2026-01-17 07:30:41

التحول السريع في موقف مؤسسات الاستثمار

هناك بيانات مؤلمة جدًا. لقد صدرت نتائج أداء أحد أكبر الوسطاء الماليين ومؤسسات الاستثمار في عام 2025 — حيث قاموا بمسح حوالي 600 مشروع على مدار العام، وفي النهاية استثمروا فقط في 23 مشروعًا، بمعدل موافقة أقل من 4%. حتى المشاريع التي خضعت للتقييم الأولي لم تتجاوز نسبة 20%. صرح المؤسس بصراحة، أن ذلك العصر الذي كان فيه في 2021-2022 «حتى لو لم تفهم، استثمر على أي حال» قد انتهى تمامًا.

وهذا ليس حالة فردية. إن عدد الصفقات في قطاع رأس المال المخاطر المشفر في 2025 انخفض بشكل حاد — من أكثر من 2900 صفقة في 2024 إلى حوالي 1200 فقط. على الرغم من أن إجمالي الأموال لا يزال ثابتًا، وأن الاستثمار الإجمالي في رأس المال المخاطر المشفر على مستوى العالم وصل إلى 4.975 مليار دولار، إلا أن المشكلة تكمن في أن هذه الأموال تتجمع بشكل متزايد في عدد قليل من المشاريع. استحوذت التمويلات المتوسطة والمتأخرة على 56% من الحصص، بينما تم دفع التمويلات المبكرة إلى أدنى مستوى تاريخي.

الوضع في الولايات المتحدة أكثر تطرفًا: انخفض عدد الصفقات بنسبة 33%، لكن متوسط مبلغ الاستثمار ارتفع بمقدار 1.5 مرة، ليصل إلى 5 ملايين دولار. ماذا يعني ذلك؟ أن المستثمرين الآن يفضلون المراهنة على عدد قليل من المشاريع المميزة، ويبتعدون عن الصيد الواسع.

**التحول المنطقي وراء ذلك**

هذا التباين يعكس بشكل أساسي تحول القطاع من الاستراتيجية الواسعة إلى التخصص الدقيق. بدأت مؤسسات الاستثمار تهتم فعليًا بأساسيات المشاريع، وليس فقط بالمفاهيم والضجة حولها. هدوء السوق في 2025 أجبر الجميع على إعادة تقييم ما يستحق المخاطرة.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 14

أعجبني
14
6
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

TokenVelocityTrauma

· منذ 7 س

4%的通过率，这才是真正的降温啊 --- 早期被挤压到底部了，这波融资难度直接爆表 --- 2021那套"先投再说"的逻辑算是彻底死了，难受 --- 500万美元平均单笔，VC们真的开始挑项目了，不再乱来 --- 钱还在，但都流向头部项目了，散户更难了 --- 从600个扫到只投23个，这筛选力度绝了 --- 种子轮融资环境确实恶劣，大家都抱团取暖去了 --- 精细化运作听着不错，但中小项目就遭罪了 --- 交易笔数腰斩50%这不是小事，意味着什么自己品 --- 宁可all in几个黑马也不铺开网撒钱，策略转变明显

رد0

WhaleWatcher

· منذ 7 س

المشاريع المبكرة كانت حقًا مهملة --- معدل الموافقة 4%؟ كم من المشاريع تم إحباطها --- لا عجب أن التمويل الآن صعب جدًا، الأموال تتجمع معًا --- من الصيد الواسع إلى الاستهداف الدقيق، هذا هو الشكل الذي يجب أن يكون عليه رأس المال المخاطر، أليس كذلك؟ --- المستثمرون في جولة التمويل الأولى ربما يخشون الآن أن يشتروها بأسعار منخفضة --- باختصار، لم يعد هناك تظاهر، فقد انتهت حيل الخدع والخداع السابقة --- الاستثمار بدءًا من 500 ألف دولار؟ رواد الأعمال الصغار يبكون من الحرج في الحمام --- الجدية المفاجئة أمر جيد، أفضل من الاستثمار الأعمى --- هذا يسمى تصحيح السوق الذاتي، وهو الطريق الحتمي للبقاء والانتقاء الطبيعي --- تم دفعه إلى أدنى مستوى مبكر، ومن المتوقع أن يتبع ذلك تغيير في الأسلوب مرة أخرى

شاهد النسخة الأصليةرد0

AirdropHunter007

· منذ 7 س

معدل الموافقة بنسبة 4%، يدل على أن الأمور بدأت فعلاً في التركيز على جوهر المشروع

شاهد النسخة الأصليةرد0

BlockchainRetirementHome

· منذ 7 س

4%的批准率، هذه هي حقًا ما يُطلق عليه الوعي الحقيقي --- تم دفعها إلى أدنى مستوى تاريخي في المراحل المبكرة، المشاريع الصغيرة حقًا ليست سهلة --- ngl بعد عملية الاختيار هذه، المشاريع التي نجت هي على الأرجح الجدية --- من 600 مشروعًا تم اختيار 23، هل بدأ المستثمرون يستخدمون عقولهم أخيرًا؟ --- الأموال مركزة في المشاريع المتأخرة، ماذا يعني ذلك؟ بيئة التمويل الأولي أسوأ بكثير من عام 21 --- أريد فقط أن أعرف ماذا يفعل تلك المشاريع التي لم تتجاوز تصفية 4% الآن --- ثمن الاستثمار الدقيق هو أن المبتدئين لم يعد لديهم فرصة

شاهد النسخة الأصليةرد0

ForkInTheRoad

· منذ 7 س

نسبة الموافقة 4%؟ المشاريع المبكرة فعلاً ماتت حقًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

SigmaValidator

· منذ 7 س

4%的批准率？这才是正常的打法啊 --- 早期项目现在是真的吃不上饭了 --- 说白了，就是从all in概念转向all in叙事了，本质还是赌博 --- 钱都往后期砸，早期创业者活该被洗掉一半 --- 美国那边500万美元起投？咱们国内呢，能融到百万已经烧高香了 --- 这数据戳心窝子，去年还觉得项目多就是优势，今年发现都是垃圾 --- 宁可ALL IN黑马也不撒网，这就是马太效应开始吃掉小镇青年的时候

رد0