متحمّسو البيتكوين يواجهون مخاطر انتقال مدعوم بالذكاء الاصطناعي مع تزايد مخاوف الفقاعات عند 90,000 دولار

ارتباط البيتكوين المتزايد مع أسهم الذكاء الاصطناعي والائتمان يتركه معرضًا لعملية تصحيح فقاعة الذكاء الاصطناعي، ولكن التسهيلات المستقبلية قد تعيد إحياء BTC مع عودة السيولة.

ملخص

• ارتفع ارتباط البيتكوين مع Nvidia و Oracle و Nasdaq، مما يجعله عرضة لأي تحرك حاد يقوده الذكاء الاصطناعي و إعادة تقييم الائتمان.
• تحذر البنوك المركزية وصندوق النقد الدولي من أن التقييمات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والرافعة المالية، وهياكل الائتمان الخاصة قد تؤدي إلى تصحيح غير منظم عبر الأصول ذات المخاطر.
• يقول المحللون إن صدمة ائتمان الذكاء الاصطناعي من المحتمل أن تضرب البيتكوين أولاً، لكن التسهيل النقدي اللاحق قد أدى تاريخيًا إلى ارتفاع قوي في BTC مع تعافي السيولة.

يواجه البيتكوين مخاطر مزدوجة من تصحيح محتمل لفقاعة الذكاء الاصطناعي، يحذر المحللون.

ارتفع ارتباط البيتكوين مع (BTC) مع الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مما خلق ضعفًا هيكليًا قد يؤدي إلى خسائر كبيرة على المدى القصير إذا انتهى طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وفقًا لتقييمات الأسواق والمحافظ المالية من البنوك المركزية الكبرى.

تعميق الروابط بين الذكاء الاصطناعي والبيتكوين

شهدت شركة Oracle انخفاضًا حادًا في القيمة السوقية في 11 ديسمبر بعد أن أعلنت عن إيرادات أدنى من التوقعات وأعلنت عن زيادة في النفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مموّلة جزئيًا من خلال ارتفاع مستويات الديون. أدى انخفاض الأسهم إلى تراجع أسهم Nvidia و Advanced Micro Devices Inc، ومؤشر Nasdaq الأوسع، وفقًا لتقارير السوق التي وصفت الحركة بأنها دليل على تزايد مخاوف “فقاعة الذكاء الاصطناعي” بين المستثمرين.

انخفض البيتكوين في نفس اليوم، وعرّف المحللون أن الانخفاض يعود إلى تراجع شهية المخاطرة الناتج عن ضعف في قطاع الذكاء الاصطناعي. وصل الارتباط بين البيتكوين و Nvidia إلى مستويات مرتفعة خلال نافذة تمتد لثلاثة أشهر قبل أرباح Nvidia في نوفمبر، وفقًا لتحليل من 24/7 Wall St. أظهرت بيانات Nasdaq أيضًا ارتباطًا إيجابيًا كبيرًا مجتمعيًا حتى 10 ديسمبر.

انخفض البيتكوين منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في منتصف سبتمبر، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq خلال نفس الفترة، وفقًا لبيانات السوق.

نقلت رويترز أن التقييمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والمؤشرات الاقتصادية الكلية، بما في ذلك مؤشر بوفيت، دفعت تقييمات الأسهم الأمريكية بشكل عام إلى ما فوق مستويات حقبة فقاعة الدوت كوم. قامت شركات التكنولوجيا الكبرى بجمع مبالغ كبيرة من خلال إصدار السندات هذا العام لتمويل مراكز البيانات والبنية التحتية للأجهزة.

قال كبير الاقتصاديين في موديز إن الاقتراض المرتبط بالذكاء الاصطناعي يتجاوز الآن مستويات ديون قطاع التكنولوجيا قبل انهيار الدوت كوم. حذر العديد من المحللين من وجود فجوة تمويل كبيرة لتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع إنفاق يتجاوز حاليًا الإيرادات التي تولدها العديد من الشركات.

أبرز تحديث الاستقرار المالي لبنك إنجلترا بشكل صريح تقييمات مبالغ فيها للشركات المعنية بالذكاء الاصطناعي وحذر من أن تصحيحًا حادًا في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد يهدد الأسواق الأوسع من خلال اللاعبين المقترضين والتعرض للائتمان الخاص. وأكد استعراض الاستقرار المالي للبنك المركزي الأوروبي أن طفرة استثمار الذكاء الاصطناعي تعتمد بشكل متزايد على سوق السندات ورأس المال الخاص، مما يجعلها أكثر عرضة لتقلبات في معنويات المخاطر وفوارق الائتمان.

تشير التقديرات إلى أن صفقات تمويل مراكز بيانات والبنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي شهدت ارتفاعًا عامًا بعد عام، مدفوعة بإصدار السندات، والائتمان الخاص، والأوراق المالية المدعومة بأصول. قارن بعض المحللين بعض الهياكل ومستويات الغموض بأنماط لوحظت قبل الأزمة المالية في 2008.

خطة الإنفاق الرأسمالي لشركة Oracle لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى زيادة الديون طويلة الأمد وارتفاع فروقات مقايضة التخلف عن السداد، تمثل نوع الميزانية العمومية الممتدة التي حذر منها المنظمون، وفقًا للمحللين الماليين.

وجدت الأبحاث التي تحلل البيتكوين مقابل السيولة العالمية علاقة إيجابية قوية بين أسعار البيتكوين ومؤشرات السيولة الشاملة، حيث يُوصف البيتكوين بأنه “مقياس السيولة” الذي يؤدي أداءً جيدًا عندما تتوسع السيولة العالمية ويؤدي بشكل سيئ عندما تنكمش، وفقًا للدراسات السوقية المنشورة.

إذا شهدت أسواق الائتمان المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ضغطًا كبيرًا، فإن البيتكوين قد يواجه ضغط بيع أولي مع تقليل صناديق النمو والمخاطر تعرضها خلال فترات تقليل الديون، قال المحللون. ومع ذلك، قد يدفع هذا السيناريو البنوك المركزية إلى التسهيل المالي من جديد.

حذر تقرير الاستقرار المالي العالمي لصندوق النقد الدولي من أن تركيز الأسهم المدفوع بالذكاء الاصطناعي وتقييمات الأصول ذات المخاطر الممتدة يزيد من احتمالية حدوث “تصحيح فوضوي” وأكد على ضرورة وجود استجابات سياسة نقدية تتجنب تفاقم الصدمات.

بعد الصدمة السوقية في مارس 2020 بسبب جائحة كوفيد-19، تزامن التيسير الكمي الحاد وتوفير السيولة من قبل البنوك المركزية مع ارتفاع كبير في قيمة سوق العملات المشفرة بشكل عام خلال السنوات التالية، وفقًا لبيانات السوق. تُظهر تحليلات مقارنة البيتكوين بالسيولة العالمية ومؤشر الدولار أن فترات التسهيل النقدي وضعف الدولار سبقت تاريخيًا زيادات كبيرة في سعر البيتكوين.

شهدت الضغوط السوقية الأخيرة تركيز رأس المال مرة أخرى في البيتكوين بدلاً من العملات الرقمية البديلة، مع ارتفاع هيمنة البيتكوين في السوق مع تآكل السيولة وزيادة التقلبات، وفقًا لبيانات السوق. تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة بمثابة مداخل مؤسسية للاستثمار في البيتكوين.

ذكر المحللون أن تحدي البيتكوين يكمن في عدم قدرته على الانفصال عن تداول الذكاء الاصطناعي على المدى القصير، بينما يعتمد أداؤه المتوسط على الاستجابات السياسية لأي تصحيح في قطاع الذكاء الاصطناعي. في أعقاب تقلص ائتمان الذكاء الاصطناعي مباشرة، من المحتمل أن ينخفض البيتكوين بسبب حساسيته لعوامل المخاطر الكلية وظروف السيولة. وفي الأشهر التالية، إذا استجابت البنوك المركزية بالتسهيل النقدي مجددًا، فإن البيتكوين قد سجل مكاسب تاريخيًا مع عودة السيولة إلى أصول المخاطر، وفقًا للأنماط السوقية التاريخية.

قدم تقرير أرباح Oracle في 11 ديسمبر دليلًا على الارتباط المباشر، حيث انخفض البيتكوين خلال نفس جلسة التداول التي أفقرت من القيمة السوقية الكبيرة لرأس مال Oracle، وفقًا للمحللين.