Mengawasi pasar selama sepuluh tahun, saya tidak pernah sedikit pun kurang mempelajari emas dan Bitcoin. Baru-baru ini harga emas kembali mencapai rekor tertinggi, tapi jujur saja, semakin cepat kenaikannya, semakin saya merasa gugup—sejarah akan menunjukkan bahwa di balik setiap lonjakan besar emas, tersembunyi risiko yang lebih besar.

Melalui data grafik selama tiga puluh tahun terakhir, saya menemukan sebuah pola: setiap kali terjadi gelombang besar dalam pasar emas, hampir selalu bersamaan dengan gempa besar di keuangan global. Gelombang di tahun 70-an? Krisis tahun 1974 tepat di tengah-tengah, harga emas langsung melambung. Gelombang yang dimulai tahun 2001 jauh lebih brutal, begitu krisis subprime 2008 muncul, logika perlindungan aset pun dieksekusi hingga batas maksimal. Ini bukan kebetulan, melainkan reaksi naluriah modal saat panik.

Sekarang pertanyaannya adalah dolar AS. Menurut pendapat saya pribadi, gelombang kenaikan harga emas ini bukan sekadar perlindungan, tetapi lebih pada melakukan short selling terhadap kepercayaan dolar. Bayangkan saja tahun 1971, dolar langsung ambruk, lalu apa yang terjadi dengan harga emas? Meskipun saat ini tidak serumit itu, jika kebijakan tertentu terus mendorong strategi melemahkan dolar (kamu tahu sendiri, beberapa mantan presiden sangat suka strategi ini), tren jangka panjangnya hampir pasti tidak bisa dihindari.

Namun, ada jebakan di sini: banyak orang sekarang mengejar kenaikan harga emas, berpikir menunggu dolar jatuh dulu baru meraih keuntungan besar? Bangunlah! Pasar tidak akan pernah membiarkan kamu menikmati seluruh gelombang kenaikan secara mulus. Risiko sebenarnya adalah—ketika semua orang sudah memprediksi dolar akan jatuh, ekspektasi itu sendiri mungkin sudah tercermin di harga. Dan begitu ekspektasi gagal, koreksi harga emas bisa lebih tajam daripada cryptocurrency.

Jadi saran saya: jangan hanya fokus pada kenaikan harga emas, pikirkan juga kenapa harga itu bisa naik. Jika karena risiko sistemik yang sedang terkumpul, maka pengaturan aset kripto di portofolio kamu juga perlu direvisi. Siklus ini, pada akhirnya, selalu saling terkait.