TIA Token big dump: narasi enkripsi industri menghadapi tantangan

Pada awal pasar bullish kecil di tahun 2024, TIA Token yang sempat menjadi sorotan kini telah turun di bawah harga saat diluncurkan di bursa. Hingga saat ini, harga TIA hanya 1,62 dolar AS, turun lebih dari 90% dari titik tertingginya sekitar 20 dolar AS. Sebagai proyek terkemuka di bidang blockchain modular, TIA kini terjebak dalam opini negatif, termasuk penjualan oleh pendiri dan masalah manajemen internal.

Jatuhnya token bintang masa lalu ini tidak hanya melambangkan penurunan jalur blockchain modular, tetapi juga mencerminkan tantangan mendalam yang dihadapi oleh seluruh industri enkripsi. Narasi yang pernah populer sekarang secara bertahap diuji oleh pasar, sementara pasar keuangan tradisional justru merayakan, dengan indeks Nasdaq mencapai puncak baru. Kontras ini menyoroti bahwa industri enkripsi telah memasuki tahap baru yang membutuhkan aplikasi nyata dan nilai substantif.

Dari Kemegahan ke Kejatuhan

Celestia (TIA) pernah menjadi salah satu proyek blockchain modular yang paling diperhatikan dari akhir 2023 hingga awal 2024. Dalam pasar bullish kecil di awal 2024, harga token TIA melonjak dari satu digit setelah airdrop hingga mencapai puncak 20 dolar. Visi proyek ini adalah menggabungkan interoperabilitas kedaulatan Cosmos dengan keamanan bersama yang terpusat pada agregator Ethereum.

Namun, seiring dengan pendinginan suhu pasar dan perlambatan kemajuan ekosistem proyek di paruh kedua tahun 2024, masalah tata kelola dan tim Celestia mulai muncul ke permukaan. Yang paling kontroversial adalah bahwa para eksekutif senior dituduh melakukan pencairan secara kolektif. Terdapat laporan bahwa, pada awal Oktober 2024, semua eksekutif Celestia telah menyelesaikan penguncian token dan mulai menjual secara besar-besaran. Seorang pendiri bersama dilaporkan menjual lebih dari 25 juta dolar dalam token di luar bursa, dan kemudian secara diam-diam pindah ke luar negeri.

Strategi pemasaran Celestia juga mendapatkan kritik. Beberapa tokoh industri terkenal dituduh menerima biaya promosi yang tinggi untuk mendukung TIA, sementara pendiri beberapa platform media mengalami kontradiksi mengenai apakah mereka memiliki token TIA, yang lebih lanjut memicu keraguan komunitas terhadap esensi proyek tersebut.

Konflik di antara manajemen internal juga menjadi fokus perhatian. Mantan kepala hubungan pengembang dipecat karena dugaan perilaku tidak pantas, yang menyebabkan badai publik. Celestia juga terungkap telah mengakuisisi pesaing dengan harga tinggi dan memaksa mereka keluar dari kolaborasi dengan proyek lain, tindakan ini memicu kontroversi yang cukup besar di industri.

Menghadapi big dump harga koin dan krisis kepercayaan komunitas, para pendiri bersama mengajukan model pemerintahan baru "governance as proof" pada awal 2025, berusaha untuk menggantikan mekanisme proof of stake tradisional dengan pemungutan suara pemerintahan off-chain. Namun, proposal ini secara umum dianggap sebagai langkah sementara untuk menstabilkan harga koin dan menutupi masalah. Hingga saat ini, harga TIA telah turun lebih dari 90% dari puncaknya, dan aktivitas on-chain juga menurun drastis, dengan pendapatan Gas on-chain dalam 24 jam terakhir hanya sebesar 231 dolar.

Keruntuhan narasi industri enkripsi

Kejatuhan TIA bukan hanya kegagalan satu proyek, tetapi mencerminkan tantangan yang dihadapi oleh narasi baru di seluruh industri enkripsi. Dalam siklus pasar sebelumnya, konsep seperti modular, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT dan lainnya telah menarik perhatian modal dan investor, tetapi pada tahun 2025, narasi ini mulai hancur secara kolektif, dan banyak koin alternatif mengalami kerugian besar.

Mirip dengan TIA, proyek-proyek yang pernah sangat populer seperti WorldCoin, Helium, dan lainnya, pernah mengandalkan narasi yang kuat untuk mengumpulkan banyak lalu lintas dalam waktu singkat dan mencapai lonjakan harga koin yang besar. Namun, proyek-proyek ini sering kali mendingin dengan cepat setelah kepopuleran berakhir. Jatuhnya token-token bintang ini mengungkapkan sebuah krisis mendalam dalam industri enkripsi: kurangnya inovasi teknologi yang nyata dan penerapan pengguna, narasi dan kepercayaan akan terus terkuras.

Setelah dimodulasi, tampaknya sulit untuk menemukan narasi baru di bidang blockchain publik. Bidang populer lainnya seperti kombinasi AI dan blockchain masih terhenti di tahap konsep, sedangkan RWA menghadapi tantangan ganda dari regulasi dan permintaan nyata. Angin segar yang dulu ada kini satu per satu terbantahkan, sementara pasar keuangan tradisional terus menghadirkan kabar baik, saham terkait stablecoin dan bursa yang patuh terhadap regulasi tampil kuat di pasar saham Hong Kong dan Amerika.

Kontras ini tidak seharusnya dipahami secara sederhana sebagai "akhiran industri enkripsi", melainkan sebagai pengingat bagi para pengembang proyek: inovasi teknologi yang nyata dan penerapan yang konkret adalah kunci untuk menciptakan nilai. Model spekulasi tradisional sudah sulit untuk bertahan, proyek Web3 saat ini perlu fokus pada aplikasi dan penerapan yang nyata seperti proyek Web2.