Золото у 2026... Чи чекає нас стрибок до 5000 доларів?

Світовий ринок зазнав кардинальних змін у попиті на золото за останні місяці, де ціни на золото сягнули рекордних рівнів у 4300 доларів за унцію в жовтні 2025 року, перед тим як зазнати невеликого зниження і наблизитися до 4000 доларів у листопаді, що викликає гострі дискусії серед аналітиків щодо майбутнього цінового руху та потенційної цілі в 5000 доларів за унцію у наступному році.

Фактори, що стимулюють постійне зростання

Інвестори переоцінюють свої стратегії

Значне зростання зумовлене сукупністю факторів, з яких головним є інвестиційний попит, що досяг рекордних рівнів. Дані Всесвітнього ради з золота показують, що загальний попит у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 45% більше за вартістю, а перший квартал був найвищим з 2016 року з 1206 тонн.

Найважливішим є те, що фонди ETF на золото залучили значні потоки капіталу, піднявши управління активами до 472 мільярдів доларів із запасами понад 3838 тонн, що дуже близько до історичного максимуму в 3929 тонн, що свідчить про зростаючу довіру індивідуальних та інституційних інвесторів до жовтого металу як засобу захисту.

Центральні банки не припиняють купувати

З іншого боку, центральні банки активно нарощують свої резерви, додавши 244 тонни лише у першому кварталі 2025 року, що перевищує середньорічний показник на 24% за попередні п’ять років.

Вражає, що 44% центральних банків світу вже мають золоті резерви, порівняно з 37% у 2024 році, а лідерами за покупками є Китай, Туреччина та Індія, де Китай додав понад 65 тонн протягом 22 місяців поспіль.

Пропозиція відстає від попиту

Попри зростання попиту, пропозиція залишається обмеженою. Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, що зросло незначно — менше ніж на 1%, а перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки власники зберігають свої активи у очікуванні подальшого зростання.

Крім того, середні глобальні витрати на виробництво зросли до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за останнє десятиліття, що робить будь-яке розширення виробництва дорогим і обмеженим.

Монетарна політика відкриває нові горизонти

Федеральна резервна система США тримає контроль

Зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Очікування ринку — ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні 2025 року, що підвищить привабливість золота як безпечного активу.

Аналітики BlackRock прогнозують, що ставка може досягти 3.4% до кінця 2026 року, що спричинить зниження реальних доходів за облігаціями і зменшить альтернативну вартість утримання золота.

Глобальні центральні банки рухаються до політики стимулювання

Більшість провідних центральних банків застосовують різноманітні політики стимулювання, що призводить до ослаблення національних валют і зниження реальних доходів, що ще більше підсилює привабливість золота як безвідсоткового активу-укриття.

Долар слабшає, геополітична напруга зростає

Долар США знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до листопада 2025 року, у той час як доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% до 4.07%, що значно підсилює попит на золото.

На геополітичному фронті, зростаюча невизначеність щодо торгових конфліктів і напруженості на Близькому Сході додала ще 7% до річного попиту, спонукаючи інвесторів шукати безпечне укриття.

Фінансові інститути підвищують свої прогнози

HSBC прогнозує ціну 5000 доларів у першій половині 2026 року

Очікується, що Банк HSBC підштовхне ціну золота до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з середнім прогнозом у 4600 доларів за весь 2026 рік, що є зростанням порівняно з середнім у 3455 доларів у 2025 році.

Bank of America ставить таку ж ціль

Банк Америки підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційний максимум, з середнім прогнозом у 4400 доларів, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний спад, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs коригує прогноз до 4900 доларів

Заявивши, що ціль на 2026 рік — 4900 доларів за унцію, Goldman Sachs посилається на тривалі потоки інвестицій у фонди золота та активність центральних банків.

J.P. Morgan очікує 5055 доларів наприкінці 2026 року

Дослідження J.P. Morgan показують, що ціна може досягти близько 5055 доларів до середини 2026 року.

Загальний висновок: ймовірний діапазон 4800-5000 доларів

З урахуванням різних прогнозів, найчастотнішим є діапазон цін між 4800 і 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім рівнем від 4200 до 4800 доларів.

Чи знизиться ціна на золото у 2026 році?

Попередження про корекцію

Незважаючи на позитивні прогнози, HSBC попереджає, що імпульс може послабитися у другій половині 2026 року з можливим коригуванням до 4200 доларів, але банк виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабна економічна криза.

Також Goldman Sachs застерігає, що тривале утримання цін вище 4800 доларів може ускладнити цінову довіру до металу.

Проте сильна підтримка залишається

З іншого боку, аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу, а не лише короткострокової спекуляції.

Технічний аналіз: що каже графік?

Поточні рівні підтримки та опору

Закінчивши торги 21 листопада 2025 року на рівні 4065 доларів за унцію після досягнення піку в 4381 долар 20 жовтня, ціна зберігає основну висхідну тенденцію на рівні 4050 доларів у денному масштабі, а зона 4000 доларів є сильним і важливим рівнем підтримки. При його пробої з чітким закриттям у день цільовим стане зона 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі).

Зверху перша сильна опірність — 4200 доларів, далі — 4400 і 4680 доларів.

Індикатори імпульсу наразі нейтральні

Індекс відносної сили (RSI) знаходиться на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність без перекупленості або перепроданості. Лінія сигналу на MACD залишається вище нуля, підтверджуючи збереження загального висхідного тренду.

Короткостроковий сценарій: діапазон 4000-4220 доларів

Аналіз схиляється до продовження торгів у бічному тренді з підвищенням у межах 4000-4220 доларів у короткостроковій перспективі, за умови, що ціна залишатиметься вище основної лінії тренду.

Прогнози щодо золота на Близькому Сході

Єгипет: очікуваний стрибок на 158%

Спостерігається значне зростання резервів золота у центральних банках регіону, зокрема, центральний банк Єгипту та Катару поповнили свої запаси у 2025 році.

Прогнозована ціна в Єгипті — близько 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що становить зріст на 158.46% порівняно з поточними цінами.

Саудівська Аравія та ОАЕ: до 18750-19000 ріалів і дирхамів

З урахуванням глобального прогнозу в 5000 доларів за унцію і стабільних валютних курсів, ціна золота в Саудівській Аравії може досягти близько 18750-19000 ріалів, а в ОАЕ — приблизно 18375-19000 дирхамів.

Зазначається, що ці прогнози є орієнтовними і залежать від стабільності валютних курсів і глобального попиту.

Підсумки: що очікувати від ринку золота?

Загальна картина позитивна, але з обережністю

Ринок золота увійшов у нову фазу у 2025-2026 роках, де економічні, геополітичні та монетарні фактори об’єдналися для підтримки жовтого металу. З наближенням кінця циклу монетарного стимулювання і зростанням економічних ризиків, золото виглядає сильним кандидатом на подальше зростання.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, досягнення рівня 5000 доларів цілком можливо у 2026 році. Однак, якщо інфляція почне знижуватися і фінансові ринки відновлять довіру, золото може увійти у фазу стабілізації, що запобігатиме досягненню цих амбіційних цілей.

Інвесторам слід чекати і спостерігати за поведінкою ФРС і світової економіки перед прийняттям інвестиційних рішень.