية، بينما الملكية الفكرية التقليدية هي أصول ذات قيمة عالية ولكن سيولتها ضعيفة. من خلال نموذج RWA، يمكن أن تصبح هذه “الأصول غير القياسية” موحدة ومجزأة، وتنتشر في السوق. يصوت المستخدمون بأقدامهم، ويدفعون مقابل القيمة، مما يعيد سلطة التسعير من أيدي القلة إلى السوق.

لا شك أن العقبة الأكبر هي تحدي “الامتثال” و “تقييم الأصول” المزدوج. من ناحية، تتمتع الأصول المالية في مجال الثقافة والترفيه بخصائص مالية قوية، ولكن لا يزال غير واضح في أي ولاية قضائية يتم تصنيفها كأوراق مالية، وكيفية إصدارها بشكل قانوني، وكيفية الخروج منها. من ناحية أخرى، فإن العوائق التقنية مرتفعة: نموذج التقييم على السلسلة لا يزال غير ناضج، وآليات تسعير الأصول، وآلية السيولة الثانوية، وآلية تتبع حقوق العوائد طويلة الأمد جميعها بحاجة إلى تحسين.

3.ما هي الأبعاد التي تعتقد أنه يجب تقييم قيمة الأصول الثقافية والترفيهية RWA منها؟

أوصي بتقييمها على الأقل من الأبعاد الأربعة التالية:

• قيمة الأصول: هل تمتلك أصول IP جاذبية أساسية، وهل لديها عائد مستدام؟
• القوانين والامتثال: هل هذا الأصل من تأكيد حقوق الملكية على السلسلة إلى ما إذا كان يسمح بالتداول الثانوي، وهل حقوق الأرباح الرأسمالية واضحة وقانونية؟
• توسيع النظام البيئي: هل هناك مؤسسات / ممارسين / مستخدمين يشاركون في بناء نظام هذه الأصول البيئي؟ على سبيل المثال، مجتمعات المستخدمين، إدارة المعجبين، منتجات الإبداع الثاني، المنتجات المشتقة؟
• النموذج الاقتصادي: كيف يلتقط هذا RWA قيمة الأصول بشكل فعال؟ هل هو مجرد “توزيع الأرباح”، أم أن لديه وظيفة تمكين (عاطفية/مجتمعية/زيادة القيمة)؟

إطار متعدد الأبعاد مثل هذا يمكن أن يساعد الأطراف المعنية في المشروع والمستثمرين في الحكم بشكل أكثر تنظيماً على ما إذا كانت RWA في مجال الثقافة والترفيه تتمتع بـ “قابلية الاستثمار + قابلية التشغيل”.

4. يهدف هذا المنتدى إلى تأسيس حجر الأساس للتعاون المتعدد الأطراف، ووضع معايير صناعة RWAs في الثقافة والترفيه في الصين، ما هي العناصر التقييمية التي تعتقد أنه يجب أن تتضمنها المعايير الصناعية؟

من الضروري دفع معايير صناعة RWA الثقافية والترفيهية في الصين. بالإشارة إلى المواصفات الفنية الموثوقة للأصول الملموسة الموثوقة على سلسلة الكتل لعام 2023 من معهد تشاينا، وكذلك معيار تقييم مشاريع RWA لعام 205 من ICSCCS، أوصي بأن تركز المعايير على “الامتثال + الابتكار + الاستدامة”. تشمل عناصر التقييم الأساسية ما يلي:

• عناصر الامتثال والدخول: تحديد الشروط المسبقة لإصدار الأصول، مؤهلات المستثمرين، القيود الإقليمية/القطاعية، قيود النقل؛
• عناصر التقييم والتدقيق: نماذج التقييم القياسية، تقارير التدقيق الدورية، توقعات التدفق النقدي، آلية الكشف؛
• عناصر التقنية والأمان: هوية على السلسلة/KYC، أمان العقد، آلية القوائم السوداء/القوائم البيضاء، قابلية تتبع البيانات؛
• عناصر حماية المستثمر: الإفصاح عن المعلومات، آلية الخروج، كشف المخاطر، آلية الاسترداد/الاسترداد.

إذا تمكنت المعايير من تحقيق “مصطلحات موحدة + عمليات قابلة للتطبيق + واجهات صديقة للرقابة”، فسوف تقلل بشكل كبير من عوائق دخول الصناعة، وفي الوقت نفسه تعزز ثقة المستخدمين ورأس المال والمهنيين.

5.هل هناك حالات تطبيقية حالية لـ RWA في مجال الترفيه؟ ما هي أنواع الألعاب الجديدة التي تعتقد أن RWA في مجال الترفيه ستقدمها في المستقبل؟ هل هناك تخطيطات مناسبة لذلك؟

على المستوى الدولي، كانت هناك بعض المحاولات المعروفة، مثل Nike/.SW00SH في الولايات المتحدة، وCoachella وغيرها من الشركات الكبرى، وRoyal.io( منصة توزيع حقوق الطبع والنشر الموسيقية)، وCyberPictures (تمويل RWA للأفلام) ومشاريع أخرى.

في البلاد، بسبب قيود البيئة التنظيمية، لا تزال حالات RWA للترفيه القابلة للتداول والقابلة للتوزيع على الأرباح نادرة للغاية. خلال العامين الماضيين، كانت “فورة المقتنيات الرقمية (NFT)” تستكشف في الغالب “قيمة جمع + قيمة تسويقية” للملكية الفكرية، وليس الربط العميق “بحقوق العائدات الحقيقية”. حاليًا، تركز التجارب في البلاد بشكل رئيسي على مجالات مثل تسجيل حقوق النشر، وجمع التمويل لحقوق العائدات.

سيظهر في مجال RWA الترفيهي بعض الطرق الجديدة في المستقبل:

• RWA الديناميكية (Dynamic RWA): ستتغير نسبة الحقوق والأرباح بشكل حقيقي وفقًا لمدى شعبية شباك التذاكر والبيانات الاجتماعية وغيرها.
• مجموعة RWA+DeFi: استخدام RWA الترفيهية كنوع جديد من الضمانات: يمكن لحاملي حقوق أرباح الأفلام RWA رهنها، واقتراض العملات المستقرة في بروتوكول DeFi، لتحقيق إعادة استخدام الأصول؛
• “الارتفاع”RWA (RWA التشاركية): RWA لا تمثل فقط “حقوق العائدات”، بل تمثل أيضًا “حقوق اتخاذ القرار” - على سبيل المثال، يمكن لحامليها المشاركة في اختيار مسار السيناريو، واختيار الممثلين، وما إذا كان سيتم تصوير جزء ثان.
• نموذج حاضنة IP: جمع التمويل المجتمعي من خلال نموذج RWA في المراحل المبكرة جدًا من إنشاء IP، لاكتشاف المبدعين أو الموضوعات التي أهملتها الشركات العملاقة التقليدية، وتحقيق نمو المحتوى المبتكر.

نحن نراقب عن كثب اتجاهات التخطيط ذات الصلة، وقد بدأنا في تعزيز وحدة “المسرح القصير + تذاكر رمزية + تعاون المعجبين” داخليًا، بينما نستكشف هيكلًا يتضمن ثلاث مسارات متوازية “حقوق الإيرادات + حقوق الجمع + التداول الثانوي”، ونسعى جاهدين لإطلاق منتجات RWA للترفيه والثقافة قابلة للتشغيل ومتوافقة وآمنة في السوق الصينية.

نحن نتمسك بمبدأ “الوظائف أولاً، الالتزام بالقوانين أساساً، وتجربة المستخدم دافعاً”. لقد أكمل الفريق عدة تجارب محدودة النطاق، تغطي تعريف الحقوق، عمليات التسوية والمقاصة، واجهات التحكم في المخاطر والتدقيق وغيرها من الجوانب الحيوية، وتمت معايرة قابلية الاستخدام والموثوقية مرارًا وتكرارًا في سيناريوهات حقيقية. نحن في سبيل دمج بعض الوحدات في مشاريع نمطية قابلة للتكرار، والنتائج المرحلية إيجابية، وسنقوم بالإفصاح عن المعالم الهامة وفقًا للإيقاع. نحن متحمسون جدًا للتقدم الإضافي الذي سيتم الإعلان عنه قريبًا، ونرحب بمشاركة الزملاء في الصناعة في بناء المعايير والنماذج المشتركة.

6.ما هي نصيحتك للوافدين الجدد الذين يرغبون في الدخول إلى هذا المجال؟

• القيمة تأتي أولاً: RWA ليست سوى أداة، وليست غاية. يجب على المشاركين في السوق أن يسألوا أولاً: هل لهذا الأصل الثقافي والفني قيمة حقيقية؟ هل تحول RWA يحل بالفعل النقاط المؤلمة التي يصعب حلها في النماذج التقليدية (مثل السيولة، وكفاءة التمويل)؟ إذا كان IP أصلاً ضعيفاً، فإن تحول RWA لن يعيده إلى الحياة، بل قد يسرع من انهيار قيمته.
• الامتثال هو الأساس: خاصة في السوق الصينية، يجب ألا تحاول التهرب من التنظيم أو اللعب على الحافة. جوهر RWA هو المالية، بينما جوهر المالية هو إدارة المخاطر والامتثال. يجب تصميم البنية القانونية والضرائب وآلية حماية المستثمرين أولاً، ثم التفكير في نموذج الأعمال.
• الشراكة مع النظام البيئي: يُنصح بالتعاون مع الشركات الكبيرة التي تتمتع بتأثير العلامة التجارية، وقدرة على توفير المحتوى أو قنوات التذاكر، لتجنب نموذج “التوكن الفارغ”. استخدم المحتوى الجيد + التشغيل + آلية التوكن معًا.
• التفكير على المدى الطويل: ليست RWA في مجال الثقافة والترفيه قطاعًا يمكن أن يحقق “أرباح سريعة”. إن انفجارها يتطلب وضوحًا تدريجيًا في التنظيم، نضوجًا تدريجيًا للتكنولوجيا، وتثقيفًا تدريجيًا للسوق مع ظهور المشاريع الرائدة. يجب أن يتمتع الداخلون بالصبر ورؤية استراتيجية وقدرة على التعمق في الصناعة.