مؤخرًا، عند النظر إلى حركة DUSK، تظهر البيانات على السلسلة جانبًا مثيرًا للاهتمام. ارتفاع السعر ليس فقط نتيجة لأساسيات جيدة، بل إن تدفقات الأموال وهيكل المراكز يشهدان تغييرات واضحة. سأفصل بعض الأبعاد الرئيسية لنظر إليها.

**تحركات الحيتان على منصات المشتقات**

حاليًا، تصل حصة الحيتان على منصة مشتقات رائدة إلى حوالي 45.07 مليار دولار، ونسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة هي 0.87، مما يميل قليلاً نحو القصيرة. لكن المثير للاهتمام هو أن توزيع المراكز يظهر استقطابًا واضحًا — يحتفظ المستثمرون على المدى الطويل بمراكزهم عند المستويات المنخفضة، بينما يدخل المستثمرون الجدد عند المستويات العالية. ماذا يعني هذا؟ بمجرد أن يواجه السوق ضغطًا تقنيًا قصير الأمد، قد يؤدي ذلك إلى ضغط على القصيرين، مما يدفع السعر للارتفاع أكثر.

**إشارات تدفقات الأموال على البورصات**

خلال موجة الارتفاع الأخيرة، زادت حجم المراكز خلال 24 ساعة بنسبة 644.37%. هذه ليست أرقامًا وهمية — الأموال الحقيقية تتدفق بسرعة، وطلبات الشراء قوية جدًا. عادةً، يكون التدفق الصافي إلى البورصات هو الذي يسبق زخم ارتفاع السعر، وإذا رأينا تدفقات كبيرة من الأموال تتجه إلى البورصات لاحقًا، فقد يبدأ ضغط البيع في الظهور، لذا من المهم مراقبة نقطة التحول هذه.

**تأثير قفل العرض على جانب الرهن**

نسبة الرهن على الشبكة الرئيسية لـ DuskDS تجاوزت 36%، وTVL لمنتج الرهن السائل Sozu وصل إلى مئات الملايين من الدولارات، مع معدل عائد سنوي يقارب 28%. ما معنى ارتفاع نسبة الرهن؟ ببساطة، أن جزءًا من العرض مقفل، مما يضغط على التداول في السوق، ويقلل من حجم التداول المتداول بشكل طبيعي. جاذبية منتجات الرهن السائل ذات العائد المرتفع تعزز بشكل أكبر رغبة المالكين في قفل أصولهم.