Bitfarms, Riot'un satın almasına karşı "zehirli hap" planını benimsiyor, yarılanma sonrası madencilik şirketleri birleşme dalgasıyla karşı karşıya kalabilir.

Yazar: Chloe, PANews

Bitcoin madencisi Bitfarms, 10 Haziran'da yaptığı açıklamada, akran ve rakip Riot Platformlarının satın alma önlemek için "zehir hapı" planı olarak da bilinen Hissedar Hakları Planının kabul edilmesini onayladığını duyurdu. Açıklamaya göre, bu öz sermaye seyreltme karşıtı satın alma hamlesi, şirketin aktif satın almalara karşı uzun fitilli mum karşı bir savunma önlemidir ve şirketin çekiciliğini düşüş veya satın alanın satın alma hedefine sahip olmasını sulandırmayı amaçlamaktadır.

Bitfarms, şirketin düşük fiyatlı kötü niyetli bir şekilde satın alınmasını önlemek ve değerlendirme sürecinin kendisini ve genel hissedarların temel çıkarlarını korumak amacıyla, yönetim kurulu onayıyla bu planın stratejik değerlendirme döneminde hayata geçirildi.

Bitfarm'ın bu "zehirli hap" planı, bir kurumsal varlığın (satın alan) veya bağlantılı bir tarafın 20 Haziran'dan 10 Eylül'e kadar Bitfarms hisselerinin %15'ten fazlasını biriktirmesi durumunda, şirket yeni hisse senetleri ihraç ederek bu varlığın hisselerini sulandıracaktır. 10 Eylül'den sonra, herhangi bir satın alma girişimi belirli koşulları karşılamaya çalışırsa, eşik %20'ye çıkarılacaktır.

Yani, Bitfarms'in bu hak planı, zamanla değişen hisse oranı eşiği belirliyor. Anahtar stratejik değerlendirme dönemlerinde, savunmayı güçlendirmek için eşik daha yüksektir; ancak değerlendirme tamamlandıktan sonra, satın alma tarafının uyumluluk gereksinimlerini karşılaması durumunda, eşik %20'ye kadar gevşer, bu da yönetim kurulunun iyi niyetli satın alma tekliflerini düşünmeye daha istekli olduğunu gösterir. Bu düzenleme, şirketin ve hissedarların çıkarlarını korumakla birlikte, dostça birleşme ve satın almalar için alan açar.

Riot, şirketin en büyük hissedarı haline geldi ve Bitfarms'in yönetim kuruluna bağımsız bir yönetim kurulu üyesi eklemeyi talep etti

Bitfarms'ın 'zehirli hap' planını benimsemesinin ana nedeni, Riot Platforms'ın 28 Mayıs'ta Bitfarms'ın %9.25 hissesini satın alarak şirketin en büyük hissedarı haline gelmesiydi. Daha sonra Riot, 5 Haziran'da 1.5 milyon hisse satın alarak hisse oranını yaklaşık %12'ye çıkardı.

Riot ayrıca, şirket yönetimine yönelik endişeler nedeniyle Bitfarms'a bağımsız yönetim kurulu üyeleri eklemek için özel bir hissedar toplantısı çağrısı yapmayı planladıklarını belirtti.

Dış çevreler, Riot'un Bitfarms yönetim kurulunun karşı satın alma duruşunu zayıflatmak için satın alma planını teşvik etmek amacıyla olduğunu tahmin ediyor. Bu, Bitfarms yönetim kurulu ve Riot arasında, satın almanın kabul edilip edilmemesi gerektiği ve hissedar çıkarlarının nasıl korunacağı konusunda belirgin bir anlaşmazlık ve mücadele olduğunu göstermektedir.

22 Nisan'da zaman geriye gidersek, Riot'un Bitfarms'ta %3.61 hissesi vardı ve Bitfarms yönetim kuruluna tamamı dolaşımdaki hisseleri satın almayı teklif etti. Riot, Bitfarms yönetim kurulunun hissedarlar için en iyi çıkarları gözetmediğini düşünüyor. Buna karşılık, Bitfarms yönetim kurulu özel bir komite kurdu ve Riot'un satın alma teklifini değerlendirdi. Dikkatli bir şekilde düşünüldükten sonra, özel komite, Riot'un teklifinin şirket değerini ciddi şekilde düşük değerlendirdiğine ve yaklaşık 1 milyar dolarlık satın alma teklifini reddetti.

Ardından, Riot'un kasıtlı satın alma adımları ve Bitfarms'ın "zehirli hap" stratejisinin uyum önlemleri geldi.

CEO'nun kovulması satın alma davasının fitilini mi ateşledi?

Ancak Riot'un hissedarlar toplantısı düzenlemeyi ve Bitfarms yönetim kuruluna bağımsız yönetim kurulu üyeleri eklemeyi planlamasının arkasındaki büyük nedenlerden biri, Bitfarms'ın 13 Mayıs'ta CEO Geoffrey Morphy'yi kovmasını duyurmasıdır.

Riot CEO Jason Les'in yanıtına göre, Bitfarms CEO'sunun işten çıkarılma kararı, Riot'un satın alma önerisinde rol oynamıştır. Jason Les, Bitfarms yönetim kurulundaki kurucular Nicolas Bonta ve Emiliano Grodzki'nin tüm Bitfarms hissedarlarının en iyi çıkarlarını gözetmediğini düşündüğünü belirtti.

Bitfarms ve endüstri genelinde kritik bir yürütme dönemindeyken, Bitfarms yönetim kurulu CEO'yu aniden kovdu, ancak bir geçiş planı yapmadı. Bu durum, Les'in Bitfarms şirket yönetimine yönelik şüphelerini uyandırdı.

Ayrıca, kovulan eski CEO Geoffrey Morphy, Bitfarms'a 27 milyon dolarlık bir dava açtı, şirketin sözleşmeyi ihlal ettiğini, haksız bir şekilde kovulduğunu iddia etti. Bu iddialar doğruysa, Bitfarms Yönetim Kurulu'ndaki belirli sorunları daha da ortaya çıkaracaktır.

Yukarıdaki nedenlerden dolayı, Les, hissedarların Bitfarms yönetim kurulunu yeniden yapılandırmak ve Bitfarms şirket yönetimindeki sorunları düzeltmek ve tüm hissedarlar için maksimum değeri yaratmak için gerekli olanı yapmalarına izin vermek için bir hissedarlar özel toplantısı düzenlemenin gerekli olduğunu düşünüyor.

Bu nedenle, Bitfarms CEO'sunu kovma kararı, Riot'un bir satın alma teklifi sunmasını teşvik etti ve mevcut yönetim kurulunun yetenek ve motivasyonunu sorguladı. Ancak açıkça Riot da bu olayı kullanarak daha fazla hissedar desteği elde etmeyi ve Bitfarms yönetim kurulunun yeniden yapılandırılmasını teşvik ederek satın alma planını tamamlamayı umuyor.

Riot tek değil, diğer madencilik şirketlerinin de satın alma planları var

Eğer Riot ve Bitfarms birleşirse, dünyanın en büyük Bitcoin madencilik şirketlerinden biri haline gelecekler. Riot'un iddiasına göre, birleşme sonrası şirket 1 gigavat (GW, milyar watt) elektrik üretme kapasitesine ve saniyede 19.6 exahash (EH/s) madencilik kapasitesine sahip olacak.

Amerika, Kanada, Paraguay ve Arjantin'de toplam 15 maden çiftliği bulunan iki madencilik şirketi, tamamen geliştirildiğinde toplam elektrik üretim kapasitesi 2.2 gigavata ulaşacak. BlocksBridge Consulting'in kurucusu Nishant Sharma, bu iki şirketin Nisan ayında toplam 676 BTC kazdığını belirtti, sadece Marathon Digital, Core Scientific ve CleanSpark'tan sonra. 'Bitcoin'in yarılanmasından sonra rekabetin arttığını ve çevrenin giderek zorlaştığını düşünürsek, madencilik sektörü gerçekten birleşme sürecinden geçiyor,' dedi Sharma Blockworks'e.

Ve Riot, Bitfarms'ı satın alma şansına sahip tek şirket gibi görünmüyor gibi. Bitfarms, birçok şirketten satın alma niyeti aldığını belirtti. Compass Point Research and Trading analisti Joe Flynn, Marathon Digital ve CleanSpark gibi büyük madencilik şirketlerinin de bu potansiyel satın alma yarışında yer alacağını belirtti.