RWA Chiếm Ưu Thế Trong Lợi Nhuận Crypto Năm 2025, Nhưng Những Con Số Che Giấu Một Sự Thật Tàn Khốc Đằng Sau Sự Sụp Đổ Của Gaming và DePIN

Tài sản thực (RWA) vừa đạt mức tăng 185,76%, vượt xa mọi câu chuyện crypto khác trên bảng xếp hạng. Nhưng vấn đề là—sau con số này, thị trường đã trải qua một cuộc phân hóa vô cùng khốc liệt.

Theo dữ liệu của CoinGecko, RWA thành công leo lên đỉnh, trong khi các blockchain Layer-1 cũng không kém phần, trung bình lợi nhuận 80,31%. Những dự án được gắn mác “Made in USA” cũng có lợi nhuận, tăng 30,62%. Nghe có vẻ ổn, đúng không? Nhưng quay lại phía bên kia, token game giảm 75,16%, dự án DePIN sụt giảm 76,74%. Đây không phải là biến động nhỏ, đây là kết quả của việc nhà đầu tư đã dùng chân để bỏ phiếu.

Tại sao RWA thắng, còn token game và DePIN lại thua?

Đừng bị lừa bởi trung bình cộng. Tăng 185% của RWA không có nghĩa tất cả các dự án đều tăng 185%. Thực tế, chỉ một số ít dự án lớn tăng mạnh đã kéo trung bình của toàn thể ngành lên, còn phần lớn các dự án trung bình thì mức tăng khá bình thường. Câu chuyện tương tự cũng xảy ra trong nhóm Layer-1—một vài blockchain phát triển mạnh vào cuối cùng đã quyết định hiệu suất của toàn bộ ngành.

Điều này phản ánh sự thay đổi căn bản trong dòng vốn chảy vào. Nhà đầu tư bắt đầu săn lùng những thứ có lợi nhuận thực, có thể tạo ra dòng tiền, và RWA chính xác là điểm chạm đó. Còn token game và DePIN thì sao? Chúng từng là những “cưng chiều” của nhà lẻ, nhưng dự án không đạt kỳ vọng, tăng trưởng người dùng chậm chạp, mô hình tokenomics có vấn đề… dần dần không còn ai quan tâm nữa.

Một cảnh báo quan trọng: Chủ đề mạnh ≠ Dự án đáng mua

Đây là sai lầm dễ mắc phải: thấy RWA tăng tổng thể 185%, rồi lao vào mua một token theo concept RWA bất kỳ. Nhưng thực tế, cùng một ngành có thể có những dự án bùng nổ thắng lớn, cũng có những dự án liên tục giảm giá.

Những trader và nhà đầu tư có kinh nghiệm hiểu rõ điều này: Chủ đề mạnh không thể giải quyết các vấn đề về nền tảng. Một ngành đang thu hút dòng vốn mới, nhưng nếu các dự án trong đó không có sản phẩm phù hợp thị trường, tiến độ phát triển chậm, hoạt động trên chain thấp thì cũng vô nghĩa. Ngược lại, những lĩnh vực bị xem là “bị đè nén” đôi khi lại chứa đựng những dự án tốt đang âm thầm xây dựng, chờ đợi đợt rebound tiếp theo.

Sự thật về thị trường crypto năm 2025

Toàn bộ thị trường đang trải qua một “lựa chọn có ý nghĩa”. Không còn là thời kỳ 2020-2023 “mọi thứ đều tăng”. Dòng vốn hiện nay thông minh hơn, kén chọn hơn. Họ rời khỏi những ứng dụng tiêu dùng chỉ mang tính hình thức, đổ xô vào những thứ hứa hẹn lợi nhuận thực, liên kết với tài sản thực trong thế giới thực. Đây là dấu hiệu của sự trưởng thành của thị trường.

Nhưng điều này cũng có nghĩa là, chỉ dựa vào tên tuổi trên bảng xếp hạng là chưa đủ. Bạn cần:

• Nghiên cứu sâu về tokenomics và tiến trình của đội ngũ dự án
• Theo dõi hoạt động trên chain và các hoạt động của nhà phát triển
• Đánh giá tiềm năng tăng trưởng người dùng thực sự

Trong một thị trường có thể mang lại lợi nhuận gấp 10 lần, cũng có thể xóa sạch khoản đầu tư lớn trong vài tuần, quy tắc quản lý rủi ro và thẩm định cũ vẫn là hàng rào bảo vệ.

Tăng 185,76% của RWA cho thấy dòng vốn đang đổ vào đâu; giảm hơn 70% của token game và DePIN cho thấy dòng vốn đã rời đi triệt để như thế nào. Nhưng cơ hội thực sự luôn nằm trong tay những nhà đầu tư dám đào sâu, vượt ra khỏi con số bề mặt.