加密貨幣挖礦公司完成重大收購，業務轉型引關注

近期，一家上市公司宣布了一系列重要公告，引發了市場的廣泛關注。該公司以2.56億美元的價格收購了32Eh/s的在運行加密貨幣挖礦設備。同時，公司還計劃通過發行1.44億美元的股票來獲取額外18Eh/s的運營中挖礦設備。值得一提的是，公司11月的比特幣產出達到了393枚。

這次收購對公司意義重大。首批獲得的32Eh/s挖礦設備分布在包括美國、中東和非洲在內的五個國家，主要使用某知名品牌的旗艦礦機。這些設備的折舊週期約爲4年，關機價格約爲每枚比特幣7萬美元（含托管運營成本）。

第二階段的18Eh/s設備收購資金將通過定向發行方式籌集，主要面向9位自然人組成的投資團體。預計這一交易將在2025年3月完成，設備出售方爲一家名爲Golden TechGen的公司。

公司還籤訂了一份補充協議，作爲對投資者的激勵。如果公司市值在未來30個月內連續30個交易日達到特定水平，將額外發行價值9710.55萬美元的股份給上述投資團體。

盡管近期比特幣價格大幅漲，但公司早在比特幣價格在6-7萬美元區間時就已與項目方達成協議，因此本次收購基本上是平價進行的。

這次收購標志着公司業務重心的轉移，從原有的汽車經銷轉向自營加密貨幣挖礦。未來，公司計劃在此基礎上拓展算力租賃、雲托管等多元化業務，以減少因比特幣價格波動對公司利潤造成的影響。

從投資角度來看，待2025年3月完成剩餘18Eh/s項目收購後，公司的運營算力將達到50Eh/s，有望成爲美國上市公司中最大的礦業公司。目前，北美其他主要礦業公司的市值與算力比例在1.1-1.7億美元/Eh之間。考慮到該公司的關機價格相對較高，我們可以保守地以1.1億美元/Eh作爲估值基準。

按此計算，在第二批收購完成前，公司的合理市值約爲35.2億美元；收購完成後，市值可能達到55億美元。相比公司當前僅7.2億美元的市值，這意味着公司股價可能存在3.9倍至6.6倍的漲空間。這表明公司目前的市值可能被嚴重低估。