Повний посібник з дивідендів: розрахунок, дата відрахування дивідендів та інвестиційні стратегії

Чому дивіденди є фундаментальними у вашому портфелі акцій

Якщо ви інвестуєте в акції, дивіденди — це не другорядна тема: вони є однією з головних причин, чому багато стабільних компаній залучають капітал. Акціонери отримують частину прибутку підприємства, що робить дивіденди ключовим механізмом для створення пасивного доходу. Але розуміння того, як вони працюють, виходить за межі простої ідеї «отримати гроші»: потрібно знати, коли, скільки і за яких умов ви маєте право на цю виплату.

Дивіденди vs. Купони: не одне й те саме, хоча й схожі

Багато інвесторів плутають ці два поняття, але вони принципово різні. Дивіденди належать до світу змінного доходу (акцій), тоді як купони — до фіксованого доходу (облігацій).

Коли ви є акціонером, ви отримуєте дивіденди як власник. Не існує заздалегідь визначеної дати погашення: рада директорів визначає суму та частоту кожного періоду. Навпаки, якщо ви купуєте облігацію, ви — кредитор компанії, і вона платитиме вам періодичні купони до погашення облігації, після чого ви повернете свій початковий капітал.

Типова 5-річна облігація працює так: ви інвестуєте у 0-й рік, отримуєте щорічні купони у роки 1–4, а у 5-й році отримуєте останній купон і повернення вашого інвестиційного капіталу.

Ключова різниця: дивіденди мають необмежений термін дії, тоді як купони мають дату погашення (за винятком безстрокових облігацій).

Критичне поняття: що таке дата «ex-dividendo»

Ось один із найважливіших аспектів, але неправильно зрозумілих: дата ex-dividendo. Це «крайня» дата, яка визначає, хто має право отримати дивіденд, а хто — ні.

Якщо ви володієте акціями до (включно) днів, що передують даті ex-dividendo, ви маєте право на виплату, навіть якщо продасте їх пізніше. Якщо ж купуєте акції у дату ex-dividendo або після неї, ви не отримаєте дивіденд за цей період.

Розглянемо практичний приклад:

Приклад: Банк Santander оголошує дивіденд у розмірі 0,8 € за акцію, що виплачується 8 квітня, з датою ex-dividendo 6 квітня.

• Раміро володіє 300 акціями і продає їх Паскулю 6 квітня (дата ex-dividendo)
• 8 квітня Раміро отримує дивіденд за свої 300 акцій, хоча вже не є власником
• Паскуль тепер є акціонером, але не отримує дивіденд, бо купив у дату ex-dividendo

Поряд із цією датою існують ще дві важливі:

• Дата реєстрації: коли офіційно визначають, хто має право на отримання
• Дата виплати: коли фактично перераховуються гроші

На закордонних ринках ви побачите терміни як “ex date”, “last trading date” і “payment date”, що позначають ці поняття.

Growth vs. Value: роль дивідендів у класифікації

Дивіденди відкривають важливу характеристику акцій: чи вони зростаючі або цінові.

Акції зростання (технологічних, біотехнологічних) компаній реінвестують більшу частину своїх прибутків у розширення бізнесу, пропонуючи низькі або нульові дивіденди. Їх привабливість полягає у зростанні ціни.

Цінові акції (комунальні послуги, енергетика, базовий споживчий сектор) — це вже стабільні компанії з передбачуваними потоками. Вони спрямовують значні відсотки прибутку на виплату дивідендів, забезпечуючи регулярний дохід інвесторам.

Види існуючих дивідендів

Не існує єдиної моделі. Компанії можуть розподіляти дивіденди різними способами:

1. Обычний або авансовий дивіденд: виплачується на основі прогнозів прибутку до завершення фінансового року.

2. Доповнювальний дивіденд: коригується відповідно до фактичних кінцевих прибутків, вже врахованих і зареєстрованих.

3. Надзвичайний дивіденд: не походить із звичайної операційної діяльності, а з особливих подій, таких як продаж активів або значна дезінвестиція.

4. Гнучкий або скрипт-дивіденд: акціонер обирає: готівку, додаткові акції компанії або їх комбінацію.

5. Фіксований дивіденд: класична модель: виплата у євро або доларах, затверджена Радою директорів на основі результатів.

Як обчислити дивіденд на акцію (DPA)

Обчислення простіше, ніж здається. Вам потрібно лише два дані:

Формула дивіденду на акцію (DPA):

DPA = (Чистий прибуток × % Pay Out) / Загальна кількість акцій у обігу

Де Pay Out — відсоток прибутку, який компанія спрямовує на дивіденди.

Після отримання DPA ви можете обчислити Рентабельність дивідендів (RD):

RD (%) = (DPA / Поточна ціна акції) × 100

Практичний приклад:

Банк Дінеро звітує про прибуток у 10 мільйонів євро з pay out 80%, спрямовуючи 8 мільйонів на розподіл.

• Акцій у обігу: 340 мільйонів
• DPA = 8,000,000 / 340,000,000 = 0,0235 €
• Поточна ціна: 1,50 €
• RD = (0,0235 / 1,50) × 100 = 1,56%

Основна термінологія щодо дивідендів

Оволодіння цими термінами допоможе краще аналізувати можливості:

Дивідендна дохідність: доходність, яку ви отримаєте у вигляді дивідендів за володіння акціями.

Прибуток на акцію (BPA) / Earnings Per Share (EPS): частка чистого прибутку, що належить кожній акції. Обчислюється діленням загального прибутку на кількість випущених акцій.

Pay Out: відсоток прибутку, спрямований на дивіденди. Молоді компанії зростання мають низький pay out (0-30%), тоді як стабільні цінові компанії — високий (70-100%).

Коефіцієнт ціна-прибуток (PER): показує, скільки разів річний прибуток акції дорівнює її поточній ціні. Формула: PER = Ціна акції / BPA

Dividend Aristocrats: еліта розподілу

У ринку існує обраний клуб компаній, що підтримували політику стабільних дивідендів щонайменше 25 років, щороку їх збільшуючи. Називаються Dividend Aristocrats.

Зараз у цій категорії — 65 компаній, усі з S&P 500. Назви, як Coca-Cola і P&G, вже десятиліттями у списку, тоді як Church & Dwight і Brown & Brown — найновіші додавання.

Членство у цьому клубі — ознака: фінансової стабільності, довіри до бізнесу і реальної прихильності до акціонерів.

Дивіденди і CFD: що трапляється, коли ви працюєте з деривативами?

У більшості торгових платформ ви не купуєте акції безпосередньо, а використовуєте CFD (Контракти на різницю). CFD — це похідні інструменти, що імітують поведінку базового активу.

Питання: чи отримують дивіденди CFD? Відповідь — так. CFD на акції, що платять дивіденди, відтворять цю виплату. Однак ви не матимете права голосу на зборах акціонерів (це також не впливає на більшість роздрібних інвесторів).

Переваги CFD для багатьох: кредитне плече і можливість коротких позицій. Недолік: вони — похідні, а не реальна власність.

Чи всі компанії виплачують дивіденди?

Загалом — так, оскільки це ключовий привабливий фактор для інвесторів. Але є винятки:

• Зростаючі компанії можуть тимчасово призупинити дивіденди, щоб реінвестувати все у розширення
• Якщо компанія за звітний період зазнала збитків, вона може скасувати дивіденд
• Такі події зазвичай суворо караються на біржі

Призупинення дивідендів — сигнал, який ринок карає жорстко, що відображається у значних падіннях ціни акції.

Стратегія портфеля на основі дивідендів

Створення портфеля дивідендів вимагає дисципліни. Це не «купити будь-яку акцію, що платить дивіденд», а застосовувати чіткі критерії:

1️⃣ Послідовна історія: шукайте компанії, що стабільно і зростаюче виплачують дивіденди роками.

2️⃣ Оборонні сектори: зосередьтеся на utilities, базовому споживчому секторі та енергетиці. Це передбачувані моделі бізнесу з стабільними потоками.

3️⃣ Відносна оцінка: віддавайте перевагу компаніям із низьким PER щодо їхнього сектору, а не порівнюйте з іншими секторами (кожен сектор має свою динаміку).

4️⃣ Реинвестування дивідендів: використовуйте складний відсотковий ефект, реінвестуючи дивіденди у додаткові акції тієї ж компанії.

5️⃣ Низький рівень боргового навантаження: дуже позичальні компанії можуть втратити платоспроможність, якщо зростуть відсоткові ставки.

6️⃣ Активний моніторинг: навіть за стратегії buy & hold слід стежити за фінансовими звітами. Несподівані проблеми можуть зруйнувати вашу стратегію.

Вплив дивідендів на ціну акції

Дивіденди безпосередньо впливають на поведінку ціни акції. Позитивна новина про дивіденди підвищує цінність паперу, тоді як їхнє призупинення — знижує.

Навіть у день виплати спостерігається явище: зазвичай ціна падає пропорційно розподіленому дивіденду. Тобто, якщо ви платите 1 € дивіденду за акцію, яка була за 50 €, ймовірно, вона знизиться до 49 € у цей день (хоча це може варіювати залежно від ринкових умов).

Висновок: дивіденди — опора вашої інвестиційної стратегії

Чи шукаєте ви регулярний пасивний дохід, чи просто прагнете диверсифікувати свої доходи, дивіденди — це незамінне поняття у світі акцій. Розуміння, що таке дата ex-dividendo, як обчислювати DPA і які існують типи дивідендів, допомагає вам стати обізнаним інвестором і виявляти справжні можливості на ринку.

Дивіденди — не опціональна тема у фінансах: це фундаментальний стовп, який повинен знати кожен трейдер і інвестор.