## عندما تزيد أموال الأجور ولكن تنخفض أسعار السلع؟ ما هو الركود المالي وكيفية الاستثمار فيه

### الركود المالي—مشكلة لا ينبغي تجاهلها

**الركود المالي** هو الحالة المعاكسة للتضخم. في فترات الاقتصاد الجيد، نخشا أن تتدهور قيمة المال، لكن عندما يحدث الركود، نواجه مشكلة من نوع مختلف—انخفاض أسعار السلع والخدمات تدريجيًا، وزيادة القوة الشرائية لمالنا. يبدو الأمر جيدًا، أليس كذلك؟ لكن الحقيقة أكثر تعقيدًا من ذلك بكثير.

عندما يحدث **الركود المالي**، تتراجع الأسعار العامة للسلع والخدمات، وليس شيئًا معينًا فقط، بل بشكل عام، وتزداد قيمة المال، مما يجعل القدرة الشرائية تبدو أكبر. كأن 100 بات اليوم تشتري ما لا يقل عن 110-120 بات قبل ذلك.

### متى يدخل الاقتصاد في أزمة؟

عندما يتراجع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لربعين متتاليين، تبدأ المؤشرات الرئيسية في التحول إلى اللون الأحمر. خلال فترة تعامل العالم مع أزمة كوفيد-19، شهدت تايلاند صورة اقتصادية رمادية، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلك (Headline CPI) بنسبة -2.99% (YoY) في أبريل، وهو أكبر تراجع خلال 10 سنوات و9 أشهر، بسبب تقييد الأنشطة الاقتصادية، وانخفاض الطلب على السلع، وانهيار أسعار النفط المستمر.

بالنسبة للولايات المتحدة، يُذكر تاريخ "الثلاثاء الأسود" عام 1929، عندما انهار سوق الأسهم بشكل حاد، وخلال الفترة من 1929 إلى 1932، انخفض الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 15%، مما أدى إلى بطالة واسعة النطاق، حيث وصلت نسبة البطالة في الولايات المتحدة إلى 23%. بعض الدول وصلت إلى 33%. وانخفضت أسعار المنتجات الزراعية بنسبة 60%، وهو كارثة حقيقية.

### من أين يأتي الركود المالي؟

عوامل التسبب متعددة، تشمل كمية النقود، الطلب، كفاءة الإنتاج، والسياسات الحكومية الفاشلة.

**جانب الطلب:** يقل عدد المشترين، سواء بسبب زيادة ديون الأسر، أو تراجع الدخل الصافي، أو عدم وجود وظائف، أو فقط بسبب زيادة الوعي بالتوفير. عندما ينخفض الطلب فجأة، يبدأ أصحاب الأعمال في التفكير بأنه إذا فتحوا المصانع بكامل طاقتها، فلن يتمكنوا من البيع، وتكدس المخزون، فيضطرون لخفض الأسعار.

**جانب العرض:** تتطور التكنولوجيا، وتتحسن كفاءة الإنتاج، وتنخفض التكاليف، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل طبيعي.

**نظام المال:** البنك المركزي يضيق السيولة، ويشدد على القروض، وتدور الأموال في النظام بشكل غير كافٍ، ويعاني القطاع غير المصرفي من نقص السيولة.

**السياسات الخاطئة:** رفع أسعار الفائدة بشكل مفرط، فرض ضرائب عالية، أو سياسات البنوك التي تركز على تقديم القروض.

### من هو المتضرر؟ ومن هو المستفيد؟

هنا، اللعبة ذات نتائج صفرية واضحة. من لديهم رواتب ثابتة، والدائنون، وأصحاب الصوت العالي—لأن المال ذو قيمة، وعند تحديد رواتبهم، يحصلون على أموال أكثر.

أما التجار، وأصحاب الأعمال الصغيرة، والمساهمون، والمدينون—كل هؤلاء يعانون. الأعمال تتراجع، والأرباح تتلاشى، والاقتراض للاستثمار في ذروته، الآن رأس المال ثابت، لكن الدخل يتراجع.

### دائرة الانحدار—نظام دائري يصعب إيقافه

هذه هي المشكلة الأكبر، حيث يقرر الناس بصوت واحد: "الأسعار ستنخفض أكثر، من الأفضل أن أدخر أموالي"، ويمتنعون عن الشراء، ويبدأ أصحاب الأعمال في تقليل التوظيف أو خفض الأجور، ويزداد البطالة، وتنخفض القدرة الشرائية، ويضطرون لخفض الأسعار لجذب المشترين، وتستمر الدورة بلا نهاية.

تتصل الآثار ببعضها—الاقتصاد يتضخم، وتقل فرص العمل، والفنادق غير ممتلئة، والمتاجر تغلق، والأعمال الصغيرة تختفي.

### في أي استثمار يكون مناسبًا خلال فترة الركود؟

هذه فرصة. على الرغم من أن الركود يأتي مرات عديدة، إلا أن المخاطر عالية، لكن العوائد ليست صغيرة إذا اخترت بشكل صحيح.

**1. أدوات الدين:** قد يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة، مما يزيد من قيمة أدوات الدين القديمة. استثمر في السندات ذات الثقة العالية، التي تقدم عائدًا ثابتًا، وتكون أكثر أمانًا.

**2. الأسهم القوية:** سوق الأسهم بشكل عام ينخفض، لكن الشركات التي تملك أعمالًا ضرورية وتحقق أرباحًا تظل ثابتة. اختر أسهم الأغذية، والخدمات العامة، والسلع اليومية، التي تستند إلى دراسات وتوقعات، وليس للمخاطرة العشوائية.

**3. العقارات:** تنخفض الأسعار، ويضطر الكثيرون للبيع بشكل عاجل. من يملك مدخرات يمكنه الشراء بأسعار منخفضة. بعد تعافي الاقتصاد، سترتفع الأسعار مرة أخرى، لكن يجب اختيار الموقع والتخطيط، وليس الاستثمار عشوائيًا.

**4. الذهب:** أصل لا يتغير سعره، ينخفض السوق، ومن يشتري خلال السوق الهابط ويبيعه عند الانتعاش يحقق أرباحًا. بالإضافة إلى ذلك، يساعد على تنويع محفظة الاستثمار.

**5. النقد:** لا تنسَ أن خلال الركود، قيمة النقود أعلى، فحفظ الأموال أو وضع أوامر محدودة (limit orders) لشراء أصول قوية عند انخفاض الأسعار، هو استراتيجية جيدة. لا تخف من الفشل، فالكثير من الأصول ستصبح أرخص.

### كيف يمكن للحكومة أن تتدخل؟

البنك المركزي يخفض أسعار الفائدة، ويخفف القيود، ويزيد السيولة، مما يسهل على الناس الاقتراض، وتتمكن الشركات من الحصول على التمويل، وتوظف المزيد من العمالة.

الحكومة توسع الميزانية، وتستخدم الإنفاق العجز، وتخفض الضرائب، لزيادة السيولة لدى المواطنين، مما يعزز الطلب، ويعيد الشركات إلى الإنتاج.

تخفض أسعار المياه والكهرباء، وتدعم الإنفاق العام.

تشجع الاستثمار في القطاعين العام والخاص، وتخلق فرص عمل، وتزيد الطلب.

تشتري الأصول والأوراق المالية الخاصة، وتضخ الأموال في النظام.

وتطلق الأموال لتدور مرة أخرى في الاقتصاد.

### ما لا يُقال في الكتب المدرسية

الركود المالي ليس شيئًا بعيدًا أو مجرد مفهوم نظري. نحن، كموظفين، كأفراد، يجب أن نستعد، لأنه عندما يحدث، قد تتأخر الأجور، وتُخفض الرواتب، وتُغلق الشركات، وتُحقق الأرباح بشكل أقل، وربما يفقد البعض وظائفهم.

ومع ذلك، بجانب الهروب العشوائي، لدينا خيارات أخرى: وضع خطة مالية قوية، وتوفير المال، والتعلم عن القروض، والاستثمار في النظام، وعدم الاعتماد فقط على الراتب، والاستثمار في الأعمال أو الأصول ذات القيمة، وعند انخفاض السوق، يكون لدينا فرصة لاتخاذ إجراءات أخرى.

دورة الاقتصاد تتغير، والأشخاص الحذرون، الذين يخططون ويستعدون، يكونون أكثر أمانًا من الذين يتركون الأمور للصدفة.