打造真正持久的Tokenomics——来自Bifrost的经验教训

随着Web3的成熟，Tokenomics不再仅仅关乎发行一个代币；它关乎设计一个与建设者、用户和资本长期利益一致的经济体系。

Bifrost是Polkadot生态系统中的一个典型案例。其Tokenomics并非一开始就完整成型，而是在三个明确的阶段中逐步演变，每个阶段都对应着协议的成熟度。

为什么Tokenomics是Web3的核心

Tokenomics是Web3与Web2的根本区别。在Web3中，代币不仅仅是投机资产，它们还是协调工具。它们使协议能够：

高效筹集资金

激励早期用户

对贡献者和开发者进行激励

建立忠诚的、自我维持的社区

将真正的经济价值分配给利益相关者

设计得当的Tokenomics不仅支持增长，还会塑造增长的方式。

阶段一：通过组织生产资源进行启动

一开始，代币分配的核心是：组织生产资源。

每个协议都需要：

资本 → 投资者和基金会资金

人才 → 核心团队和顾问

用户 → 通过空投和激励措施的早期采用者

流动性与TVL → 流动性挖矿和质押活动

生态系统合作伙伴 → 资助和集成

Bifrost将BNC的总供应量固定在8000万代币，没有通胀，将其分配给基金会、团队、投资者、验证者、风险储备以及最重要的生态系统增长。

这种结构使得Bifrost能够：

为开发提供资金

确保Polkadot的平行链插槽

吸引建设者和用户

实现产品与市场的契合

如今，大部分早期分配的代币已全部解锁，而生态系统资金中的一部分仍未使用，保持未来增长的弹性。

阶段二：通过可持续、机会驱动的激励进行扩展

增长不是来自永久性发行，而是来自精准。

Bifrost在扩展期间的策略很简单：

避免固定的长期挖矿计划

只在高影响力的市场窗口部署激励

限制总奖励以保持成本可预测

不采用“任务式”或点击赚取的活动，而专注于真实参与：质押、铸造vToken和提供流动性。

一个明确的例子是Polkadot解锁收获(2023年10月)：

50,000 BNC激励

42天内铸造2.31百万DOT为vDOT

超过$12M TVL增长

每次活动都有明确的目标、持续时间和预算，确保激励具有吸引力但绝不鲁莽。

用DeFi的术语来说，代币奖励就是市场营销支出。误判奖励强度，可能会破坏长期价值。Bifrost通过将激励直接绑定到生产行为和长期实用性，避免了这一陷阱。

阶段三：收益、回购与价值飞轮

在成熟阶段，Tokenomics必须回答一个难题：

为什么这个代币应该保持价值？

对Bifrost来说，答案是确定性——协议收入与代币价值之间的明确、机械的联系。

Bifrost Tokenomics 2.0引入了：

固定的每月回购

100%的协议利润用于回购BNC

10%销毁 → 通缩

90%分配给bbBNC持有者 → 实实在在的收益

这形成了一个市场可以理解和定价的可预测价值循环。

bbBNC：奖励长期信仰者

利润分配通过bbBNC进行，这是一种不可转让的、ve风格的代币，通过锁定BNC或vBNC最多4年获得。

关键特性：

锁定时间越长 = 持有的bbBNC越多

bbBNC线性衰减

奖励偏向长期承诺，而非短期投机

如果你熟悉veCRV，这个模型会觉得熟悉且经过验证。bbBNC将激励对以下方面保持一致：

相信协议

经历周期

积极贡献网络韧性

最终思考：Build to earn

Bifrost的Tokenomics遵循一个简单的理念：Build to Earn（建造以获利）。

奖励不是为了噪音或虚荣指标而发放，而是基于对网络增长和稳定的实际贡献进行分配。

投机者永远存在，这很健康。

但可持续的协议由长期参与者构建——建设者、质押者、流动性提供者和信仰者。

Bifrost的旅程展示了Polkadot上成熟Tokenomics的样子：

纪律性的激励

真实的收入

透明的利润分享

协议成功与代币持有者之间的强烈一致性

这也是DeFi应朝着的标准方向。