Saídas de ETF de Bitcoin e Ethereum Persistem à medida que a Liquidez se Aperta

Fonte: CoinEdition Título Original: Saídas de ETF de Bitcoin e Ethereum Persistem à Medida que a Liquidez se Aperta Link Original:

• Os fluxos líquidos de ETF para Bitcoin e Ethereum têm permanecido negativos desde novembro, sinalizando uma participação institucional reduzida.
• Os preços do Ethereum e do Bitcoin em 2025 acompanharam de perto as mudanças nos fluxos de entrada e saída de ETF spot nos EUA.
• Dados on-chain mostram stress elevado, com perdas não realizadas consideráveis e uma continuação da distribuição por parte dos detentores de longo prazo.

Os fluxos de fundos institucionais para os ETFs de Bitcoin e Ethereum nos EUA têm permanecido sob pressão desde novembro, aumentando os sinais de uma contração de liquidez mais ampla no mercado de ativos digitais, de acordo com dados on-chain e de fluxo de ETF.

Os dados indicam que a média móvel simples de 30 dias (30D-SMA) dos fluxos líquidos de ETF para ambos Bitcoin e Ethereum tornou-se negativa desde o início de novembro e permaneceu abaixo de zero desde então. A persistência de fluxos negativos sugere uma participação moderada e um desligamento parcial dos alocadores institucionais, em vez de uma mudança de sentimento de curta duração.

A tendência coincidiu com a diminuição do momentum de preço de ambos os ativos até o final do ano, destacando o papel que a demanda por ETF desempenhou na formação da estrutura de mercado ao longo de 2025.

O Preço do Ethereum Acompanha de Perto os Ciclos de Fluxo de ETF

A ação do preço do Ethereum durante 2025 refletiu as mudanças na atividade de ETF spot nos EUA. No início do ano, o ETH negociava na faixa de $4.000 a $4.500 enquanto os fluxos de ETF eram positivos. Essa dinâmica mudou em março e abril, quando a atividade de ETF virou negativa.

Durante esse período, o Ethereum experimentou uma das fases mais profundas de saída sustentada em média de 30 dias, coincidindo com uma queda de preço para a faixa de $1.500 a $2.000. Os dados mostram uma demanda institucional reduzida durante essa fase.

De final de maio até agosto, os fluxos de ETF reverteram e passaram firmemente para território positivo, atingindo mais de 50.000 ETH em uma média móvel de 30 dias. Esse período de entrada alinhou-se com uma forte recuperação de preço, elevando o ETH acima de $4.500 e em direção a $5.000. No entanto, os fluxos de ETF voltaram a ficar negativos em outubro por alguns dias antes de retornarem ao positivo, e em novembro e dezembro, tornaram-se negativos novamente, enquanto o ETH recuava para a faixa de $3.000.

Bitcoin Reflete Estrutura Semelhante Impulsionada por ETF

O Bitcoin seguiu um padrão semelhante. No início de 2025, o BTC negociava abaixo de $100.000 enquanto os fluxos de ETF permaneciam positivos, apoiando um momentum de alta. Esse suporte enfraqueceu em março e abril à medida que as saídas sustentadas de ETF se intensificaram, com a ![Bitcoin ETF Flow Chart]$90k https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a9354540a5-bf77386709-153d09-6d5686$80k atingindo seus níveis negativos mais profundos do ano. Durante essa fase, o Bitcoin caiu para a faixa de $70.000 a $80.000.

A demanda por ETF se recuperou entre maio e outubro, com entradas superiores a 2.000 BTC em uma média móvel de 30 dias. O Bitcoin respondeu recuperando o nível de $100.000 antes que o momentum desaparecesse novamente no quarto trimestre. Novas saídas de ETF de novembro a dezembro coincidiram com o BTC recuando para a área de a .

Métricas de Stress On-Chain Permanecem Elevadas

Indicadores adicionais on-chain mostram que a realização de lucros por parte dos detentores de longo prazo totalizou aproximadamente 3,8 milhões de BTC desde que os preços ultrapassaram a máxima histórica de 2021–2022. Embora o ritmo de distribuição tenha desacelerado, as perdas não realizadas permanecem estabilizadas acima de aproximadamente 5% da capitalização de mercado.

O gasto excessivo de detentores de longo prazo LTH continua a pesar na absorção do mercado, com cerca de 3,8 milhões de BTC em lucros realizados desde que o preço rompeu a máxima histórica de 2021–2022. Mais recentemente, o ritmo de distribuição de LTH desacelerou. Uma desaceleração sustentada na realização de lucros de LTH é um indicador chave a ser monitorado.

Nos níveis atuais próximos de $90.000, estima-se que entre 20% a 30% do fornecimento circulante de Bitcoin esteja em perda, uma configuração que se assemelha de perto às condições de mercado observadas no início de 2022, de acordo com os dados citados.