Tether能否在美國新穩定幣法案下保持主導地位？

美國即將出臺的穩定幣監管法案可能給 Tether 帶來重大挑戰。該公司發行的 USDT 是全球市場份額最大的穩定幣,目前錨定美元的發行量已達 1550 億美元。然而,分析認爲 Tether 當前的運營模式難以滿足美國即將出臺的監管要求。

美國參議院將對《2025年美國穩定幣國家創新指導與建立法案》進行最終審議,這將是加密貨幣領域首個進入立法程序的聯邦法案。該法案隨後將提交衆議院審議,需兩院達成一致後由總統簽署生效。

業內專家認爲,Tether 面臨兩種選擇:調整業務模式以符合美國新規,或退出美國市場專注海外業務。美國監管框架的明確可能推動行業規模擴張,同時影響其他地區的監管取向。

根據草案,外國穩定幣發行商進入美國市場需滿足以下條件:接受經美國認可的外國監管機構監督;可能需在美國貨幣監理署註冊並接受監管;在美國境內金融機構持有足額儲備金。

法案還對儲備金管理提出嚴格要求:必須持有與流通代幣等值的現金、美國國債等高流動性資產。發行方需每月接受審計,高管將對信息披露真實性承擔個人法律責任。相關企業還需全面遵守適用於美國金融機構的反洗錢規定。

一些法律專家建議,Tether 不應貿然進入美國市場,除非充分了解相關法規。合規可能需要巨額投入。作爲全球盈利能力最強的企業之一,Tether 很可能將戰略重心繼續放在新興市場。值得注意的是,Tether 近期已將總部遷至加密貨幣政策寬松的薩爾瓦多。

不過,美國法案賦予財政部長廣泛裁量權,包括評估各國監管體系完備程度,以及決定是否對特定企業給予監管豁免。這可能爲 Tether 進入美國市場提供某些機會。

批評者指出,法案仍存在明顯漏洞,可能允許未受監管的外國穩定幣通過美國去中心化加密平台流通。一些議員對此表示擔憂。

Tether 首席執行官近期表示,公司可能不會以直接發行方身分將其主流代幣引入美國市場,而是考慮通過完全受美國監管的本地分支機構發行新型穩定幣。

對 Tether 而言,美國現行監管要求可謂雪上加霜,其現有業務模式遠未達到合規標準。該公司已在服務條款中警示用戶可能面臨的監管風險。

盡管參議院立法進程標志着數字資產行業的重大政策突破,但不確定性依然存在。衆議院將提出自身版本,而更爲關鍵的配套立法仍在制定中。在總統簽署法案且聯邦機構出臺實施細則前,穩定幣發行商難以獲得明確的合規指引。

如果機構投資者和傳統金融公司擁抱數字資產,而 Tether 繼續置身於美國金融體系之外,可能會錯失良機。監管機構的態度也值得關注,雖然目前將穩定幣排除在證券管轄範圍之外,但對 Tether 的儲備構成提出了一些質疑。

總的來說,Tether 在美國市場的未來發展仍面臨諸多不確定性,其應對策略和監管環境的演變將是業界關注的焦點。