Чому енергетичні гіганти тихо змінюють курс — і що це означає для вашого портфеля

В епоху надлишкових потужностей сланцевої нафти та тиску на ціну нафти енергетичні гіганти США почали використовувати нові стратегії. Наприклад, у компанії ExxonMobil, хоча минулого кварталу виробництво різко зросло на 21% до 4,1 мільйона барелів на день, керівництво вже чітко заявило: збільшення виробництва більше не є метою.

Нова стратегія дуже чітка — зменшити капітальні витрати, накопичити грошові потоки. Починаючи з 2025 року, щорічно зменшувати інвестиції на 1 мільярд доларів, одночасно різко знизити операційні витрати, у 2026 році лише за рахунок зменшення витрат можна заощадити 4 мільярди доларів. Що це означає? Зростання вільного грошового потоку на 10%+ щорічно, всі кошти повертаються акціонерам.

Цікавіше те, що їхній новий бізнес — Постачання енергії для AI-центрів даних. Проект газової електростанції в Техасі незабаром запуститься, спеціально для AI-інфраструктури. Це справді влучило в наступну хвилю попиту на енергію.

Фінансовий звіт також вказує на проблеми: очікуваний прибуток 1,71 доларів США за акцію, фактичний 1,82 доларів США; очікуваний дохід 47,2 мільярда доларів, фактичний 49,7 мільярда доларів. Хоча ціни на нафту відрізняються, проте за рахунок співвідношення обсягу та ціни прибуток вдалося стабілізувати.

Для консервативних довгострокових інвесторів ця логіка є досить переконливою — 37 років безперервних дивідендів, наразі дивідендна дохідність 4,4%, плюс прискорене зростання грошових потоків, що залишає простір для підвищення процентних ставок. Оцінка близька до 20-кратного співвідношення ціни до прибутку, що трохи вище, але підтримується зростанням.

Ключове питання: Це традиційна енергія “жити - означає перемагати”, чи це справжня трансформація? Це залежить від того, чи зможе попит на електроенергію з боку ШІ постійно зростати.