إمكانات ارتفاع سعر سهم ServiceNow NOW مع انفجار سوق RPA: ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته

طفرة الأتمتة هنا

قطاع الروبوتات والأتمتة على أعتاب نمو هائل. تتوقع شركة Grand View Research أن سوق أتمتة العمليات الروبوتية سيتوسع بمعدل نمو سنوي مركب قدره 43.9% حتى عام 2030، ليصل إلى تقييم بقيمة 30.85 مليار دولار—مما يمثل زيادة بنسبة 466% بدءًا من عام 2026 فصاعدًا. تشير هذه المسيرة إلى فرص كبيرة للشركات التي تستعد للاستفادة من التحول نحو الأتمتة المدعومة بالذكاء الاصطناعي وتحسين العمليات.

وفي هذا المشهد المزدهر، يبرز اسم واحد: ServiceNow (NYSE: NOW). ظهرت الشركة كقائد في حلول الدردشة الآلية المدعومة بالذكاء الاصطناعي من الجيل الجديد للمؤسسات، لكن التطورات الأخيرة خلقت فرصًا وقلقًا على حد سواء بين المستثمرين الذين يراقبون تحركات سعر سهم NOW.

لماذا تثير ServiceNow الاهتمام في عصر الأتمتة

يرتكز عمل ServiceNow الأساسي على تقديم روبوتات دردشة ذكية ومحادثات مدعومة بالذكاء الاصطناعي التوليدي لعملاء المؤسسات. على عكس روبوتات الدردشة التقليدية النصية، تتعلم أنظمة الذكاء الاصطناعي هذه باستمرار من التفاعلات، مما يحسن قدرتها على التعامل مع استفسارات دعم العملاء وتبسيط سير العمل الداخلي دون تدخل بشري.

الأساس المالي للشركة قوي بشكل ملحوظ. في الربع الثالث من عام 2025، أبلغت ServiceNow عن إيرادات بلغت 3.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 22% على أساس سنوي، مع إيرادات الاشتراكات التي شكلت 3.3 مليار دولار أو 97% من إجمالي المبيعات. يوفر هذا النموذج من الإيرادات المتكررة تدفقات نقدية متوقعة ويقلل من تقلبات الأعمال.

مقاييس ولاء العملاء لا تقل روعة. تحافظ ServiceNow على معدل تجديد بنسبة 97% بين قاعدة عملائها من المؤسسات—وهو رقم كان ليصل إلى 98% لو لم يتم فقدان عميل وكالة فيدرالية أمريكية رئيسي. يعكس هذا الالتصاق مدى ترسيخ ServiceNow في عمليات المؤسسات.

موقع مهيمن عبر المؤسسات

تؤكد قائمة عملاء ServiceNow هيمنتها السوقية. تخدم الشركة ما يقرب من 8,400 شركة، بما في ذلك حوالي 85% من فورتشن 500. في الربع الثالث من عام 2025 وحده، أغلقت ServiceNow 103 معاملات تجاوزت $1 مليون دولار في قيمة العقود الجديدة السنوية الصافية، وأنهت الربع بعقود مع 553 عميلًا بقيمة تتجاوز $5 مليون دولار لكل منها—وهو زيادة بنسبة 18% على أساس سنوي.

يُظهر تركيز العملاء من الشركات الكبرى والطابع المتكرر لاتفاقيات الخدمة أن ServiceNow تعتبر لاعبًا مستقرًا حتى في ظل اضطرابات السوق. لقد أظهر سعر سهم NOW مرونة واضحة، حيث زاد بنحو 1000% خلال العقد الماضي.

استراتيجية الاستحواذ تثير التساؤلات

على الرغم من الأساسيات القوية، فإن تحركات ServiceNow الأخيرة أثارت شكوك المستثمرين. أعلنت الشركة عن استحواذ بقيمة 7.75 مليار دولار على شركة الأمن السيبراني Armis، وهو صفقة أثارت رد فعل فوري في السوق—حيث هبطت الأسهم بنسبة 11% في يوم الإعلان. السؤال: هل يتوافق الأمن السيبراني مع قدرات روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي، أم أن هذا يمثل انحرافًا عن الكفاءات الأساسية؟

تبع هذا الاستحواذ شراء Moveworks، وهو صفقة مكلفة أخرى تهدف إلى توسيع مجموعة أتمتة الذكاء الاصطناعي للشركة. ينتقد النقاد الاعتماد بشكل كبير على الاستحواذات لدفع النمو، مما يوحي بأن الأعمال الأساسية قد تتباطأ. نمو الإيرادات بنسبة 22% في الربع الثالث، على الرغم من كونه محترمًا، يتخلف عن أداء العام السابق. كما أن نمو صافي الدخل بنسبة 16% فقط على أساس سنوي يثير تساؤلات حول إمكانية توسع الهوامش.

وجهة نظر متوازنة: الطريق إلى الأمام

تقدم ServiceNow تناقضًا. من ناحية، تتمتع بعلاقات عملاء قوية كقلعة، وإيرادات اشتراك متوقعة، وتعرض لوتيرة تسارع الأتمتة. توفر الالتزامات الأداءية المتبقية البالغة 11.35 مليار دولار رؤية واضحة لتوليد التدفقات النقدية مستقبلًا.

ومن ناحية أخرى، فإن تباطؤ معدلات النمو واستراتيجية الاستحواذ العدوانية يشيران إلى أن الإدارة قد تواجه تحديات في النمو العضوي. سواء كانت هذه الصفقات تفتح آفاقًا للتآزر وتعيد إشعال التوسع، فهي لا تزال مسألة مفتوحة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون نقاط دخول سعر NOW، فإن القرار يعتمد على الثقة في استراتيجية الاستحواذ الخاصة بالإدارة والإيمان بأن الطلب على روبوتات الذكاء الاصطناعي سيتسارع بما يكفي لاستيعاب هذه الاستثمارات بشكل منتج. ServiceNow ليست لعبة مضاربة—إنها شركة ناضجة ذات موقع سوقي مثبت. لكنها أيضًا شركة في مرحلة انتقالية، تختبر ما إذا كان النمو الخارجي يمكن أن يكمل الزخم الداخلي.

يجب أن تستفيد ServiceNow بشكل كبير من الاتجاه التكنولوجي للأتمتة على المدى الطويل، لكن التنفيذ في المدى القريب على الاستحواذات الأخيرة هو الذي سيحدد على الأرجح مزاج المستثمرين في الأرباع القادمة.