ارتفعت الأسهم الأمريكية #美国政府停运 بشكل حاد الليلة الماضية ، ولكن اليوم لم يكن هناك تتابع على الإطلاق على الجانب الآسيوي ، لكنها انخفضت بشكل جماعي. كما تراجعت مكاسب الذهب في التعاملات المبكرة. بمجرد أن رأى المستثمرون أن الحكومة الأمريكية كانت تجادل مرة أخرى حول قضية الميزانية ، ضغطت أيديهم بشكل انعكاسي على زر البيع.

التطورات الأخيرة هي كالتالي: لقد صوت مجلس الشيوخ بالفعل على مشروع قانون التمويل المؤقت، لكن الأمر لم ينته بعد - يجب أن يمر المشروع بجولة تصويت أخرى في مجلس النواب قبل أن يصبح ساريًا، وأسرع تقدير هو أننا سننتظر حتى يوم الأربعاء للحصول على النتيجة النهائية، ثم يمكن إرسالها إلى ترامب للتوقيع. المشكلة هي أن مجلس النواب يعتبر دائمًا منطقة صراعات، حيث يتصارع المعسكر الداعي لتقليص النفقات مع المعسكر الداعي لزيادة الميزانية بشكل أكثر حدة من مجلس الشيوخ. السوق الآن تخشى من أن يتعطل الأمر مرة أخرى في مجلس النواب، وإذا لم يمر المشروع، فإن خطر إغلاق الحكومة سيعود للظهور.

لذا فإن هذا الانخفاض اليوم، بدلاً من أن يُقال إنه تحول في الاتجاه، يمكن القول إنه "استجابة طارئة" من السوق. بمجرد صدور الأخبار، انخفض مؤشر نيكاي ومؤشر هانغ سنغ قليلاً، لكن الانخفاض لم يكن كبيراً، كما لم نشهد أي إغراق في البيع. على مدار السنوات الماضية، في كل مرة تتسبب فيها الحكومة الأمريكية في إغلاق أو تفشل في التوصل إلى اتفاق بشأن سقف الدين، كان السوق دائماً يستجيب في البداية - أداء السوق الآسيوية هذه المرة، يبدو أكثر كأنه عطس، حيث باعوا قليلاً للانتظار والترقب.

ولكن إذا نظرنا إلى الأمور من منظور أوسع، فإن مخاطر السياسة الحالية مجرد ضغوط مؤقتة، وليست في مرحلة الزوال التام. رغم أن الحكومة الأمريكية قد "فتحت أبوابها" مؤقتاً، إلا أن الأزمات المالية، والانقسام الحزبي، ودورات الانتخابات، جميع هذه التناقضات العميقة لم تُحل. السوق الآن فقط يضع لاصقة على الجرح، وإذا قلنا إنه شفي بالكامل، فلا يزال هناك وقت طويل. وإذا ظهرت أي أخبار جديدة فجأة، قد يعود السوق إلى وضع الدفاع في أي لحظة.

الاختبار الحقيقي لا يزال في المستقبل - بعد إعادة تشغيل الحكومة، ظهور أول مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة هو اللحظة الحاسمة. السيناريو الذي يتراهن عليه السوق الآن هو "تراجع معتدل في التضخم، وهبوط ناعم للاقتصاد"، لكن الوضع الفعلي قد يكون أقرب إلى "التضخم لا يزال ثابتًا، وخطر الهبوط الصلب لا يزال قائمًا". انظر إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا، حيث كان هناك توافق غريب في الآراء، ومن الواضح أنهم لا يزالون غير مستعدين للانتقال بسهولة إلى سياسة تيسيرية. ربما تكون آمال السوق في خفض أسعار الفائدة قد تقدمت كثيرًا، وقد يؤدي هذا التوقع غير المتوازن إلى جولة جديدة من "تصحيح قلق التضخم". $BTC يجب أن تسير هذه الأصول المشفرة أيضًا مع إيقاع البيئة الكلية.