Исходный заголовок: «Криптонакопления приводят к росту акций малых компаний — и в некоторых случаях показывают признаки возможной内幕ной торговли»
Автор: Бен Уайс, «Фортуна»
Перевод: J1N, Techub News
В середине июля этого года акции компании по разработке противораковых препаратов MEI Pharma внезапно skyrocketed. Этот рост акций, которая уже с 2003 года котируется на малой бирже NASDAQ, не был вызван открытием нового противоракового лекарства, а решением купить на 100 миллионов долларов Litecoin в качестве резервного актива компании.
После объявления о покупке криптовалюты MEI Pharma стала последней компанией, использующей стратегию «резервов в криптовалюте» для увеличения своей рыночной стоимости: когда публичная компания включает криптовалюту в свой баланс, трейдеры, как правило, массово покупают акции этой компании, что приводит к росту ее рыночной капитализации, значительно превышающей стоимость покупки криптовалюты. С момента объявления новости акции MEI Pharma выросли с 3 долларов до 7 долларов, что само по себе не является неожиданным.
Однако, что удивительно, за несколько дней до официального объявления цена акций MEI Pharma почти удвоилась. За это время компания не представила никаких существенных обновлений в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) и не выпустила пресс-релиза, в социальных сетях также почти не было никаких слухов.
MEI Pharma не является единственной компанией, чьи акции аномально выросли в цене перед объявлением о стратегии криптовалют. Журнал "Фортуна" обнаружил, что у других небольших публичных компаний также наблюдаются аналогичные явления. Профессора финансов, инвесторы и другие генеральные директора компаний считают, что это указывает на то, что некоторые инсайдеры могли заранее узнать новости и начали торговать.
«На мой взгляд, это действительно вызывает подозрения», — заявил профессор Дуке по исследованию инсайдерской торговли Xu Jiang. «Насколько мне известно, многие случаи инсайдерской торговли имеют такую модель». Однако он также отметил, что без глубокого расследования нельзя с уверенностью утверждать, существует ли на самом деле инсайдерская торговля.
Представитель MEI Pharma отказался от комментариев.
Четыре другие компании, которые также показали аномальные колебания цен на акции перед объявлением о покупке криптовалюты: Kindly MD, Empery Digital, Fundamental Global и 180 Life Sciences Corp — ни одна из них не ответила на запросы о комментариях. Представители VivoPower и Sonnet BioTherapeutics, которые также используют стратегию резервирования криптовалюты, также отказались комментировать.
Бум резервов криптовалют
Компании по резервированию криптовалюты являются одним из последних увлечений в области криптовалют, а миллиардер Майкл Сэйлор является основателем этого тренда.
В 2020 году Сейлор объявил, что его компания по анализу данных Strategy (ранее известная как MicroStrategy) добавит биткойн в свой баланс. Трейдеры рассматривают акции этой компании как инвестиционный инструмент, связанный с биткойном, и с ростом цены биткойна акции Strategy также стремительно растут.
Что касается стратегии, то эта стратегия оказалась крайне успешной, компания накопила почти 70 миллиардов долларов в биткойнах, ее рыночная капитализация достигала около 100 миллиардов долларов, несмотря на то, что во втором квартале этого года выручка компании составила всего 115 миллионов долларов (в то время как выручка Starbucks, имеющего сопоставимую рыночную капитализацию, составила 7,8 миллиарда долларов в тот же период).
Другие компании также поспешили последовать их примеру. Среди первых последователей была японская сеть недорогих гостиниц, которая начала приобретать биткойны в 2024 году. В этом году эта тенденция полностью взорвалась. По данным консалтинговой компании по слияниям и поглощениям криптовалют Architect Partners, с января 184 публичные компании объявили о приобретении криптовалюты на общую сумму почти 132 миллиардов долларов.
«Мы уже близки к точке насыщения», – заявил основатель RLH Capital Луис Камхи, компания которого участвовала в недавних сделках по резервам криптовалют. Он сказал, что инвесторы в настоящее время наблюдают, сможет ли их ставка на резервы криптовалюты принести реальную прибыль.
«Утечка информации»
Однако не только розничные инвесторы получают выгоду от роста цен акций связанных с криптовалютой компаний; некоторые внешние лица, имеющие связи с внутренними делами компании или заранее узнавшие конфиденциальную информацию, по-видимому, зарабатывают на преимущественной торговле.
SharpLink является компанией, предоставляющей маркетинговые услуги для букмекерских контор и казино. В апреле и начале мая ее акции торговались ниже 3 долларов. 27 мая компания объявила о приобретении 425 миллионов долларов в эфирах в качестве резервного актива, после чего акции резко поднялись почти до 36 долларов.
Тем не менее, за три торговых дня до публикации объявления цена акций SharpLink удвоилась с 3 долларов до 6 долларов, хотя компания не выпустила никаких документов SEC или пресс-релизов. «Определенно, кто-то слил информацию, потому что они общались с слишком большим количеством инвесторов, и это трудно контролировать», — сказал генеральный директор другой компании по резервированию криптовалют, которая была рекомендована для участия в этой сделке, но пожелала остаться анонимной из-за обсуждения конкурента.
SharpLink объявила о завершении первой покупки эфира 13 июня, и, как сообщил ее представитель изданию Fortune, компания «разработала соответствующие политики и процедуры для предотвращения торговли на основе инсайдерской информации», но отказалась предоставить дополнительные детали.
Еще одна небольшая небанковская кредитная компания под названием Mill City Ventures также столкнулась с так называемой "утечкой информации". За два торговых дня до объявления о привлечении 450 миллионов долларов для становления резервной компанией SUI ее акции подскочили с менее чем 2 долларов до почти 6 долларов, при этом компания не опубликовала никаких объявлений о значительных изменениях в бизнесе.
«Перед публикацией объявления действительно произошли изменения в цене акций», — сказал Стивен Макинтош, руководитель Mill City Ventures и партнер хедж-фонда Karatage. Позже он добавил: «Мы уверены, что колебания цен акций не повлияли на цену сделки.»
С тех пор Mill City Ventures изменил название на SUI Group Holdings.
Инсайдерская торговля
Открытый рынок имеет четкие правила раскрытия "существенной конфиденциальной информации", которая может повлиять на цену акций компании.
Лица, осведомленные о крупных событиях, обычно должны согласиться на «изоляцию» (wall-crossed), то есть перейти от статуса внешних лиц, не обладающих конфиденциальной информацией о акциях, к статусу внутренних лиц, обладающих такой информацией. Компании обычно ведут базы данных, в которых записывается информация об изолированных лицах, для проверки регуляторами фактов незаконной торговли.
Для компаний по резервированию криптовалюты соответствующие сделки могут готовиться в течение нескольких месяцев, но за несколько дней до объявления брокеры обычно запускают так называемое «роуд-шоу», чтобы широко привлечь инвестиции.
Например, за три дня до того, как SharpLink объявила о трансформации в компанию по резервированию криптовалют, руководство компании представило инвесторам предложения по сбору средств, именно в эти три дня акции компании резко возросли. Точно так же, в течение двухдневного роудшоу по сбору 450 миллионов долларов для Mill City Ventures, акции этой небольшой небанковской кредитной компании также значительно выросли.
Законы США о内幕ной торговле запрещают не только руководителям компаний торговать на основе информации, которая может повлиять на цену акций, но и другим лицам, которые получают информацию от руководителей, торговать этой информацией. Об этом заявил бывший федеральный прокурор Южного округа Нью-Йорка и партнер юридической фирмы Sheppard Mullin Элиша Кобре, указав, что это включает инвесторов, которые получили информацию во время роуд-шоу.
В случае с компаниями, занимающимися резервированием криптовалют, в настоящее время неясно, кто получает выгоду от опережающих сделок. Несмотря на то, что некоторые руководители компаний заявили о получении акций или покупке до преобразования, согласно документам SEC, подавляющее большинство не продавали свои акции. Более вероятно, что информация была заранее известна другим инсайдерам, кроме директоров или руководителей компании.
Тем не менее, эти подозрительные колебания цен на акции согласуются с наблюдениями исследователей на открытом рынке на протяжении длительного времени. Исследование 2014 года показало, что за 41 день до объявления о слиянии и поглощении акции в среднем поднимаются на 7%. Несмотря на то, что часть роста может быть вызвана точными прогнозами инвесторов, исследование также указывает на то, что часть роста может быть вызвана内幕交易.
"Широко цитируемые доказательства в академической среде показывают, что большинство незаконных сделок с использованием инсайдерской информации происходит до слияний и поглощений," – заявил профессор финансов из Техасского A&M университета Питер Чираки в интервью журналу "Форчун". Он отметил, что исследование 1992 года показало, что 80% случаев незаконной торговли с использованием инсайдерской информации, по которым были поданы иски SEC, связаны с попытками поглощения.
«Каждый раз, когда происходят значительные сделки по слияниям и поглощениям, такое случается», — заявил финансовый руководитель, участвующий в сделках с криптовалютными резервами, который попросил остаться анонимным из-за обсуждения частного бизнеса. «Вы всегда можете услышать, как SEC спрашивает, кто что знает и когда это узнал.»
Сдерживание инсайдерской торговли
В последние недели компании, использующие стратегию резервирования криптовалюты, предприняли дополнительные меры для предотвращения «утечек информации».
«Это негативно сказывается на имидже всей отрасли», — сказал основатель RLH Capital Камхи, — «поэтому сдерживание этой проблемы выгодно всем.»
Хедж-фонд Karatage, инвестор Маккинтош и его команда осознали, что у SharpLink может быть утечка информации, поэтому они решили сократить время роуд-шоу с трех дней до двух. «Мы понимаем, что в настоящее время рыночные настроения высоки, поэтому мы стремимся проводить сделки самым безопасным образом», — добавил он.
Другие компании идут еще дальше, например, небольшая публичная компания CEA Industries, которая сосредоточена на рынке электронных сигарет в Канаде.
В конце июля компания CEA Industries объявила о привлечении 500 миллионов долларов и стала резервной компанией BNB. Во время роуд-шоу стороны не раскрыли тикер CEA Industries, а лишь сообщили инвесторам после закрытия торгов 25 июля (пятница). Генеральный директор CEA Industries (ныне переименованной в BNB Network Company) Дэвид Намдар заявил, что этот шаг направлен на «максимальное снижение риска утечки информации или волатильности перед объявлением».
Неделей позже небольшая публичная компания Verb Technology, разрабатывающая платформу для прямых трансляций MARKET.live, также приняла аналогичную стратегию. В начале августа компания объявила о привлечении 5,58 миллиарда долларов и о наличии криптовалюты TON. О сделке также сообщили только после закрытия торгов в пятницу; один из инвесторов компании заявил, что он просил об анонимности из-за обсуждения частного бизнеса.
Представитель компании отказался комментировать.
Как и CEA Industries, объявление Verb было опубликовано до открытия торгов в понедельник, и потенциальные трейдеры, желающие заранее купить акции, могут делать это только на предварительных торгах.
Тем не менее, в течение четырех часов до публикации объявления цена акций все еще выросла почти на 60%.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Сомнения в инсайдерской торговле за «накоплением монет» компаний, вышедших на американский рынок.
Исходный заголовок: «Криптонакопления приводят к росту акций малых компаний — и в некоторых случаях показывают признаки возможной内幕ной торговли»
Автор: Бен Уайс, «Фортуна»
Перевод: J1N, Techub News
В середине июля этого года акции компании по разработке противораковых препаратов MEI Pharma внезапно skyrocketed. Этот рост акций, которая уже с 2003 года котируется на малой бирже NASDAQ, не был вызван открытием нового противоракового лекарства, а решением купить на 100 миллионов долларов Litecoin в качестве резервного актива компании.
После объявления о покупке криптовалюты MEI Pharma стала последней компанией, использующей стратегию «резервов в криптовалюте» для увеличения своей рыночной стоимости: когда публичная компания включает криптовалюту в свой баланс, трейдеры, как правило, массово покупают акции этой компании, что приводит к росту ее рыночной капитализации, значительно превышающей стоимость покупки криптовалюты. С момента объявления новости акции MEI Pharma выросли с 3 долларов до 7 долларов, что само по себе не является неожиданным.
Однако, что удивительно, за несколько дней до официального объявления цена акций MEI Pharma почти удвоилась. За это время компания не представила никаких существенных обновлений в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) и не выпустила пресс-релиза, в социальных сетях также почти не было никаких слухов.
MEI Pharma не является единственной компанией, чьи акции аномально выросли в цене перед объявлением о стратегии криптовалют. Журнал "Фортуна" обнаружил, что у других небольших публичных компаний также наблюдаются аналогичные явления. Профессора финансов, инвесторы и другие генеральные директора компаний считают, что это указывает на то, что некоторые инсайдеры могли заранее узнать новости и начали торговать.
«На мой взгляд, это действительно вызывает подозрения», — заявил профессор Дуке по исследованию инсайдерской торговли Xu Jiang. «Насколько мне известно, многие случаи инсайдерской торговли имеют такую модель». Однако он также отметил, что без глубокого расследования нельзя с уверенностью утверждать, существует ли на самом деле инсайдерская торговля.
Представитель MEI Pharma отказался от комментариев.
Четыре другие компании, которые также показали аномальные колебания цен на акции перед объявлением о покупке криптовалюты: Kindly MD, Empery Digital, Fundamental Global и 180 Life Sciences Corp — ни одна из них не ответила на запросы о комментариях. Представители VivoPower и Sonnet BioTherapeutics, которые также используют стратегию резервирования криптовалюты, также отказались комментировать.
Бум резервов криптовалют
Компании по резервированию криптовалюты являются одним из последних увлечений в области криптовалют, а миллиардер Майкл Сэйлор является основателем этого тренда.
В 2020 году Сейлор объявил, что его компания по анализу данных Strategy (ранее известная как MicroStrategy) добавит биткойн в свой баланс. Трейдеры рассматривают акции этой компании как инвестиционный инструмент, связанный с биткойном, и с ростом цены биткойна акции Strategy также стремительно растут.
Что касается стратегии, то эта стратегия оказалась крайне успешной, компания накопила почти 70 миллиардов долларов в биткойнах, ее рыночная капитализация достигала около 100 миллиардов долларов, несмотря на то, что во втором квартале этого года выручка компании составила всего 115 миллионов долларов (в то время как выручка Starbucks, имеющего сопоставимую рыночную капитализацию, составила 7,8 миллиарда долларов в тот же период).
Другие компании также поспешили последовать их примеру. Среди первых последователей была японская сеть недорогих гостиниц, которая начала приобретать биткойны в 2024 году. В этом году эта тенденция полностью взорвалась. По данным консалтинговой компании по слияниям и поглощениям криптовалют Architect Partners, с января 184 публичные компании объявили о приобретении криптовалюты на общую сумму почти 132 миллиардов долларов.
«Мы уже близки к точке насыщения», – заявил основатель RLH Capital Луис Камхи, компания которого участвовала в недавних сделках по резервам криптовалют. Он сказал, что инвесторы в настоящее время наблюдают, сможет ли их ставка на резервы криптовалюты принести реальную прибыль.
«Утечка информации»
Однако не только розничные инвесторы получают выгоду от роста цен акций связанных с криптовалютой компаний; некоторые внешние лица, имеющие связи с внутренними делами компании или заранее узнавшие конфиденциальную информацию, по-видимому, зарабатывают на преимущественной торговле.
SharpLink является компанией, предоставляющей маркетинговые услуги для букмекерских контор и казино. В апреле и начале мая ее акции торговались ниже 3 долларов. 27 мая компания объявила о приобретении 425 миллионов долларов в эфирах в качестве резервного актива, после чего акции резко поднялись почти до 36 долларов.
Тем не менее, за три торговых дня до публикации объявления цена акций SharpLink удвоилась с 3 долларов до 6 долларов, хотя компания не выпустила никаких документов SEC или пресс-релизов. «Определенно, кто-то слил информацию, потому что они общались с слишком большим количеством инвесторов, и это трудно контролировать», — сказал генеральный директор другой компании по резервированию криптовалют, которая была рекомендована для участия в этой сделке, но пожелала остаться анонимной из-за обсуждения конкурента.
SharpLink объявила о завершении первой покупки эфира 13 июня, и, как сообщил ее представитель изданию Fortune, компания «разработала соответствующие политики и процедуры для предотвращения торговли на основе инсайдерской информации», но отказалась предоставить дополнительные детали.
Еще одна небольшая небанковская кредитная компания под названием Mill City Ventures также столкнулась с так называемой "утечкой информации". За два торговых дня до объявления о привлечении 450 миллионов долларов для становления резервной компанией SUI ее акции подскочили с менее чем 2 долларов до почти 6 долларов, при этом компания не опубликовала никаких объявлений о значительных изменениях в бизнесе.
«Перед публикацией объявления действительно произошли изменения в цене акций», — сказал Стивен Макинтош, руководитель Mill City Ventures и партнер хедж-фонда Karatage. Позже он добавил: «Мы уверены, что колебания цен акций не повлияли на цену сделки.»
С тех пор Mill City Ventures изменил название на SUI Group Holdings.
Инсайдерская торговля
Открытый рынок имеет четкие правила раскрытия "существенной конфиденциальной информации", которая может повлиять на цену акций компании.
Лица, осведомленные о крупных событиях, обычно должны согласиться на «изоляцию» (wall-crossed), то есть перейти от статуса внешних лиц, не обладающих конфиденциальной информацией о акциях, к статусу внутренних лиц, обладающих такой информацией. Компании обычно ведут базы данных, в которых записывается информация об изолированных лицах, для проверки регуляторами фактов незаконной торговли.
Для компаний по резервированию криптовалюты соответствующие сделки могут готовиться в течение нескольких месяцев, но за несколько дней до объявления брокеры обычно запускают так называемое «роуд-шоу», чтобы широко привлечь инвестиции.
Например, за три дня до того, как SharpLink объявила о трансформации в компанию по резервированию криптовалют, руководство компании представило инвесторам предложения по сбору средств, именно в эти три дня акции компании резко возросли. Точно так же, в течение двухдневного роудшоу по сбору 450 миллионов долларов для Mill City Ventures, акции этой небольшой небанковской кредитной компании также значительно выросли.
Законы США о内幕ной торговле запрещают не только руководителям компаний торговать на основе информации, которая может повлиять на цену акций, но и другим лицам, которые получают информацию от руководителей, торговать этой информацией. Об этом заявил бывший федеральный прокурор Южного округа Нью-Йорка и партнер юридической фирмы Sheppard Mullin Элиша Кобре, указав, что это включает инвесторов, которые получили информацию во время роуд-шоу.
В случае с компаниями, занимающимися резервированием криптовалют, в настоящее время неясно, кто получает выгоду от опережающих сделок. Несмотря на то, что некоторые руководители компаний заявили о получении акций или покупке до преобразования, согласно документам SEC, подавляющее большинство не продавали свои акции. Более вероятно, что информация была заранее известна другим инсайдерам, кроме директоров или руководителей компании.
Тем не менее, эти подозрительные колебания цен на акции согласуются с наблюдениями исследователей на открытом рынке на протяжении длительного времени. Исследование 2014 года показало, что за 41 день до объявления о слиянии и поглощении акции в среднем поднимаются на 7%. Несмотря на то, что часть роста может быть вызвана точными прогнозами инвесторов, исследование также указывает на то, что часть роста может быть вызвана内幕交易.
"Широко цитируемые доказательства в академической среде показывают, что большинство незаконных сделок с использованием инсайдерской информации происходит до слияний и поглощений," – заявил профессор финансов из Техасского A&M университета Питер Чираки в интервью журналу "Форчун". Он отметил, что исследование 1992 года показало, что 80% случаев незаконной торговли с использованием инсайдерской информации, по которым были поданы иски SEC, связаны с попытками поглощения.
«Каждый раз, когда происходят значительные сделки по слияниям и поглощениям, такое случается», — заявил финансовый руководитель, участвующий в сделках с криптовалютными резервами, который попросил остаться анонимным из-за обсуждения частного бизнеса. «Вы всегда можете услышать, как SEC спрашивает, кто что знает и когда это узнал.»
Сдерживание инсайдерской торговли
В последние недели компании, использующие стратегию резервирования криптовалюты, предприняли дополнительные меры для предотвращения «утечек информации».
«Это негативно сказывается на имидже всей отрасли», — сказал основатель RLH Capital Камхи, — «поэтому сдерживание этой проблемы выгодно всем.»
Хедж-фонд Karatage, инвестор Маккинтош и его команда осознали, что у SharpLink может быть утечка информации, поэтому они решили сократить время роуд-шоу с трех дней до двух. «Мы понимаем, что в настоящее время рыночные настроения высоки, поэтому мы стремимся проводить сделки самым безопасным образом», — добавил он.
Другие компании идут еще дальше, например, небольшая публичная компания CEA Industries, которая сосредоточена на рынке электронных сигарет в Канаде.
В конце июля компания CEA Industries объявила о привлечении 500 миллионов долларов и стала резервной компанией BNB. Во время роуд-шоу стороны не раскрыли тикер CEA Industries, а лишь сообщили инвесторам после закрытия торгов 25 июля (пятница). Генеральный директор CEA Industries (ныне переименованной в BNB Network Company) Дэвид Намдар заявил, что этот шаг направлен на «максимальное снижение риска утечки информации или волатильности перед объявлением».
Неделей позже небольшая публичная компания Verb Technology, разрабатывающая платформу для прямых трансляций MARKET.live, также приняла аналогичную стратегию. В начале августа компания объявила о привлечении 5,58 миллиарда долларов и о наличии криптовалюты TON. О сделке также сообщили только после закрытия торгов в пятницу; один из инвесторов компании заявил, что он просил об анонимности из-за обсуждения частного бизнеса.
Представитель компании отказался комментировать.
Как и CEA Industries, объявление Verb было опубликовано до открытия торгов в понедельник, и потенциальные трейдеры, желающие заранее купить акции, могут делать это только на предварительных торгах.
Тем не менее, в течение четырех часов до публикации объявления цена акций все еще выросла почти на 60%.