"Lên chuỗi" và "Trên chuỗi": Cấu trúc tài chính mới trong thời đại kết nối

Tại một hội nghị lớn trong ngành blockchain vừa qua, một nhân vật nổi tiếng trong ngành đã có một bài phát biểu xuất sắc về chủ đề "lên chuỗi" và "trên chuỗi". Người phát biểu đã đi sâu vào sự khác biệt giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường tài chính tiền điện tử, cũng như xu hướng kết nối ngày càng rõ rệt giữa hai lĩnh vực này.

Nhìn lại mười năm phát triển của blockchain, chúng ta đang chứng kiến sự hình thành của một hệ thống thị trường tài chính hoàn toàn mới - thị trường tài chính tiền điện tử. Khác với các thị trường tài chính truyền thống sử dụng phương pháp ghi nhận tập trung và đơn vị tiền tệ pháp định, công nghệ blockchain đã mang đến phương pháp ghi nhận phi tập trung, sử dụng tiền điện tử làm đơn vị ghi chép. Hai hệ thống tài chính hoàn toàn khác biệt này đang dần hiện ra với xu hướng kết nối lẫn nhau.

Nhà diễn thuyết dự đoán rằng vào năm 2025, sự kết nối giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường tài chính tiền mã hóa sẽ được thực hiện thông qua năm con đường chính:

1. Stablecoin: Dự kiến doanh thu giao dịch sẽ đạt 60.000 tỷ USD vào năm 2024, trở thành cầu nối quan trọng giữa tiền pháp định và tiền điện tử.
2. ETF: Thông qua việc chứng khoán hóa tài sản số trên chuỗi, giúp các nhà đầu tư truyền thống tham gia đầu tư tài sản tiền điện tử mà không cần quản lý khóa riêng.
3. RWA (Token hóa tài sản thực): Chuyển đổi tài sản truyền thống thành tài sản trên blockchain và token hóa.
4. STO (Phát hành token chứng khoán): Dự kiến trong vòng nửa năm tới sẽ xuất hiện nhiều trường hợp các doanh nghiệp Web3 trực tiếp huy động vốn niêm yết dưới dạng token.
5. Các tổ chức tài chính được cấp phép và tuân thủ quy định: Là kênh quan trọng kết nối hai thị trường tài chính.

Bài phát biểu cũng đã giải thích hai trạng thái tài sản "lên chuỗi" và "trên chuỗi". "Lên chuỗi" có nghĩa là đăng ký tài sản thế giới thực hoặc tài sản số sinh đôi trên sổ cái phân tán, giúp chúng có tính thanh khoản toàn cầu. "Trên chuỗi" thì chỉ các tài sản gốc số như Bitcoin, vốn đã tồn tại trên blockchain.

Về cách "đưa lên chuỗi", diễn giả đã đưa ra ba phương pháp chính:

1. Dữ liệu lên chuỗi: Chuyển dữ liệu từ thế giới Web2 lên chuỗi thông qua các công nghệ như oracle.
2. Kết nối thiết bị phần cứng với chuỗi: Kết nối thiết bị phần cứng với blockchain thông qua DePIN (Mạng hạ tầng thực thể phi tập trung).
3. Tài sản lên chuỗi: tức là DeFi (tài chính phi tập trung), biến các tài sản tài chính thế giới thực thành token.

Diễn giả nhấn mạnh rằng, bất kể phương thức lên chuỗi nào được áp dụng, mục tiêu cuối cùng đều là thực hiện việc token hóa tài sản, để nó có thể thu hút thanh khoản trên toàn cầu, tạo điều kiện cho các nhà đầu tư toàn cầu tham gia.

Giá trị của công nghệ sổ cái phân tán (DLT) được thể hiện ở hai khía cạnh: một là cải thiện lợi ích biên cho các mô hình kinh doanh hiện có, chẳng hạn như nâng cao hiệu quả thanh toán ngân hàng và giảm chi phí thanh toán quốc tế; hai là như một cơ chế và hệ thống hoàn toàn mới, đổi mới các mô hình kinh doanh, chẳng hạn như sự ra đời của Bitcoin.

Trong phần cuối của bài phát biểu, diễn giả đã đề cập đến tầm quan trọng của việc tuân thủ quy định. Khi các thị trường tài chính truyền thống và tài chính tiền điện tử liên kết với nhau, nhu cầu về tuân thủ DLT cũng tăng lên, bao gồm các yêu cầu như KYC (Biết khách hàng của bạn), AML (Chống rửa tiền) và CFT (Chống tài trợ khủng bố). Để đáp ứng điều này, một nền tảng giao dịch dự kiến sẽ ra mắt giao thức lớp hai dựa trên Ethereum, nhằm cung cấp các giải pháp đáp ứng các yêu cầu tuân thủ cho các dịch vụ và sản phẩm tài chính ở nhiều cấp độ khác nhau.

Người diễn giả kết thúc bằng một câu danh ngôn: "Khách hàng muốn có lỗ trên tường, chứ không phải cái khoan trong tay." Câu nói này sinh động chỉ ra rằng, công nghệ blockchain chỉ là công cụ, điều thực sự quan trọng là các ứng dụng và tài sản được tạo ra dựa trên công nghệ này, chúng sẽ trở thành một phần không thể thiếu trong việc phân bổ tài sản của người dùng.