分析师：比特币回落至关键支撑位，机构买盘成关键变量

8 月 3 日，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 发文表示，受非农就业数据不及预期（7.3 万 vs 预期 11 万）、美联储连续第五次按兵不动且内部出现分歧，以及关税紧张局势升级等多重宏观利空影响，全球市场转向「避险」模式：标普 500 与纳指创 4 月以来最差表现，美债收益率下挫近 20 个基点，黄金获资金流入。比特币同步承压，从高点 119,800 美元快速回调至 112,000 美元，30 日动量降至+3%，ADX 下滑至 36，显示短期多头动能减弱。链上活跃度走低，但交易平台流出仍显示市场在持续吸筹。尽管短线震荡加剧，结构性看多逻辑未变。Strategy 与机构近一周增持超 3 万枚 BTC，期权市场 Max Pain 稳定在 118,000 美元，且高执行价看涨仓位占主导。SEC 发起的「Crypto Project」也有望缓解行业长期监管压力。若比特币守稳 110,000–113,000 美元支撑并动能回升至 8%–10% 以上，市场有望重测 119,000–122,000 美元区间；若跌破 110,000 美元，恐回调至 105,000–107,000 美元。未来数周，宏观风险与机构买盘之间的博弈将决定下一阶段方向。